A股的下跌趋势仍在继续，感觉压力山大的除了股民，还有计划定增的上市公司。据iFIND统计，7月1日至9月15日，A股有125家上市公司抛出定增预案，但同时由于近3个月来市场颓势未改，已有40只个股出现定增价与股价倒挂。

　　芭田股份折价最大

　　iFIND数据显示，自7月1日至今，共有125家公司发布了定增预案，募集资金总额超过3606亿元。然而，已有40只个股出现定增价与股价倒挂。其中，芭田股份定增价为28.73元/股，昨日收盘价为8.05元，折价率达72%；富瑞特装定增价为84元/股，而昨日收盘价仅33.30元，折价率已达60%；此外，三爱富、澳洋科技、安洁科技等个股的折价率在50%上下，而折价率较大的个股还有中新药业、九鼎新材、烽火通信、东华软件、鹏翎股份、银江股份等。

　　从定增的具体情况来看，7月来参与定增的上市公司中，有8家公司预计募集资金超过或等于100亿元。定增的目的，有1家公司属于壳资源重组、1家公司属于实际控制人资产注入、6家公司属于配套融资或项目融资。这8家公司中已有4家公司已然属于“未增先破”。

　　值得注意的是，除定增计划陷入“尴尬”外，还有上市公司同时陷入股权质押的麻烦。金固股份近日公告称，由于实际控制人孙立群质押股份的市值减少，孙立群于8月26日、9月9日连续补充质押，目前，实际控制人已质押了个人持股的88%。若公司股价持续向下，无论是定增计划还是控股股东的质押回购，都将受到更大影响。

　　定增项目前景看好

　　为保证定增的顺利实施，新近推出定增方案的公司采取了多项策略提振信心，其中就包括增持。根据此前媒体报道，当公司出现“定增未捷价先跌”的现象时，上市公司实际控制人或高管层高调增持以示信心，已是上市公司保定增的常规办法。除增持以示信心之外，还有一些上市公司修改了自己的定增方案，将募资金额或发行的股份进行了缩减。

　　中投顾问金融行业研究员霍肖桦表示，眼下再融资环境较为恶劣，8月份再融资金额仅为663.56亿元，环比下降了56.61%。在股票市场尚未企稳之时，大部分机构、企业都处于观望态度，不敢贸然进行投资。“因为再融资主要是通过转让股权方式，而股权价值与股价成正相关关系。然而在股票市场逐渐企稳之后，再融资有望获得爆发式上涨，因为在股价较低，而且前景较明朗的情况下，股权升值空间较大”。

　　历史数据也显示，2006年至2015年间发行的一年期定增项目持有期平均收益为80.60%，除2011年亏损6.10%外，其他年份都是正收益，同期三年期定增项目持有期平均收益为181.50%。因此，如果A股企稳回升，不排除今年以来的定增项目收益率还在继续上升。