银行业改革以前所未有的速度加快。11月7日晚，民生银行宣布推出不超过80亿元的员工持股计划。

　　对于持股方案细则，21世纪经济报道记者采访民生银行多位中高层人士获悉，包括资金来源、激励程度等核心问题尚在讨论当中。

　　今年6月20日，证监会发布《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》，在上市公司中开展员工持股计划试点。目前，已有20多家上市公司推出员工持股计划，而若民生银行的该计划顺利实施，则将成为A股首家银行员工持股。

　　尽管审批程序较为复杂，但接受采访的一位券商分析师认为，民生银行这一方案顺利实施的可能性较大，并且新一轮银行业员工持股计划的浪潮或将由此掀起。

　　A股银行业首家

　　11月7日晚，民生银行宣布，该行董事会审议通过实施员工持股计划方案，计划以非公开发行股票方式，发行不超过140846万股A股普通股，募集资金不超过80亿元人民币。

　　“很突然，员工持股计划我也是刚知道。”10日下午，民生银行一核心业务部门总裁助理对21世纪经济报道记者坦言。接受采访的多位民生银行中层人士亦表示“消息突然”。

　　根据预案，民生银行员工持股计划的对象为核心员工。对于核心员工的认定范围，民生银行董秘万青元10日晚间对21世纪经济报道记者表示：“考虑覆盖面设计得更广一些。”

　　民生银行总行一中层人士透露：“高管、分行领导包含在内的可能性很大，核心岗位比如风控，业务骨干、老员工等，也很有机会。”招商证券分析师肖立强预测，民生银行本次员工持股计划参与人数将有一两千人。半年报显示，截至今年中，民生银行员工约5.4万人。

　　公告显示，本次非公开发行的发行价格为 5.68 元/股，员工以现金方式认购。相当于民生银行今年年中每股净资产6.53元的86.98%。

　　“如公司股票在定价基准日至发行期首日期间发生派息、送股、资本公积金转增股本、配股等除权、除息事项，发行底价和价格将作相应调整。员工持股计划通过公司非公开发行所认购股票的持股期限不低于36个月。”公告称。

　　民生银行个别分行行长已透露出有认购意愿，民生银行总行一位中层业务人员则认为，“参与定向增发的锁定期，大股东和高管需要锁定三年，非大股东和高管则只需锁定一年。这次价格打了9折，需要现金购买，吸引力有限。”

　　对于此次员工持股是否可能有更多激励手段，民生银行总行一知情人士对21世纪经济报道透露，据其了解，不排除参与认购的员工将得到一定信用消费贷款额度的方案。

　　对此说法，民生银行董秘万青元表示：“具体方案尚未定，核心问题还在讨论当中，包括资金来源、公司激励程度等。”

　　根据民生银行公告，员工持股计划的资金来源为员工合法薪酬及法律、法规、规章及规范性文件允许的其他方式。最终募集资金总额根据公司员工参与员工持股计划总金额确定。

　　作为资金来源之一的员工薪酬，其构成难免出现变化。

　　2013年民生银行员工薪酬合计191.45亿元，其中工资、奖金、津贴和补贴部分为63.11亿元。此次计划募集的金额，接近民生银行去年员工薪酬的42%。

　　平安证券认为，员工持股计划可能会成为员工薪酬体系的重要组成，因而原有现金分配势必进行调整以控制未来3年的费用增长。

　　需要指出的是，该议案尚需提交民生银行股东大会、A股类别股东大会、H股类别股东大会逐项审议表决通过，并经银监会、证监会核准后方可实施。

　　对于民生银行员工持股方案顺利实施可能性，招商证券银行业分析师肖立强认为：“其他行业公司的方案都很容易通过，民生银行是金融机构，审批关键环节之一是银监会，通过概率较大。”申银万国证券则在研报中预计，该定增最快将于2015 年完成。

　　民生版、平安版员工持股比较

　　民生银行或将引领新一轮银行业员工持股计划的浪潮。

　　截至目前，交通银行、农业银行、招商银行都传出推出员工持股计划。更早之前的2007年，建行回归A股前夕，就在香港联交所公布了员工股权激励方案，宣布该行约27万名符合资格的员工可通过“认购+奖励”的方式，分得共计8亿股的建行股份。然而，以上股权激励计划最终都未能实施。

　　10月28日，平安集团发布核心员工持股计划。从发行总额看，民生银行发行不超过 14.08 亿股，为现有股本的 4.13%，平安集团累计不超过股本总额的 10%。

　　对比平安集团和民生银行的员工持股计划，覆盖范围上，中国平安鼓励员工自筹资金参与计划，以其薪酬及业绩奖金增持公司股票。拟覆盖的1000名员工中，逾80%人员是集团及专业公司部门负责人等中层主管，其中包括部分资深的专业技术骨干。而民生银行被市场普遍认为覆盖员工人数将更多。

　　认购方式上，平安集团主要通过二级市场认购，民生银行则走非公开发行股票的渠道。

　　平安在征得员工同意后，其部分薪酬和业绩奖金将转入该计划，并设立不少于12个月的锁定期，结束后分三年挂钩公司业绩归计划持有人所有。而民生银行对于归属方式尚未有具体介绍。

　　相似的是，两家机构对于员工股票的管理模式均是通过“持股计划”进行管理。民生银行的股票将登记至员工持股计划名下，管理机构尚未确定。据21世纪经济报道记者了解，平安集团就本次核心人员持股计划与招商证券、兴业银行签订了定向资产管理合同，其中管理人和托管人分别为招商证券和兴业银行。

　　民族证券财富管理中心产品经理郑常斌指出，上市公司实施员工持股计划，有利于实现中小股东与公司员工利益趋向一致，减小企业所有者与代理人之间的利益矛盾，有效弥补投资主体缺位所带来的监督弱化，同时有助于共同监督大股东损害中小股东利益的行为等。

　　多位银行业分析师表示，民生银行员工持股计划的推出，对其他银行的方案推动形成积极的信号意义，预计此后将有多家股份制银行跟进。

　　(21世纪经济报道)