随着定增预案的亮相，长江证券的“牌局”日益复杂，而刘益谦与湖北国资这两个最大玩家却并不急于“跟注”。

　　在刘益谦接盘成为大股东两个交易日后，长江证券5月4日起停牌筹划定增，当时不免令人疑惑此番定增到底是刘益谦为了拿下控制权意图迅速加仓，还是二股东湖北国资发起的股权阻击战。而今日长江证券发布的定增预案似乎显示，这两种猜测都不准确。

　　据预案，长江证券拟以15.25元每股向不超过十名特定对象定增不超7.87亿股，总募资不超120亿元，用于增加公司资本金，以加码主业。关于认购方，公告称目前公司关联方尚未明确提出参与认购的意向，最终的认购方将遵照价格优先等原则确定。如此看来，本次定增并非是刘益谦或湖北国资发起的股权争夺战，而主要是在落实公司2014年年报中所提的股权融资计划。

　　公告显示，本次定增募集的120亿元将用于增加公司资本金，补充公司营运资金，以扩大业务规模，优化业务结构和盈利模式。具体用途包括：扩大信用交易业务规模，增强公司盈利能力；开展互联网金融业务，加大对网上证券业务的投入；增加对子公司的投入，扩大子公司业务规模与品种；增加证券承销准备金，增强证券承销与保荐业务实力，扩大新三板做市业务和区域资本市场业务规模；扩大自营业务投资规模，增加投资范围，丰富公司收入来源；拓展证券资产管理业务；其他营运资金安排等。

　　长江证券表示：“通过本次定增可增加公司净资本，助力公司扩展业务规模，还将有助于降低流动性风险。”

　　目前，长江证券的股权结构处于相对分散的状态，截至今年一季度末，长江证券的第一大股东海尔投资持有6.98亿股，占比14.72%，并无绝对控股优势，该部分股权近期以每股14.33元的价格转让给刘益谦；而湖北国资方面通过湖北能源集团及其他几家国企，持股与海尔投资方面较为接近，其中第二大股东湖北能源持股10.69%，湖北日报传媒集团持股0.78%。此外，同在湖北的央企葛洲坝持股比例为2.89%。从现状看，虽然海尔是公司大股东，但湖北国资却处于更为强势的地位。

　　对此局面，已斥资100亿的刘益谦在接盘时曾对上证报记者表示：“此次收购长江证券股权是战略投资，希望对公司以及新理益集团的整体业务发展带来帮助，也希望通过自己在资本市场这么多年的人脉和经验，携手长江证券现有的团队，把公司带上一个新的台阶。”

　　鉴于此，公司停牌筹划定增初期，外界对定增认购方多有猜测，是刘益谦欲加仓拿下控股权还是湖北国资的阻击？不过从最新披露的定增预案来看，这两种可能都不是。

　　至于最受关注的定增认购方，预案具体表述为：“本次定增发行对象为不超过十名的特定对象。最终的发行对象将根据发行对象申报报价的情况，遵照价格优先等原则确定。截至目前，公司关联方尚未明确提出参与认购本次发行股份的意向，故此本次发行尚不构成关联交易。”也就是说，刘益谦和湖北国资目前尚无明确认购意向，本次定增暂无股权争夺战的迹象；当然，也不排除双方最终参与本次定增认购的可能。但是股权争夺的可能已经较小，因为从刘益谦的背景和身份来看，其本人祖籍湖北，旗下天茂集团已深耕湖北十余年，由其接棒海尔应是湖北国资比较能够接受的结果。

　　值得一提的是，长江证券在2014年年报中对股权融资之事早有规划。年报显示：“公司制定了资本补足规划，提出未来三年内实施股权融资和债权融资的初步设想和安排，明确拓宽现有短期融资渠道和丰富融资途径的方法。”