编者按：牛市里的“黑天鹅”不比熊市少。獐子岛8亿扇贝不翼而飞，成飞集成重组告吹，比亚迪股价暴跌，伊利股份遭遇看空研报……，都给牛市中憧憬财富梦想的投资者敲响警钟：赚钱时刻不能忘记提防风险，特别要提防黑天鹅事件带来的巨大杀伤力。

　　NO1.獐子岛扇贝绝收

　　今年最大的黑天鹅非獐子岛(002069)莫属。10月31日，停牌半个月之久的獐子岛突然宣布，由于北黄海遭遇异常的冷水团，公司105.64万亩海洋牧场遭遇灭顶之灾。其三季度业绩出现大变脸，前三季度净利润由预计的数千万元转为亏损8.12亿元。消息一出，业界一片哗然，扇贝去哪儿了？是“天灾”还是“人祸”？

　　面对投资者和媒体的汹汹质疑，獐子岛董秘孙福君称这次事件为20年未遇，主要原因是冷水团。并称，公司已经采取积极措施挽回损失，预计未来几年会稳定。尽管据证监核查结果显示，未发现公司扇贝苗种底播造假和大股东违规占用资金等问题，但獐子岛8亿元巨亏的事实仍遭到投资者用脚投票。

　　12月8日复牌当日，獐子岛股价跌停。到了12月9日，獐子岛依旧颓势不改，封死在跌停板上。然而戏剧性的一幕出现了，12月10日该股打开跌停板，12月11日公司股价逆势涨停，随后几个交易日獐子岛继续下跌。

　　NO2.成飞集成重组告吹

　　炒股最痛苦之事莫过于碰上“黑天鹅”，成飞集成(002190)的投资者便是惨遭此厄运的典型案例。军工股风向标成飞集成重组失败，7个交易日暴跌41%，融资客因此爆仓。

　　12月13日，成飞集成公告称，由于主管部门国防科工局出具“终止”意见，其与沈飞集团、成飞集团的重组告终。成飞集成的公告显示，此次重组系由主管部门国防科工局叫停。公告称，中航工业于11月17日收到国防科工局复函国务院国资委的抄送件。“抄送件认为，该重组方案实行后，将消除特定领域竞争，形成行业垄断，建议终止此次资产重组。”公告称。

　　12月15日至17日，重组失败的成飞集成，复牌后股价连续三个交易日跌停，12月19日、22日、23日又分别大跌8.17%、7.79%、6.60%，部分预期重组而高位买入的股民，损失惨重。此前高达13亿元的融资盘，一度危若累卵。

　　NO3.比亚迪股价暴跌

　　12月18日，“黑天鹅”来袭，比亚迪(002594)午后突遭恐慌性抛售，H股出现断崖式下挫，盘中最高跌幅达47%；A股受此影响以跌停报收，股价36.43元。

　　对于比亚迪此番暴跌原因，引发市场诸多猜测。在12月18日下午对机构的紧急电话沟通会议上，比亚迪方面对六大传言予以澄清说明：1、俄罗斯不存在大额汇兑损失的情况，比亚迪一年对俄罗斯的销售额仅几十万美元；2、电动汽车的所有运行都正常；3、电池厂正常运营；4、对于主要投资者减持的传言，经过和各位投资者沟通，也没有了解到；5、巴菲特减持的可能性不大，最近还做过一次沟通；6、王传福没有“出事”，其于17日仍在主持股东会，18日还与员工见过面。

　　业内人士分析，自9月以来，比亚迪等新能源汽车龙头股价开始下跌，随着国际油价持续暴跌，市场对新能源前景日渐担忧。

　　NO4。宜华集团刘绍喜失联传闻

　　早前，潮汕商帮已经有多个企业老板传出被查消息。7月15日，“宜华集团董事长刘绍喜被中纪委带走”这个未经证实的传闻不胫而走，给“宜华系”正在进行并购重组的两家上市公司宜华地产和宜华木业，罩上一层“阴霾”，市场反应也颇为激烈。当日，宜华地产跌停，宜华木业因筹划非公开发行股票购买资产处在停牌期。

　　7月16日以来，两家公司已经连发4条“关于市场传闻核实进展公告”，声称“涉及刘绍喜的市场传闻事项正在进一步核实中”。

　　8月24日晚间，宜华地产与宜华木业同时公告，8月22 日宜华集团来函说明：刘绍喜已对宜华集团经营事项作出安排，签署了有关文件，并要求公司相关部门积极配合上市公司做好相关信息披露工作，履行控股股东信息披露义务。两公司均称目前公司经营正常。8月25日，宜华地产复牌大跌9.49%，随后的交易日公司股价企稳回升。

　　NO5.闰土股份董事长意外身亡

　　对于很多民营上市公司投资者来说，公司创始人的意外辞世，无疑是最大的“黑天鹅”。 9月29日晚间，闰土股份(002440)发布公告称，董事长阮加根不幸于2014年9月28日晚意外逝世。当日下午，浙江上虞官方发布消息称，阮加根生前有焦虑、抑郁倾向。据警方初步调查，已排除他杀。受董事长意外坠楼身亡消息影响，闰土股份9月30日开盘大跌。收盘跌5.85%，收盘报18.18元。随后的10月27日，公司股价创出年内新低16.29元。

　　阮加根的意外身亡，没能让他来得及对商业帝国进行安排，对于闰土这样的家族式企业，如何平稳过渡成为了关键。时隔大半月后，闰土股份上周迎来新掌门，年仅27岁的阮家章女阮静波自10月17日开始走马上任，担任闰土股份董事长，成为A股市场最年轻的女董事长。阮静波带领的闰土股份未来如何，还留待时间验证。

　　NO6.伊利股份遭遇看空研报

　　一份看空报告成了伊利股份(600887)大小股东们的催泪弹。和三聚氰胺事件不同，这回伊利遭遇的黑天鹅品种似乎显得有些特别。光大证券“唱空”使得伊利股份市值一日蒸发53亿，针对光大证券“唱空”的研报，伊利股份6月4日做出反击称，光大证券该研究员对乳制品行业了解不深入，看空的三个理由均不成立。与此同时，多家机构前日发布研报推荐伊利股。6月3日当天，伊利股份大跌7.75%，创出今年来第二低价20.28元。

　　但是，有资深市场人士认为，黑天鹅事件不一定都是坏事，有时候反而是一次非常好的建仓良机。遭遇唱空研报期间的伊利，短期暴跌成为了机构的买入良机，基本上那个低点就是长线的低点，后来的股价不仅收复了失地，还创出今年以来的新高28.91元。截至三季度末，共有149只基金产品重仓持有伊利股份，持有数量为5.86亿股，持股总市值达到151.87亿元，超过中国平安的138.4亿元的持仓市值。

　　NO7。华润宋林被查冲击华润系股价

　　华润集团董事长宋林涉严重违法违纪被调查，此消息对资本市场华润系上市公司股价产生了一定的冲击。4月18日，华润系A股全线走低，而华润系五港股因休市暂时“躲过一劫”。有股民感叹，“黑天鹅让我们遇上了，A股真的是到处是地雷啊”。

　　华润集团4月18日发布公告称，中纪委公布公司董事长宋林因涉嫌严重违纪违法，目前正接受组织调查。公司将全力配合调查工作，并努力确保各项业务正常开展。据悉，华润集团原董事长宋林被调查而引发的连锁反应依然在发酵，华润集团已经有多位高管牵涉其中。

　　资料显示，华润集团在香港拥有5家上市公司，分别是华润创业、华润电力、华润置地、华润燃气、华润水泥；在内地，华润系更是参股控股众多上市公司，分别是万科A、华润双鹤、华润万东、华润锦华、东阿阿胶、维维股份、华润三九.

　　NO8.上海家化深陷“内斗门”

　　6月13日上海家化(600315)召开临时股东大会，罢免原总经理王茁的职务，引发了社会各界的关注。最后投票结果显示，罢免王茁的反对或弃权票仅占5%。这次股东大会王茁的正式出局，意味着家化将从“葛氏模式”切换到“平安模式”。

　　不少股东代表认为，自平安信托入主后，上海家化的股价从57元的高价，一路跌到30元，市值损失高达150亿元，至今仍然徘徊在34元附近。“我们没有看到平安兑现的投资承诺，反而看到企业主心骨董事长葛文耀被挤走，总经理王茁被开除，财务总监辞职，只看到家化在权力内斗的负面报道”。

　　同时以基金为代表的机构持续减持，股民也被吓得跑路。业内专家认为，对于上市公司的业绩和股价来说，稳定的高层团队是最基本的，高层的内斗、高管的更迭对于公司业绩和股价来说都是致命的。

　　NO9.三精制药受累董事长跳楼事件

　　董事长跳楼自杀事件把三精制药(600829)推向舆论的风口浪尖。5月18日，接受黑龙江省黑河市检察院调查的三精制董事长刘占滨，借身体不适到医院检查，从医院卫生间坠楼，不治身亡。次日，三精制药和哈药股份同时发布公告确认，三精制药现任董事长刘占滨被立案调查，跳楼身亡。受此消息影响，三精制药股价在5月19日、20日连续走低，随后股价持续在低位徘徊。

　　据媒体报道，刘占滨为检察机关目前侦办的三精制药和华润黑龙江医药有限公司系列腐败案中的重要一环，但随着刘占滨跳楼身亡，一些线索中断。据悉，去年年底，华润黑龙江医药一位中层与该公司董事长刘彦铎发生矛盾，被刘辞退。随后，这名女子向检察机关实名举报了刘彦铎存在行贿受贿的问题。

　　NO10.海翔药业身陷“赌债门”

　　有一位署名为“明石高峰”的基金公司高管在微博上爆料说：某药业公司老总退休后把位置让给儿子，结果儿子几个月内在澳门输了5亿元，由于追债的人追得太紧，没办法只能把股份全部贱卖了3.8亿元。这一消息随后在网上引发轩然大波，媒体纷纷将传闻的主角锁定为“海翔药业”，并引发公司股价跌停。对于这只突然飞来的“黑天鹅”，中小股东相当纳闷。

　　对于来自市场方面的质疑，海翔药业(002099)多次出面澄清。5月10日，海翔药业发布公告，否认原董事长为还赌债贱卖公司股份。公告表示，第一大股东罗煜竑将所持5940万股公司股份转让给王云富，协议双方均具有完全民事行为能力，对协议内容已充分理解，无欺诈、胁迫及重大误解等情形，协议内容是双方真实意思表示。公告强调，罗煜竑转让公司股份是出于个人投资规划及产业布局的考虑，不存在为偿还赌债而被迫出售股份的情况。