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2022年01月27日 星期四

沪港通拓展投资空间

  • 发布时间:2014-11-10 08:17:05  来源:人民网  作者:宋璇  责任编辑:王文举

  柏可林 摄

  资本市场对于人民币资本项目的开放以及金融市场开放特别关注,这也是自贸区金融创新的重点之一。因此,沪港通成为市场关注的焦点之一。

  “对于上海来说,我们最主要的改革还是集中在金融方面,在香港发行了人民币债券,在巴黎也发行了人民币债券,金融改革和创新是今后的方向。”中国银行上海分行国际结算部总经理张欣园表示,“上海自贸区能够担当桥梁的作用,中国企业想走出去,可以借助上海自贸区融资来进入资本市场。另外,对银行业来说,金融行业可以把自贸区作为跳板来进军海外市场。”

  对于中国资本市场的投资,法国巴黎银行大中华地区固定收益部主管赖长庚表示,中国经济增速仍然居世界前列,全球投资者都很愿意到中国投资,惟一的问题就是配额。

  “一开始进行投资者教育的时候,我们发现中国香港、新加坡、中国台湾等国家和地区不是问题,欧洲则相对来说较难,美国则对中国资本市场存在怀疑的态度,但在进一步说服投资者之后,配额用得非常之快。”赖长庚说。

  “QFII的额度一直很紧张,希望沪港通能够增加投资者进入中国投资的渠道。”法国巴黎银大中华地区全球股权、大宗商品衍生品主管梁柏瀚表示。

  国家外汇管理局最新公布的《合格境外机构投资者(QFII)投资额度审批情况表》显示,截至2014年10月30日,外汇局累计审批QFII额度增至640.61亿美元,获批机构增至258家。

  10月份,新增两家机构获得合格境外机构投资者(QFII)额度。其中,花旗集团基金管理有限公司获批2亿美元QFII额度,安盛基金管理公司获批1亿美元QFII额度。

  RQFII方面,10月共计新批RQFII额度111亿元,累计额度达2944亿元。

  事实上,沪港通也存在额度限制。具体来看,沪股通总额度为3000亿元(人民币,下同),每日额度为130亿元;港股通总额度为2500亿元,每日额度为105亿元。

  对于额度控制,上海证券交易所副总经理阙波表示,交易所非常注重额度公平使用,严禁投资者通过低价大额买入申报等方式恶意占用额度,影响额度控制,已经在技术上对额度申报做了一定限制,主要是为保证市场平稳运行。

  海富通基金管理公司总裁田仁灿表示,QFII、RQFII以及沪港通是中国资本市场在不同发展阶段的产物,各自拥有不同的特点,投资者可以结合不同的特点做出选择。

  据田仁灿介绍,QFII最初的目的是给境外投资者投资中国股票,此前由于是每年开放一次,存在流动性的问题。随着发展流动性的问题解决了,但在税制方面却不明确。投资者需要做大量的拨备来应对未来需要上缴的税,但很多海外投资者并不愿意这样做。

  “希望沪港通推出之后,能够明确这方面的问题。”田仁灿说。

  推出RQFII的原因则是人民币越来越多用于贸易结算,必须要让它们回流境内,但政府不想创造另一个QFII,所以设计出了RQFII。RQFII最初的投资方向是固定收益产品,而不是针对股票。但随着RQFII的使用,政府意识到投资者会用它进行套利,所以就出现了一种新的趋势,固定收益和股票投资各占一半。

  “沪港通是资本市场开放的一大进步,但也有局限,就是标的方面。”田仁灿表示,“希望未来投资标的能够进一步扩大。”

  试点初期,沪股通的股票范围是上海证券交易所上证180指数上证380指数的成份股,以及上海证券交易所上市的A+H股公司股票;港股通的股票范围是香港联合交易所恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数的成份股和同时在香港联合交易所、上海证券交易所上市的A+H股公司股票。双方可根据试点情况对投资标的范围进行调整。

  “大陆希望人民币能够国际化,但又担心热钱和汇率的问题,因此,最开始向台湾学了QFII的制度。随着人民币市场的增长,政府态度更加自由化,RQFII就是最好的证明。”赖长庚表示,“人民币自由化和RQFII可以提高国内资金进入国际市场的能力,沪港通是最重要的实验之一。随着人民币地位的提高,相信配额会越来越大。”

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