万科A股价升近七成 宝能系浮盈超219亿元 业内：一切刚刚开始

　　万科的股权之争已经成为了现实版的商战连续剧。

　　针对万科股权之争，证监会新闻发言人张晓军表示，市场主体被收购和收购属于一个市场化行为，在符合法律法规的前提下，监管机构不会去干预。文/广州日报记者潘彧、周慧

　　回放

　　前日晚间

　　市场消息爆出，万科创始人王石向宝能系公开宣战，王石于内部会议高调发话，不欢迎“宝能系”成为万科第1大股东，同时对宝能系提出诸多质疑，如宝能系信誉不够、其是在资本市场赌博等，并称要为万科的信用、为万科这个品牌而战，为中小股东而战。

　　昨日早间

　　宝能集团发布声明回击王石质疑，称“宝能集团一直恪守法律，相信市场的力量”。

　　昨日午后

　　风云突变，万科午间发布公告，紧急停牌，称因正在筹划股份发行用于重大资产重组及收购资产，午后A、H股临时停牌。

　　昨日稍晚

　　宝能集团再度发声，5问王石，还调侃万科企业文化，奉劝管理层把更多的精力关注于工作本身。

　　昨日早盘，万科A股和H股均异动，A股开盘快速上扬，封涨停报24.43元/股，这已是A股连续两日涨停。而H股涨逾5%。

　　从11月27日宝能系开始增持以来，万科A股价已从14.5元（人民币，下同）涨至24.43元，涨超68%。据报道，12月16日港交所披露的文件显示，钜盛华（编者注：深圳市宝能投资集团有限公司占公司股权67.4%，而姚振华100%控股深圳宝能投资集团有限公司。从股权结构上看，钜盛华隶属于姚振华麾下的宝能系。）在12月10日和11日再度增持了万科的股份。截至12月11日，宝能系共计持有万科约24.8亿股，占万科总股本的约22.45%，已超越华润集团15.29%的控股，成为万科的第一大股东。而一旦持股超30%，便将成万科的控股股东。

　　宝能系浮盈约219.11亿元

　　据历次买入价格区间测算，宝能系扫货万科累计投入约387亿元，浮盈高达约219.11亿元。

　　昨日停牌后，万科或已展开一系列狙击行动。据媒体报道，王石已带领万科一众管理层奔赴香港，而万科总裁郁亮已亲赴华润置地商谈，有消息人士表示，此次万科定向增发极有可能是三家央企联合参与。市场人士分析称，这疑似是万科启动“毒丸计划”的开端。

　　业内人士称，如此次万科启动“毒丸计划”进行定向增发，发行价格参照停牌前20个交易日均价的90%来确定增发价格，参与对象相对于二级市场的直接增持，持股的成本相对低廉，非常有利于万科直接狙击宝能的进攻。

　　昨日，记者向万科方面确认该消息，并未得到官方证实。

　　宝能安邦是“一致行动人”？

　　宝能系方面也有所行动。12月17日，作为宝能子公司的前海人寿再度发行15亿元资本补充债券，预计昨日前海人寿会拿到该笔融资款。

　　公开信息显示，继前日被两家机构净买入26亿元后，昨日上午，万科再次被两家机构净买入超15亿元。而深交所本周四晚披露的信息显示，惊现22.97亿元人民币机构席位巨额买入万科，有人猜测，此番买入大概率是安邦系所为，也有业内人士猜测，王石早已开始聚集一大笔资金，此次买入有可能是万科所为。

　　工商资料显示，宝能系和安邦有微妙的股权关系。媒体消息称，安邦亦想在宝能系帮助下，获得1个万科董事会席位，两者可能已结成一致行动人同盟。但这一说法并未得到宝能和安邦的确认。目前安邦集团在万科的持股约5%。

　　目前，宝能系和安邦方面及华润和万科方面，都没有公布相关协议或证明说明其构成一致行动人。

　　行业背景：

　　险资围剿银行地产

　　昨日，安邦再度被市场爆出于12月15日买入3100万股金风科技A股。事实上，这只是险资举牌盛宴的一个缩影，银行和地产显然成了险资最为青睐和钟情的对象。

　　除了宝能系，安邦和和谐保险都对万科情有独钟。数据显示，截至12月7日，安邦人寿购买万科A股份2.58%，安邦财产保险股份有限公司购买万科A股份1.38%，和谐保险购买万科A股份0.80%，安邦养老购买万科A股份0.24%。4家保险公司合计持有万科A的5.0000005%股份。

　　安邦保险还增持了远洋地产股份。交易完成后，中国人寿仍为远洋地产第一大股东，持股29.3%，而安邦保险持股20.5%成为新晋的第二大股东。

　　近日，金融街公告称，截至12月10日，和谐保险和安邦人寿通过相关账户购买了该公司普通股股票，合计持股约25%。

　　银行也一直是险资眼中的香馍馍。浦发银行12月8日公告称，富德生命人寿购买浦发银行普通股A股累计已达约37.307亿股。披露信息显示，富德生命人寿需为本次举牌支付179.11亿元。

　　有意思的是，险资的举牌潮往往都集中在12月。业内人士指出，一方面股价提升有助于净资产公允价值提高；另一方面，保险公司间相互举牌对方重仓股达成默契，有助于双方偿付能力提升。

　　另外，平安证券分析师缴文超说：“目前市场上举牌比较激进的险企是生命人寿、华夏人寿、天安人寿、天安财险、前海系、安邦系保险公司和国华人寿，他们今年都是主打现金流入较好的万能险。前10月这些公司规模保费增速都超100%，但同期中国人寿、平安寿险、太保寿险、新华保险的保费增速均不足20%，万能险和投连险提供的现金流巨大。”

　　业内观点：能否成功狙击存变数

　　业内分析称，万科启动“毒丸计划”面临两大难题，一是定向增发方案能否通过股东大会审议，万科需联合其他中小股东共同推动该计划；二是万科此次能否找到合适且资金实力雄厚的参与定向增发认购者。

　　易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，此次停牌可以理解为反收购计划的实施已开始，该计划或有以下几个版本：

　　一是万科制定特定的股份计划，赋予不同股东以特定的权利来持有股份；二是万科管理层明确发布公告抵制此类大股东持股的行为；三是鼓励万科内部的员工积极持股，或鼓励华润积极入股。

　　“个人认为万科的定向增发有六成几率成功。”比富达证券（香港）市场策略研究部高级经理何天仲对记者表示，中小股东大部分仍站在万科一边。

　　而据此前公开消息显示，钜盛华正式就深交所12月10日发送的关注函作出回复，称该轮举牌万科A合共4.969%股份所支付资金总额约96.52亿元，其中该公司出资32.17亿元，资管计划优先级按照1：2的杠杆比例出资64.34亿元。有市场人士据此分析，若停牌时间过长，宝能系可能面临资金链危机。

　　而盛富资本与协众国际总裁黄立冲则认为，万科此番停牌是希望探索在香港增发H股新股的可能性，这些新股将定向增发给和王石友好的股东，“王石手上有一个通用配股权，可以发行最多20%的股权给定向股东。由于万科采取歧视性的配股，不排除宝能系在香港高等法院申请禁止令。”

　　黄立冲认为，宝能最终的目的是控制万科的董事会，驱赶持有敌意态度的公司管理层。

　　链接

　　“毒丸计划”

　　正式名称为“股权摊薄反收购措施”，即目标公司向普通股股东发行优先股，公司被恶意收购时，股东持有的优先股就可以转换为一定数额的收购方股票。一旦毒丸计划被触发，其他所有的股东都有机会以低价买进新股。这样就大大地稀释了收购方的股权，继而使收购变得代价高昂，从而达到抵制收购的目的。