编者按：过去的2014年，对于有色、钢铁、煤炭三大行业来说是阴云密布。从目前发布的年报预告及业绩快报来看，中国铝业以163亿元的巨亏暂列十大亏损王首位，八一钢铁、攀钢钒钛、山东钢铁也深陷泥潭，国投新集、山煤国际均亏损10亿元以上，此外，*ST二重、皖江物流、云天化和华锦股份亦跻身十大亏损王。

　　NO1.中国铝业(601600)

　　预亏：163亿元

　　一则业绩预告吸引了股民关注的目光，中国铝业1月31日公告表示，因大规模资产减值和铝价下跌过快等原因，中国铝业2014年或巨亏163亿。这意味着A股的最大亏损纪录被刷新，同时，中国铝业有望成为A股“亏损王”。

　　2014年前三季度，中国铝业就已经亏损54亿元，但究竟是什么让公司在第四季度后就将亏损扩大2倍，造就了163亿元的巨亏呢？在公告中，中国铝业简单将业绩亏损归纳为三点：计提大额资产减值准备，铝价下降幅度大于成本下降幅度，内部退养及协商解除劳动关系人员计提辞退福利费用。显然，计提是造就业绩大幅下滑的最重要原因。公告显示，资产减记的规模为人民币55亿元左右，仅这一项就相当于公司前三季度的亏损总和。

　　受到巨亏的消息影响，中国铝业昨日AH股齐齐重挫，A股跌7.05%，收盘报5.14元。

　　NO2.*ST二重(601268)

　　预亏：78亿元

　　因连年亏损而处于暂停上市的*ST二重2015年退市或坐实。*ST二重1月31日发布公告称，经财务部门初步测算，预计2014年经营业绩将出现亏损，实现归属于上市公司股东的净利润为-78亿元。对于2014年亏损幅度再度扩大的原因，*ST二重在公告中表示，公司所处行业产能过剩，主导产品市场需求未明显回暖，产品价格大幅下滑，加之公司带息负债沉重，财务费用较高，从而导致公司继续发生经营性亏损。

　　*ST二重在2011年、2012年和2013年连续3年亏损，公司股票目前已被上交所暂停上市，如果公司2014年经审计的净利润为负值，公司股票将可能在2014年年报公布后终止上市。由于距离公司2010年上市还不到5年时间，*ST二重极有可能成为退市最快的A股公司，同时*ST二重还可能成为继长江航运集团南京油运股份有限公司(“ST长油”)之后退市的央企第二股。

　　NO3.皖江物流(600575)

　　预亏：28亿元

　　1月30日晚，停牌中的皖江物流发布预亏公告，预计2014年亏损23亿元至28亿元，而2013年为盈利6.53亿元。

　　2014年，皖江物流全资子公司淮矿现代物流有限责任公司出现重大信用风险，资不抵债，并进入法定重整状态。自2014年9月末起，皖江物流不再将物流公司列入合并报表范围。由于计提投资成本、连带责任担保及相关债权等损失，造成公司去年出现大额亏损。

　　目前，公司董事会和经理层正全力以赴推进与控股股东淮南矿业(集团)有限责任公司的重大资产重组事项，以弥补公司因物流公司事件造成的损失。截至目前，公司已初步确定了此次重组的标的资产行业类型为淮南矿业所属煤炭、电力业务板块的部分资产，标的资产的规模、权属边界等初步确定，资产重组预案已初步形成。

　　NO4.攀钢钒钛(000629)

　　预亏26亿元

　　攀钢钒钛近日发布业绩预告，预计公司2014年亏损约21亿元至26亿元，同比盈转亏，公司2013年实现盈利5.49亿元。

　　公告称，报告期内子公司鞍澳公司6000万澳元股东贷款转为卡拉拉矿业有限公司股权生效，实现了对卡拉拉的控制，需合并报表。按照2014年合并卡拉拉报表测算，合计将影响公司减少利润27亿元左右。其中，受国际铁矿石价格持续大幅下降等因素综合影响，卡拉拉资产在2014年末出现减值，预计将计提资产减值准备3.6亿澳元左右。

　　另外，受国际铁矿石价格大幅下降影响，国内铁矿石价格持续下降，公司国内矿业子公司经营业绩出现下降，以上因素导致了报告期内公司出现严重亏损。

　　NO5.云天化(600096)

　　预亏：26亿元

　　受全国化肥产能持续过剩的影响，云天化日前发布业绩预告显示，2014年年度经营业绩为亏损24亿元至26亿元。2013年度云天化还取得近6亿的净利润，但在2014年整年，化肥市场未见明显好转，云天化的几类主要产品价格和销量的下降直接影响到了企业利润。其中，磷酸二铵平均售价同比下降约6%，尿素平均售价同比下降约12%；主要产品磷酸二铵的销售量同比减少约24%，尿素销售量同比减少约17%。

　　在此背景下，云天化决定成立两个子公司寻求突围：云南云天化农业科技股份有限公司和天际生物科技(仰光)有限公司。一方面，摸索满足农业最终用肥需求和农化服务的新营销模式；同时，搭建磷复肥、专用肥的国际销售网络。

　　NO6.八一钢铁(600581)

　　巨亏：20.32亿元

　　去年国内经济增速放缓，钢材下游需求低迷，钢材价格持续低位运行。不出意料，各大钢厂陆续公布的2014年业绩预告显示，普遍业绩不佳，甚至出现亏损严重。其中，八一钢铁巨亏20.3亿元，山东钢铁巨亏13.5亿元，凌钢股份亏损6.9亿元，不过也有一些钢厂实现扭亏为盈。

　　1月30日，八一钢铁发布2014年业绩快报，预计2014年亏损20.32亿元，而上一年度盈利3338万元，下滑达惊人的6186.86%。

　　中国钢铁工业协会最新统计数据显示，今年1月中旬重点钢铁企业粗钢日均产量降5.09%至169.41万吨，旬环比减少9.1万吨，降幅创近2个月新高。业内人士表示，这是由近期钢价跌幅扩大，企业利润受到挤压，加之淡季需求不足，钢厂检修增多导致。数据同时显示，截至1月中旬末，重点企业钢材库存量为1476.26万吨，旬环比增加112.56万吨，增幅8.25%，表明市场依旧存在较大的供应压力。

　　NO7.国投新集(601918)

　　巨亏：19.69亿元

　　2014年全国煤炭产量同比下降2.5%左右，14年来首次减产，但供大于求态势仍未扭转。中煤协称，2014年煤炭企业亏损面超过了70%。19家上市煤企公布的业绩预告显示，7家预亏，10家预减。其中国投新集发布业绩快报称，公司2014年年度经营业绩出现亏损19.69亿元，这也是该公司近十年来首次出现亏损。公司表示主要是受煤炭需求减少、煤炭市场价格持续下滑导致销售收入大幅减少等原因所致。

　　然而，与糟糕的业绩形成鲜明对比的是，国投新集股价近期表现抢眼，自12月31日起接连斩获三个涨停板，并于1月8日再度封死涨停，随后展开震荡调整。在股价上涨期间，公司大股东减持毫不手软，国投新集1月27日晚间公告，公司接第三大股东国华能源有限公司通知获悉，国华能源于2013年12月25日至2015年1月26日累计通过交易系统出售公司股票1.29513131股，占公司总股本的4.9995%。

　　NO8.山煤国际(600546)

　　预亏：17亿元

　　山煤国际1月30日晚间公告，经测算，预计2014年年度经营业绩将出现亏损，归属于上市公司股东的净利润亏损15亿元到17亿元。

　　公司表示，业绩预亏的主要原因有三点：一是由于涉及重大诉讼，公司依据谨慎性原则计提了大额减值准备；二是由于受诉讼事项影响，公司沉淀资金增加，贷款总额增大，融资成本提高，导致财务费用大额增加；三是由于受宏观经济增速放缓，产业结构调整等因素影响，煤炭市场持续低迷，煤炭售价降幅较大。

　　对于今年煤炭价格的走势，分析普遍认为，2015年煤炭价格还会创新低，因为煤炭能量供应还在释放，大气污染防治的需求还在增加，市场用煤的需求仍然不足，短期内看不到这种趋势可扭转的任何可能。只不过有政府托市，煤价跌幅不会那么大，只是价格重心慢慢会下移。

　　NO9.山东钢铁(600022)

　　预亏：13.50亿元

　　“现在卖钢铁还不如卖农产品。”就在济南钢铁集团有限公司董事长毕志超在今年山东省两会期间哀叹钢铁企业日子难过时，山东钢铁于1月31日发布业绩预亏公告，预计全年将净亏13.5亿元，净利润时隔一年再次告负。“2014年国内钢材供大于求的市场矛盾进一步加剧，钢材消费持续低迷，钢材市场价格大幅下跌，致使公司钢材销售收入和毛利同比均下降，再加上期间公司费用增加、投资收益减少等因素，最终导致业绩亏损。”山东钢铁这样解释预亏原因。

　　在刚刚闭幕的山东省两会上，毕志超称，粗钢产量增幅在2012年还为4.6%，但2014年已降至0.9%，创下改革开放以来最低增幅。而谈及山东钢铁产业当前的困境时，莱芜钢铁集团有限公司规划发展部部长姜书奇坦言山东低端钢铁产品占比仍然过大，本轮调整中应该让部分落后产能企业自行倒掉，痛是暂时的，但有益于整个产业。

　　NO10.华锦股份(000059)

　　预亏：13.50亿元

　　大型尿素生产商华锦股份成为目前两市预亏金额较大的公司之一，公司预计2014年亏损金额或达12.5亿-13.5亿元。根据公司的预亏公告，由于化肥板块持续低迷，尿素产量及价格大幅下降，公司出现亏损。若无意外，连续两年亏损的华锦股份，将在2014年报出炉后被实施退市风险警示处理，戴上ST的帽子。

　　但是，近期公司股价走势却颇为强势，作为兵工集团的子公司，背景雄厚的华锦股份有望被打造为石化产业平台，对其资产重组的期待使得股价在今年以来上涨11.98%，。业内人士表示，目前这类深陷业绩亏损泥潭的公司大多处在转型期，很多公司正在进行资产重组，在市场的重组预期下股价会被炒作。投资者一方面要考虑公司转型后的持续经营能力，另一方面要警惕遭遇重组失败的黑天鹅。