编者按：2016年1月17日，中国上市公司协会联合上交所、深交所共同发布了去年“上市公司相关主体承诺履行失信榜”，榜单显示有22家上市公司相关主体涉及25项承诺失信行为。今日本报聚焦这些上市公司失信行为，希望给以较为深入的解读，为投资者提供有益的价值参考。

　　曾经对于上市公司违规事件，监管部门多数只是对它们进行点名批评或处以罚款，为了营造“守信激励、失信受限”的诚信市场环境，监管部门通过“失信榜”将“不听话”的上市公司再次公诸于众，首次上榜的上市公司多达22家。

　　失信榜晒违规上市公司

　　据了解，此次的“上市公司相关主体承诺履行失信榜” (以下简称“失信榜”)是由中国上市公司协会联合上海证券交易所、深圳证券交易所共同发布的，是对违法失信上市公司相关负责主体的惩戒行动。发布失信榜的目的，是为提高上市公司及相关主体的履约守信意识，引导、激励上市公司加强自律约束、强化诚信建设。

　　对于监管部门首次公布上市公司“失信榜”一事，香颂资本执行董事沈萌表示，目前我国股市处于一种不确定性相当强的震荡格局，市场信心也严重缺失，因此大股东减持行为或是失信行为会造成个股乃至市场整体非理性的恐慌式波动，所以，不仅监管层连续发布大股东减持新规，是有目的的抑制减持对市场形成的抛压风险，也已有很多上市公司大股东主动公告不会很快减持以维护股价稳定，但实质上在市场行情看跌、公司业绩下滑的环境下，大股东特别是进行了股权质押融资的大股东，对于股价波动和减持就看得非常重，毕竟咬着牙打肿脸充胖子的后果可能是经济上的严重损失，这也就导致不少上市公司铤而走险，在被监管处罚与巨额经济损失之间两害相权取其轻。

　　而在22家上“失信榜”的名单中，鼎泰新材上榜的理由是公司现任高管的违规减持。

　　事件要追溯到2015年3月23日，公司现任高管吴翠华在减持公司股票后，年度合计减持公司股票达到16万股，超过其在上市时所做承诺，即“在其任职期间每年转让的股份不得超过其所持有本公司股份总数的百分之二十”，计算的每年可减持股票数155198股。因此，吴翠华的行为违反了上述承诺。

　　鼎泰新材业绩下滑高管减持

　　值得一提的是，鼎泰新材于2010年1月15日登陆资本市场，按照规定，公司高管所持股票锁定期3年，2013年1月15日是鼎泰新材高管持股解除锁定期的日子。而从公司高管近几年来的持股变化情况来看，鼎泰新材部分高管在公司解除锁定期后的3月份，包括董事长在内的多名高管便开始减持股票。

　　根据Choice金融终端数据统计显示，此次被点名的公司副总经理吴翠华，在2014年共减持8次，累计减持公司股票数量约为11.86万股，而在2015年共减持6次，前5次减持16万股，6月30日，其又一次性减持公司股票16万股，也就是说在2015年，吴翠华共减持32万股股票。

　　同时，自2013年至今，鼎泰新材的高管减持公司股票的数量和次数不断增加，这其中不乏董事长刘冀鲁，董秘刘凌云及董事会秘书黄学春的身影。特别是在2015年5月-6月份公司股价疯狂上涨的月份里，刘冀鲁减持126万股，减持成交价格在56.42元/股，而当日公司股价最高达到59.88元/股，而在6月11日，股价走出年内最高点59.95元/股时，公司副总经理袁福祥以57.06元/股的价格减持公司股票4.72万股，而在6月9日、6月10日，袁福祥也都在减持公司股票。

　　对此，沈萌在接受《证券日报》记者采访时则表示，去年上半年，整个股市在场外高杠杆配资催动下处于一种非理性行情，一些上市公司高管处于短期利益考虑，不顾及此前对中小投资者的承诺，违规进行减持获利，这是属于监管层强调资本市场突出以信息披露为核心的新的监管体系出台后，公然失信的行为。不仅仅是违规减持，这种减持在疯牛行情下或许不会对外部投资者造成投资损失，但依然不应纵容这类行为，也恰恰是因为当时的违规并未造成投资者损失、才更应该加重处罚，才可能真正树立资本市场信披制度的权威性。

　　上市公司高管减持的背后，是公司业绩的持续下滑。根据鼎泰新材近几年来的业绩表现来看，公司净利润在2014年出现大幅下滑后，2015年的1鱼粉-9月份的净利润并未好转。业绩的不理想，公司高管的减持被外界看做是公司高管曾对上市公司未来信心不足。

　　时下，国内资本市场再次不振，监管部门要求上市公司增持股票，而鼎泰新材公司高管在今年1月4日至1月6日也加入到增持大军中，不过，公司4名高管增持公司股票累计4.94万股，与公司高管减持比例相差甚远。