或许中国机械工业集团（以下简称国机集团）没有想到，出于“为了维护中小股东利益”启动全面要约收购，引导*ST二重（601268，暂停上市）主动退市的方案，却在中小股东群体中引发巨大的分歧。

　　“今天已经接了20多个电话”，昨日（2月26日）下午一位*ST二重人士对记者表示，要约收购为股东提供多一种选择，但能否最终实施，决定权在广大中小股东手中。

　　主动退市给股民多一种选择

　　“输入706031申报代码卖出后，我的卖出数为零，是怎么回事？”“怎么知道自己申报成功没有？”“申报信息输入错误怎么办？”昨日，是*ST二重启动要约收购的第一天，有意参与的股东就遇到了各种各样的问题。其实，即便对于很多业内人士来说，上市公司通过要约收购实现主动退市，也是一桩新鲜事，实施细节也有很多不清楚之处。

　　对于上述疑问，一位*ST二重人士解释称，申报成交价格是固定的，输入卖出代码之后还需要填写股票数量，这样才算是有效申报。如果申报数量输入错误，可以撤销交易，然后再重新申报。但是，在要约期届满前3个工作日内（4月1日、2日、3日）是不能撤销申报的。

　　从记者多方了解的情况来看，在*ST二重广大中小股东中，已经决定参与此次要约收购的其实并不多，更多的股东持观望态度，还有一些股东对收购价格等方案内容提出了异议，明确表示不参与此次要约。2.59元/股的要约收购价格，以及未来*ST二重是否会重新上市，成为这部分股东争论的焦点。

　　从股价走势来看，*ST二重2011年股价曾突破16元，而后一路下跌至暂停上市前的2.35元/股，因此，虽然2.59元/股的要约收购价格较2.35元/股溢价约10%，但是依旧不能达到高位买入投资者的心理预期。而且市场上有观点认为，*ST二重主动退市，其实是为将来重新上市争取有利条件。

　　对此，*ST二重内部人士就表示，确实有股东对收购价格提出异议，但是这一价格是由国机集团所制定，符合相关规定，选择这种方式主动退市也是为了给股东多一种选择，并不存在市场传言所称“主动退市是为了将来重新上市”的情况。

　　公众持股低于10%则退市

　　正是由于中小股东对要约收购方案出现巨大的分歧，让最后的结果变得扑朔迷离。尽管广大中小股东的态度很关键，但需要特别指出的是，过去少数服从多数的惯例，在此次要约收购方案中并不存在。

　　上述*ST二重人士称，按照相关规定，如果上市公司公众持股没有达到总股本的10%，那么就要退市，此次方案也是根据这一条款制定。除了*ST二重大股东二重集团和二股东华融资产外，国机集团实际上能够收购的股份约为4.01亿股，如本次全面要约收购期满，公司社会公众持股数量低于2.29亿股，即社会公众持股数量占公司总股本的比例低于10%，则本次要约收购生效，*ST二重将会退市。也就是说，在4.01亿股中只要有1.72亿股参与，那么方案就能实施，并非像股东大会那样，一项决议通过必须有超过50%的股份支持才能有效。

　　值得一提的是，如果要约收购生效，除了此前成功申报的投资者外，在申报期内没有参与申报的投资者，也有机会将股份以2.59元/股的价格转让给国机集团，或者是继续持有公司股份转至三板，并不会被强制收购。但是如果方案没有通过的话，那么*ST二重就将和长油一样，在退市整理期交易之后退市。

　　根据上证所披露的数据，在昨日*ST二重要约收购启动首日，有604户合计710.6万股登记了要约收购，约占总股本的0.31%。