国盛证券日前下发通知，宣布对两融业务中有关创业板股票标的券进行调整，包括将创业板股票全部调出融资融券标的证券，并调整创业板股票的可充抵保证金的折算率，引发市场广泛关注。伴随着近期股市的震荡加剧、市场融资融券热情持续攀升和创业板公司股价的持续大涨，人们对于接下来创业板的走势也更加关注。

　　昨日，创业板指低位震荡，最终下跌0.97%报收于3943.47点。

　　国盛证券融资“拉黑”创业板

　　据悉，国盛证券下发的《关于调整融资融券标的券有关事项的通知》称，鉴于近期股市波动较大，创业板股票涨幅过大，市盈率过高，决定对两融业务中有关创业板股票标的券调整如下：一是将创业板股票全部调出融资融券标的证券，二是调整创业板股票的可充抵保证金的折算率。

　　记者从国盛证券网站4日公布的融资标的券名单中看到，855家标的公司当中，已再没有“3”打头的创业板公司身影。而在国盛证券同日公布的可冲抵保证金证券名单当中，创业板公司股票对应的实际折算率几乎都徘徊在0.1-0.15区间，处于较低水平。

　　事实上，伴随着当前股市的火爆和人们对融资融券业务不断高涨的热情，不少证券公司纷纷出台措施做出调整。公开资料显示，中国平安被申万宏源证券高调调出两融标的，该股由此成为被“拉黑”的两融第一标的股。

　　而在4月下旬，中信证券对融资融券业务可抵充保证金证券进行大范围调整，包括将中国南车、中国北车、中国中铁、中国铁建、中国船舶在内的658只股两融折算率调整至零，其中不乏前期涨幅过大的公司股票，引发了市场广泛关注。

　　业内人士观点两极分化

　　值得一提的是，A股创业板自今年以来持续飙升，涨势凶猛，近期更是顺利突破4000点大关，此次国盛证券将创业板股票全数调出两融标的，会给创业板带来什么利空效应，成为不少市场人士关心的热点话题。而创业板指在4号当天盘中一度下跌超过6个百分点，最终收出一条长阴线，未来，它的走势如何发展也是人们讨论的焦点。

　　广发证券分析师陈杰早前将创业板与“科网泡沫”进行过比较，他认为，创业板还没有到“真正疯狂”的时候。“1991-1998年美国‘科网泡沫’酝酿期的宏观环境和政策背景与近两年A股创业板上涨阶段具有相似性。”陈杰从宏观环境、政策环境、上市公司景气度、估值、风格变化等角度将当前创业板所处背景与美国“泡沫期”进行全面对比，他认为创业板还没到真正疯狂的时候，虽然二季度恐难战胜大盘股，但下半年有望迎来真正的“泡沫化”。“目前创业板还在经历对正面信息的‘正反馈’阶段。而等到未来出现通胀房价抬头、货币政策收紧、企业盈利低于预期的信号之后，如果创业板仍然坚挺上涨，届时才是真正谈论‘泡沫’的时候。”陈杰指出。

　　另一方面，市场上也不乏对创业板风险表示担心的声音。西藏银帆投资董事长罗委在近期的一次演讲中说道，创业板是新经济的一个展望，确实很有想象力。但是它透支成长，透支时间为代价，创业板中有大量的公司已经透支了未来十年二十年的行情。这中间只会有小部分的企业，才会有真正发展的机会。对于创业板的操作建议，罗委表示，第一是建议从仓位上进行控制，第二是一定要思考止赢线和止损线。