业绩大降券商股承压 多家机构不改后市向好判断
- 发布时间：2015-08-07 09:36:30 来源：中国网财经 责任编辑：刘小菲
中国网财经8月7日讯 由于股市大幅震荡导致大量散户离场，成交量下跌，券商7月份利润也随之受到严重打击。据wind统计，截至目前有18家上市券商净利润环比大降超过50%。其中兴业证券净利润环比降幅最大，高达78.51%。海通证券、东吴证券、西部证券、国泰君安、长江证券的净利润环比降幅也均超过60%，净利金额分别为6.12亿、1.15亿、1.19亿元、11.72亿和2.61亿。
周五早盘，券商股承压表现相对较弱，截至发稿时，该板块涨幅0.95%，在两市涨幅榜中表现靠后，光大证券、西南证券、招商证券涨幅不足1%。
中金对拖累券商业绩的具体因素分析如下：1. 交易量持续下探：7月两市日均成交额较6月历史高点17375亿元环比下挫30%。2. 两融余额继续回调：7月环比跌幅34.7%至13387亿元。3. IPO发行受监管层窗口指导7月暂停，再融资金额也大幅下滑54%至818亿元。4. 自营业务是最大拖累：7月沪深300(3831.489, -0.36, -0.01%)跌14.67%，创业板指跌11.15%。监管救市政策对券商板块最大的影响来自对自营仓位的投资限制。考虑到7月行业净资产增速远低于7月净利润(7月净资产增加值46.66亿，净利润73.89亿元)，中金预计证券公司普遍出现AFS项浮亏。
整体而言，中金认为，虽然券商行业净利润最高速增长的时期已经过去，但是上半年业绩高增长已经奠定全年证券行业盈利高增长的基调。下半年市场走势和由此带来的自营仓位的波动性将是关注的焦点。
也有机构认为，券商月度数据为未经审计数据，各家券商调节的空间较大，如自营业务收益的认定，或者亏损计提就可直接导致券商业绩大幅波动。因此，券商月度数据的参考价值远不及年报、半年报和季报。上海证券称，未来暂缓的IPO重启后到将来的注册制、正在筹备的深港通、新兴战略板块，以及股票期权扩至深市等行业政策推出，都将提升券商空间。从估值来看，现阶段证券行业已进入了估值安全区，整个行业PE只有18倍，龙头券商PE仅12倍左右，提供了安全边际，给予未来十二个月“增持”评级。
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