举牌热持续，仅仅7月份就有23家上市公司首次发布被举牌的公告，创2014年以来单月新高。进入8月份，各路资本举牌仍然此起彼伏。市场分析人士指出，举牌潮的背后是对上市公司控制权的争夺。经过前期的深度调整，不少公司股价处于低位，特别是那些小市值、股权分散的个股，成为各路资本竞相布局的对象。

　　细看近期涨停板的股票，会发现“举牌”概念股在其中占据了非常重要的地位。

　　新华百货、新世界、威尔泰、韶能股份等最近表现强势的个股均遭“举牌”。而“大佬”刘益谦控股的国华人寿、前海人寿、中科招商、“中天系”等被外界称作“野蛮人”的资本确实在这一轮A股快速下挫中“名利双收”，不仅以较低的成本获得了上市公司股权，在随后的反弹中还赚得盆满钵满。

　　不过，赚钱并非这么容易。在“野蛮人”强势扫货的同时，上市公司股东们为了上市资源也展开了反击战。

　　“之前市场出现快速下跌，产业资本和投资大佬们举牌最直接的目的就是抄底、扫货。目前看来，收益丰厚。”上海一家私募投资基金的投资经理黄宇对《国际金融报》记者表示，不过，也不排除部分产业资本扩大持股比例是在谋求上市公司控股权。对一些市值较小的公司来说，产业资本谋求控股权之后，可能有进一步资产重组的规划。

　　“举牌”到底是单纯的财务投资，还是一场资源的争夺战？

　　新华百货遭强势横扫

　　8月17日，新华百货开盘不久就涨停，虽然盘中涨停板一度打开，但大笔买单还是把股价封死了涨停。公司的强势走势与举牌有关。

　　8月17日，新华百货发布公告称，截至8月13日，上海宝银创赢投资管理有限公司(以下称上海宝银)通过旗下基金“上海宝银创赢最具巴菲特潜力对冲基金3期”账户购买新华百货累计达到4953.1万股左右(其中7月21日至8月13日买入1087万股左右，买入均价28.12元/股)，占新华百货总股本的21.9524%。

　　此外，上海宝银还通过旗下基金“上海宝银创赢最具巴菲特潜力对冲基金1期”账户拥有新华百货0.6670%股份；通过旗下基金“上海宝银创赢最具巴菲特潜力对冲基金16期”账户购买新华百货累计260万股(其中7月21日至8月13日买40.76万股，买入均价28.12元/股)，占新华百货总股本的1.1524%。

　　同时，截至8月13日，上海兆赢股权投资基金管理有限公司(以下称上海兆赢)通过旗下基金累计买入新华百货277.1万股(其中7月21日至8月13日买入3200股，买入均价28.20元/股)，占总股本的1.2282%。

　　上海宝银与上海兆赢为一致行动人，由此，截至8月13日，上海宝银等已合计持有新华百货25%的股份。

　　而这已经是上海宝银第五次举牌新华百货。此次增持之后，上海宝银与新华百货第一大股东物美控股之间的持股差距已经不到10%。

　　截至8月4日，物美控股持有新华百货30.75%股份，北京物流信息持有新华百货0.012%股份，两者合计持有新华百货30.76%股份。

　　上海宝银和物美控股针对新华百货的股权争夺非常激烈。

　　今年4月起，私募大佬崔军旗下上海宝银及上海兆赢开始举牌新华百货，截至7月15日，四度举牌之后，二者已共同持有新华百货20%股份，已逼近公司控股股东物美控股的持股比例。

　　7月20日和8月4日，新华百货发布公告称，大股东物美控股分两次增持公司股份，增持比例分别为3.09%和0.7586%。

　　在8月4日的公告中，物美控股表示，物美控股及其一致行动人不排除未来12个月内继续增持公司股份累计不超过公司已发行总股份的2%。

　　随着上海宝银和物美控股对新华百货股权的增加，双方的冲突也白热化。

　　8月12日，新华百货发布公告称，上海宝银和上海兆赢提请召开临时股东大会，并提出了两项议案。一是上海宝银和上海兆赢向上市公司提案共同设立投资管理公司，注册资金10亿元，打造中国的伯克希尔公司；二是谋求罢免现任董事和进入董事会。

　　上海宝银和上海兆赢提议由其和上市公司共同出资设立一家“控股有限公司”，名称暂定为“伯克希尔控股有限公司”，经营范围暂定为“股权投资管理、投资管理、实业投资等”，拟注册资金10亿元，由上市公司出资4.9亿元，上海宝银和上海兆赢合计出资5.1亿元，将主要投资一些价值被严重低估的上市企业，通过提升被投资企业的估值使控股公司的资产达到增值的目的，希望能打造成中国的伯克希尔公司。

　　其次，上海宝银和上海兆赢称，目前新华百货业务遭遇电子商务强烈冲击，百货业亏损，当前部分董事不能胜任董事职务，上海宝银和上海兆赢共同提议罢免郭涂伟和乔红兵的董事职务，提名崔军和王敏为新的董事候选人。

　　对于上海宝银和上海兆赢的提案，新华百货对上述股东提议未置可否，只表示“待确定最终意见，向相关股东进行回复”。

　　不过，8月13日，新华百货发布了一份声明公告称，上海宝银及上海兆赢从未与公司董事会成员进行过联系、沟通，从未向公司董事会了解公司主营业务。在缺乏必要调查了解的情况下，上海宝银及上海兆赢提出“公司部分董事不能胜任董事职务”的结论既缺乏依据，也是对公司董事会及相关董事的不尊重。并注明，董事在任期届满以前，股东大会不能无故解除其职务。

　　此外，新华百货重申了6月8日，因涉嫌信息披露等违法违规，上海宝银被立案调查的内容。

　　很明显，上海宝银再度增持新华百货股份，预示着后续双方在股权争夺以及上市公司业务发展方向等方面的交锋还将持续。

　　“中天系”谋划仰帆控股

　　和新华百货被私募大佬暴风骤雨式的抢筹不同，同样因为被举牌而成为近期热门股票的仰帆控股，举牌方“中天系”的方式走的却是“长线布局”策略。

　　8月14日，仰帆控股公告称，中天发展控股集团有限公司(以下称“中天发展”)全资控股的浙江恒顺投资有限公司(以下称“浙江恒顺”)，通过二级市场增持仰帆控股975.36万股，占其总股本的4.99%。增持后，中天控股旗下的上海天纪投资有限公司(以下称“上海天纪”)和浙江恒顺合计持有仰帆控股3925.36万股，占公司总股本的20.07%。

　　事实上，从2011年开始，“中天系”公司便已经盯上仰帆控股。彼时，上海天纪的名字就已经出现在了仰帆控股的股东名单内。不久，恒顺投资也加入其中。只是其后很长一段时间两家公司都没有任何增持的动作。变化发生在今年。

　　今年以来，两家公司的增持步伐加快，尤其是从二季度开始。2015年一季度报时，两家公司合计持股比例为10.06%。但8月15日公布的二季报显示，“中天系”合计持股比例增加到11.56%。

　　而在一个月之前，7月11日，仰帆控股公告，浙江恒顺和上海天纪通过二级市场增持仰帆控股983.06万股，占股份总额的4.68%，合计持股比例增加到15.08%。一个多月两度举牌，“中天系”对仰帆控股的心思已经昭然若揭。

　　对于“中天系”的进攻，作为仰帆控股大股东的武汉新一代科技有限公司(以下称“武汉新一代”)并没有坐视不理，而是进行了多次反击。

　　2013年8月27日，武汉新一代增持仰帆控股股票50万股，占公司总股本的0.2556%。

　　2014年12月22日，仰帆控股公告称，截至2014年12月22日，武汉新一代及其一致行动人仰帆投资(上海)有限公司、上海镇威实业有限公司、上海康阔光通信技术有限公司等合计持有仰帆控股股份共计3904.92万股，占仰帆控股总股本的19.96%。

　　今年1月9日，仰帆控股再次发布公告，武汉新一代及其一致行动人合计持有仰帆控股3912.28万股，占仰帆控股总股本的20%。

　　半年报中的最新信息显示，武汉新一代及其一致行动人的持股比例小幅上升到了20.53%。

　　可见，武汉新一代也不想放弃对仰帆控股的控制。目前，双方的持股的差距已经非常小，仰帆控股的控股权争夺已经进入白热化阶段。

　　不过，无论最终谁成为公司的实际控制人，都必须面对仰帆控股被立案调查可能带来的退市风险。

　　2014年12月2日，公司收到证监会《调查通知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，而被证监会立案调查。

　　这则立案调查通知还使得当时公司正在进行的重大资产重组宣告终止。

　　目前，证监会对仰帆控股的调查仍在进行中，若公司立案调查事项被中国证监会认定存在重大信息披露违法行为，公司股票将被实施退市风险警示，并暂停上市。对于正在抢夺公司控股权的武汉新一代与中天发展来说，这就是一个“定时炸弹”。

　　朗科科技引资本竞逐

　　在这一批举牌潮中，今年3月在新三板挂牌的老牌PE中科招商风头最劲，一口气举牌了十余家上市公司，从接连增持的动作来看，其不仅追求的是抄底的财务收益，还包括对上市公司股权有所谋划。朗科科技就是最佳例子。

　　8月10日，朗科科技的股价盘中攀升至46.87元，这个就已经超过了朗科科技6月3日盘中创出的高点，虽然近几日股价有所回落，但40元左右的股价还是意味着朗科科技股价已经回到了前一波行情最火爆时的位置。

　　二者背后的推手就是中科招商。

　　8月6日，朗科科技发布公告称，中科招商旗下的中科汇通于7月31日至8月4日在二级市场以竞价交易方式增持233.31万股公司股份，本轮增持后，中科汇通持股增至2673万股，占朗科科技总股本的20.01%。这也使得朗科科技成为中科招商举牌的十余家公司中，惟一持股比例超过20%的公司。

　　这一持股比例距离朗科科技第一大股东邓国顺21.63%的持股比例，已经不远。中科汇通在公告中还表示，除本次股份增持外，不排除在未来12个月内继续增持朗科科技股份的可能。

　　为什么中科招商如此厚爱朗科科技？中科招商在公告中的说辞是“认可并看好朗科科技的业务发展模式及未来发展前景，希望通过此次股权增持长期持有朗科科技股份，获取上市公司股权增值带来的收益”。

　　不过，如此官方的表述显然无法满足投资者的好奇心。那么，竞争者的出现或许能说明一些问题。

　　在朗科科技7月份发布多份股权变动公告中，一个出现频率并不高的名字不容忽视——湖南潇湘资本投资股份有限公司(以下称“潇湘资本”)。7月10日，朗科科技公告称，潇湘资本累计持有公司股份670万股，占公司总股本的5.02%。

　　资料显示，潇湘资本的法人代表是刘虹。据媒体报道，刘虹旗下公司曾入主上市公司酒鬼酒，但是随后资金占用等违规行为被曝光，刘虹在2009年被证监会给予市场禁入5年的处罚。因此，此次潇湘资本现身朗科科技被外界解读为其“复出”后的动作。

　　外界对于未来朗科科技控股权花落谁家充满好奇。

　　“野蛮人”的生意经

　　“算算收益会发现，6月以来抄底的资本们已经赚得盆满钵满，也正应验了巴菲特的那句话‘坏消息是投资最好的朋友’。”黄宇对记者表示，他所在的基金也在前期进行了一些抄底的操作，但由于入市资金规模有限，他们并未加入“举牌大军”。

　　在黄宇看来，这次举牌与过去有所不同。

　　“一部分举牌是出于财务投资。而另一部分举牌则更多是出于产业资本想要获得壳资源的意图更浓。”黄宇观察表示，“被举牌的公司都具有市值小、股权分散、主营业务亏损或是盈利能力减弱，以及估值偏低等共同特征。”

　　以零售百货类上市公司为例，除了新华百货之外，该行业还有新世界、银座股份等公司均被举牌。申万宏源研报认为，经济增速下行且网购负面因素压制行业估值，市值低于清算价值是行业内标的频遭举牌的重要原因。

　　除此之外，在黄宇看来，类似中科招商这样的PE机构，旗下拥有众多的投资项目，IPO停滞的当下，在市场回调的时候，通过二级市场举牌的方式，获取壳资源，性价比较高。

　　根据公开资料，目前中科招商投资的PE项目超过200个。兴业证券研究报告分析认为，中科汇通举牌的公司具有很强的“壳资源”价值，其日后可将优良资产注入上市公司以改善上市公司质量。兴业证券测算，中科汇通今年以来举牌12只“壳资源”股票仅耗资33亿元。

　　“在获取上市公司公司股权的同时，中科招商还可以将上市公司股权进行抵押，补充公司现金，用于进一步投资，可以说一举数得。”黄宇说，“在注册制推出之前，壳资源的争夺战还会陆续上演。”

　　不过，通过二级市场举牌，进而争取上市公司控股股权并非没有风险。控股股东和公司实际控制人之间还有一段路要走。

　　以近期陷入内斗漩涡的东方银星为例。

　　继日前发函叫停东方银星二股东银星集团股权转让事宜未果后，作为第一大股东，却始终未获得话语权的豫商集团8月17日晚间发布公开信，再次强调要于8月27日召开股东大会，而其东方银星董事会则宣布将于8月26日举行股东大会，进行新一轮董事会选举。

　　2014年10月，豫商集团五度举牌成为东方银星第一大股东。但直到如今，豫商集团都没有进入东方银星董事会。

　　豫商集团在进入董事会的道路上屡遭阻碍。2014年11月，银星集团方面提出豫商集团及其实际控制人韩宏伟之妻王沛等人等被立案侦查，进而指出豫商集团不具备上市公司收购条件，最终逼停了豫商集团欲强行召开的股东大会。

　　今年6月，东方银星又以“豫商集团超比例持股未按规定披露且被行政处罚”为由，拒绝其召开相关股东大会，再度将豫商集团排拒在公司董事会之外。

　　此次，豫商集团发布公开信召集股东会再度被东方银星捷足先登。

　　对此，豫商集团曾决定“退一步”，提出参与公司8月26日的股东大会，并提交相关提案，就新一届董、监事会的候选人提出提名。不过，东方银星却不领情。据公开信，东方银星于8月14日以电子邮件的方式回函，以豫商集团有重大违法行为，不具备收购上市公司资格等理由，拒绝了该提案。

　　面对上述提案被拒，豫商集团方面称，“我们对他们自行召开的股东大会及所产生的任何决议，都不认可。”并表示，会按照原定公布的计划，于8月27日正常召开股东大会。

　　若两场股东大会都如期召开，东方银星未来或将出现“双头”董事会的情况。而这对公司经营和中小股东并没有好处。

　　因此，在黄宇看来，举牌概念虽具有价值，但风险同样不小。