停牌近5个月的长江电力上周末公布了重大资产重组方案。本次重组预案涉及的资产总额超过2000亿元，股权交易价格约800亿元，配套融资约242亿元，是近期A股市场具有重大影响的资产重组。如果顺利实施，长江电力将成为A股市值最大的电力公司。由于上交所需对相关文件进行事后审核，公司股票将继续停牌。

　　根据方案，长江电力拟以12.08元/股的价格向公司控股股东三峡集团、四川省能源投资集团有限责任公司及云南省能源投资集团有限公司发行股份35亿股并支付现金374.6亿元，作价797亿元购买其合计持有的三峡金沙江川云水电开发有限公司100%股权，并承接川云公司原有债务总计1297.36亿元；同时，以同一价格定增不超过20亿股，募集配套资金不超过241.6亿元。

　　资料显示，川云公司2014年营业收入和净利润较2013年出现大幅增长，公司称主要原因是其下属溪洛渡、向家坝电站的大部分机组于2014年集中投产，故2014年发电量较2013年大幅增长，营业收入和净利润相应大幅增加。

　　此次募集配套资金发行对象及认购金额分别为：平安资管（96.64亿元）、阳光人寿（96.64亿元）、中国人寿（19.93亿元）、广州发展（12.08亿元）、太平洋资管（7.25亿元）、GIC（4.83亿元）和重阳战略（4.23亿元），均为现金认购，且股票锁定期为36个月。对此，长江电力表示，本次重组预案引入了看好公司长期发展、具有价值投资理念的优质机构投资人，有利于进一步优化股权结构，提升法人治理水平，促进公司规范运作。

　　上市至今，长江电力累计派发现金股利411.59亿元，现金分红占当年实现可分配利润的65%。本次重组完成后，长江电力对未来十年分红政策作出承诺，进一步提高现金分红比例，2016年至2020年按每股不低于0.65元现金分红，按重组预案完成后，长江电力220亿股份测算，每年现金分红不低于143亿元，五年累计现金分红不低于715亿元；对2021年至2025年每年度的利润分配按不低于当年实现净利润的70%进行现金分红。

　　同时，控股股东三峡集团将在股票复牌后6个月内，根据二级市场情况择机增持长江电力股票，增持金额累计不超过50亿元，显示了大股东对公司的信心。

　　长江电力表示，实施金沙江溪洛渡和向家坝梯级电站资产证券化工作，是三峡集团积极推进国有企业改革和践行国家赋予的“建设三峡、开发长江”战略使命的重大举措，是三峡集团继长江电力IPO、股权分置改革和三峡电站发电资产整体上市之后又一次重大资本运作。本次资产重组，三峡集团践行了长江电力2009年三峡电站发电资产整体上市时的承诺，从根本上避免长江电力与三峡集团潜在的同业竞争，符合监管要求。