日前，四川化工控股（集团）有限责任公司（以下简称四川化工）旗下两家上市公司，川化股份（000155，SZ）、泸天化（000912，SZ）披露了2014年业绩预告，分别预计净利润为亏损5.3亿元至6.5亿元、亏损9亿元至12亿元。

　　对于亏损原因，川化股份称，报告期内产能不足、市场低迷、财务费用增加、计提资产减值等是主因。泸天化归结于“天然气价格上涨、化工产品销售价格下降”等。

　　“整个化肥行业，以尿素为代表的氮肥以及磷肥，都因产能过剩、价格低迷导致亏损严重，钾肥相对好一些。”昨日（2月1日），一位化肥企业人士向 记者表示，利好在于，从尿素的价格走势来看，从2014年低点的1450元/吨到近期的1600元/吨左右，已有所回暖。

　　此外，本轮国企改革的机遇或将带给川化股份、泸天化这对“难兄难弟”一些利好。

　　化肥行业陷亏损“泥淖”

　　化肥企业深陷亏损 “泥淖”。日前，云天化发布业绩预告，公司预计2014年亏损24亿元至26亿元。

　　1月30日，川化股份发布业绩预告，预计2014年净利润为亏损5.3亿元至6.5亿元。虽较上一年的亏损幅度有所缩小，但因连续两年亏损，其未来也面临被实施退市风险警示。

　　川化股份称，报告期内产能不足、市场低迷、财务费用增加、计提资产减值等是业绩亏损主因。

　　“产品市场持续低迷，售价同比大幅下降。”川化股份表示，而为满足生产经营需要，公司综合融资成本同比大幅上升，财务费用大幅增加。

　　泸天化的亏损额更大，预计2014年净利润将亏损9亿～12亿元。泸天化指出，“由于化肥及化工产品市场持续低迷，化肥及化工产品销售价格同比大幅下降”，同时，“主要原材料天然气价格上涨增加了相关产品的生产成本。”

　　实际上，近两年，国内化肥行业特别是氮肥市场十分低迷。有数据显示，2014年1～7月，氮肥行业亏损达32.81亿元，利润率为-2.22%，行业亏损面达到49.1%。“主要受尿素价格同比大幅下降影响”。

　　中国农资流通协会此前发布的数据显示，1月19日中国尿素批发价格指数（CNPI）为1655.83点，环比下跌3.71点，跌幅为0.22%；同比下跌134.63点，跌幅为7.52%。

　　记者注意到，川化股份、泸天化的业务中，尿素都是公司主要产品。川化股份2014年半年报显示，期内，在6.7亿元的营收中，尿素产品营收约3.27亿元，毛利率却为-0.89%，较上年同期下降13.87%。

　　泸天化2014年半年报显示，其产品中，“工农及天华尿素”营收为7.32亿元，占总营收三成左右；但尿素产品期内毛利率为2.55%，同比下降22.18%。

　　“化肥行业的亏损有所缓解，而石油等价格下跌，也带来下游化工产业有所复苏。”一位券商分析师表示。

　　或迎国企改革利好

　　对于川化股份和泸天化来说，国企改革或给企业长期发展带来利好。两家企业实际控制人都是四川化工。

　　据悉，四川化工于2000年由川化集团和泸天化集团组建。2008年9月，四川化工无偿受让泸天化集团、川化集团所持上市公司股权，成为泸天化和川化股份的直接控股股东。目前，四川化工作为投资控股型集团，旗下二三级企业多达60多家。

　　2014年以来，四川化工对川化股份、泸天化均有不少股权转让的动作。四川化工将原持有泸天化的大部分股权，转至其持股100%的泸天化集团。2014年8月，泸天化公告，四川化工转让公司部分股权至泸天化集团。这一股权转让已经完成，目前，泸天化集团持股比例为39.33%，为泸天化第一大股东。

　　2014年底，四川化工将持有的川化股份7550万股股份协议转让给四川发展（控股）有限责任公司，占比16.06%。目前，四川化工尚持有川化股份42.53%。

　　未来，川化股份和泸天化何去何从，其国企改革的路径如何？媒体今年1月初曾报道，四川省政府计划对四川化工控股的化工资产分块搞活，分拆为川化股份所在的成都市青白江板块和泸天化所在的泸州板块。

　　前述分析师曾跟踪川化的改革，在他看来，此轮国企改革的机遇或让两者从此前的“同业竞争”走向竞合。他预测，四川化工或对两家上市公司进行整合，通过重组或卖壳的方式来处置川化股份，并集中力量发展泸天化的化工业务，这主要是由于泸天化的地理位置因素，其所在地天然气资源、人力和环保成本等条件要更为优越。

　　“川化股份所在地成都青白江正被打造成物流基地，其厂区所拥有的土地等资源，价值较大，或被集团所看重。”该分析师向记者分析称。