7月下旬以来，大盘转暖并持续走出一波“小牛市”的行情。伴随而来的大股东减持现象也显得益发突出。有统计数据显示，自7月1日至9月17日，共有700余家上市公司控股股东或高管累计减持了近26亿股，减持的参考市值达到422.9亿元。借助股市上涨的东风，上市公司股东及高管忙着减持。

　　减持频现中小板创业板

　　Wind数据显示，自7月1日至9月17日，共有738家上市公司进行了股票减持，累计减持次数达到3001次，累计减持股份25.86亿股，累计参考市值达到422.9亿元。

　　进入9月，随着A股上升势头再度迅猛，减持情况进一步加剧。有统计数据显示，9月以来，331家公司重要股东进行了892次减持，市值达到172.16亿元，超过了8月整月减持的159.52亿元，已是今年上市公司重要股东单月减持的最高值。

　　从被减持个股所属板块看，股东减持主要集中在中小板和创业板。以9月为例，上述被减持的300余家公司中，有75家主板公司、156家中小板公司、100家创业板公司。有券商分析，小市值品种走势强劲，却导致产业资本趁机大举减持。

　　还有不少中小板和创业板的公司，也借助股价上涨，做好了减持准备。光韵达近日发布公告称，公司控股股东深圳市光韵达实业有限公司因自身资金需求，拟在2014年9月23日至2014年12月31日期间，通过二级市场集中竞价、大宗交易或协议转让的方式，减持数量不超过1600万股，即不超过公司股份总数的11.54%。桑乐金也称，公司实际控制人金道明、马绍琴拟自2014年9月3日至2015年3月2日期间，减持合计不超过2200万股公司股份，即不超过公司股份总数的8.97%。

　　沪电股份等成被减大户

　　有媒体作出统计，7月以来，被减持次数最多的前五名上市公司分别为沪电股份、江南化工、安诺其、多氟多和隆基机械。上述公司累计被减持次数分别为64次、38次、30次、28次和23次。从减持套现金额上来看，排在前五名的分别为长安汽车、东旭光电、巨力索具、康得新和洲际油气，减持金额分别达到38.7亿元、17.43亿元、17.04亿元、10.2亿元和9.9亿元。

　　沪电股份自今年8月起连续发布多则股东减持的公告。持股5%以上股东中新苏州工业园区创业投资有限公司于2011年10月13日至2014年8月6日通过深交所集中交易以及大宗交易方式减持公司6740.43万股，累计占公司总股本的5%；并于2014年8月12日至2014年9月4日继续减持3859万股，占公司总股本的2.31%。减持后中新创投持有公司无限售条件的流通股份占公司总股本的4.97%。

　　随后，实际控制人也展开减持步伐。根据公告，实际控制人吴礼淦家族于2013年12月27日至2014年8月14日期间减持1870.32万股，约占公司总股本的1.28%；且于2014年8月18日至2014年8月20日期间再度减持约占公司总股本0.72%的股份。

　　值得一提的还有巨力索具，公司自7月份以来也遭到实际控制人及控股股东的大手笔减持，势头之猛令人咋舌。公司最新发布的简式权益变动报告书显示，控股股东巨力集团自8月12日起至9月12日，已经连续减持公司18.51%的股份。

　　□分析

　　减持难阻股价攀升

　　不过，虽然股东频繁减持，但不少公司的股价则并未有所下滑，反而继续攀升，甚至创出近期股价新高。以巨力索具为例，在上述减持期内，虽然控股股东巨力集团连续减持，但公司股价却从最低价5.81元一路飙升至最高7.64元，其间累计涨幅达到28.42%。

　　再如宝利沥青。公司控股股东及实际控制人周德洪、周秀凤夫妇自7月14日至7月23日期间，累计减持公司14.65%的股份，但宝利沥青的股价却一直稳步上升，7月1日至上周五收盘，累计涨幅达到了32.89%。

　　股东违规减持大有人在

　　值得关注的是，由于本轮大盘反弹时期恰逢半年报发布的窗口期，也有不少股东减持行为碰触红线，形成违规。

　　8月28日，荣信股份发布公告称，副总裁焦东亮于2014年8月21日减持了其持有的公司部分股票，违反了上市公司高级管理人员不得在窗口期买卖股票的规定。具体来看，焦东亮通过深交所竞价交易系统减持公司股票50.625万股，成交均价为8.95元，扣税后成交金额为452.26万元。对此，其不得不将本次交易金额的10%（即45.23万元）上缴给公司。

　　另外，锐奇股份股东吴晓依于9月4日减持800万

　　股，占公司总股本的2.64%。吴晓依与公司实际控制人之一的应媛琳为母女关系，其二人被认定为一致行动人。在其本次减持前，应媛琳曾于9月2日减持1350万股，这一做法与《上市公司收购管理办法》第十三条“作出公告后两日内不得再行买卖该上市公司股票”的规定不符。

　　给孩子凑学费成套现理由

　　从股东们的减持理由看，也五花八门，有的是为了收回投资收益，有的是为了业务拓展资金需求，还有的则较为“奇葩”，给孩子准备学费也成了套现理由。

　　巨力索具控股股东巨量减持，就给出了几大较为“正当”的理由：一是受“京津冀一体化”等利好消息影响，巨力集团急需满足旗下子公司业务拓展资金需求，如巨力地产开发及储备用地资金需求等；二是满足巨力集团积极寻求符合国家政策且具有未来市场发展潜能的新兴产业投资机会所需资金，如清洁能源、太阳能发电、高端装备、机械自动化等产业；三是补充巨力集团自身发展所需流动资金。

　　而九州通股东的减持理由则成为近期市场话题之一。8月27日，公司公告称，公司技术总裁谷春光的股票账户于2014年6月20日以12.95元/股的价格买入公司股票4000股，于2014年8月25日以16.00元/股的价格卖出公司股票5000股。谷春光现为公司高级管理人员，上述股票交易行为构成以下违规事项：第一，违反了公司高级管理人员买卖公司股票间隔时间不得少于6个月的限制性规定；第二，违反了在公司信息披露窗口期禁止进行股票交易的规定。谷春光解释，由于其个人股票账户交给其妻子代为管理和操作，自己并不知情上述交易行为，且因临近开学，其妻子出售股票是为了给孩子准备学费，且其妻并不知道上述股票交易违规。

　　□专家提醒

　　需注意减持主体及动机

　　大同证券投资顾问张诚认为，一般来说，减持本身并不可怕，一些优质大公司的创始人及其团队持有的股权也经常在历史的低位区域减持套现。但是减持的主体以及方式需要引起注意，一般来说公司的创始人及核心管理者以及前几大股东作为最为了解公司的主体，如果出现大幅减持，需要引起特别注意。近期随着监管越发严格，主要股东减持前需提前公告并说明用途，投资者可以从相关公告中一窥端倪。

　　张诚表示，在市场大势向好、股价疯涨的过程中，股东逢高部分减持也在情理之中，只要不是大幅减持并不代表其不看好公司的长期发展。另外对于一些限售期解禁不久的股票，一些前期的PE、小非减持股份也在情理之中。对于投资者来说，应注意减持主体的身份背景以及减持动机，尤其注意回避那些在限售股解禁前大幅拉升解禁后大额减持的股票。而对于那些基本面良好、实际控制人持股比例变动不大的公司，投资者对于减持不必过分担心，可以更多地关注公司的未来长期发展和市场的系统性风险。