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AH股溢价拉大 买H股更划算声音不断涌现

  • 发布时间:2015-01-12 10:20:52  来源:中国经济网  作者:佚名  责任编辑:刘小菲

  伴随着沪港通的开通和A股的持续走牛,此前A/H股折价的现象已大幅减少,反而A/H溢价现象开始涌现。

  Wind资讯统计显示,截至2015年1月9日,87只同时在A股和H股上市的公司中,81家公司股价A股较H股溢价,占比达93%,其中,25只股票溢价超1倍。市场上关于A股高估和购买H股的声音不断涌现。

  不过也有分析人士认为,A/H股溢价不断拉大的情况可能会延续,甚至差价越来越大,毕竟是两个不同的市场,无法直接套利,也有完全不同的投资理念,这成为了市场争论的焦点之一,除了沪港通以外,目前内地也已经有不少投资港股的工具。

  此前,安信证券首席经济学家高善文称,A股市场似乎存在10%~15%高估和透支,这要么通过未来的盈利增长来消化,要么通过指数的调整来完成,考虑到经济基本面的趋势和市场的动量,市场的透支也许还会维持一段时间,甚至继续扩大,并最终引发剧烈调整。

  香港投资人士温天纳则认为,过去两个月A/H股价差越来越大,如果A股延续强势的话,这种价差很可能会继续扩大;投资者还是会以自己的理论来进行投资,H股价格受到国际流动性 所支撑,目前预计美国加息力度弱,欧洲持续量化宽松,中国经济还是具备吸引力,题材较丰富,政策也支持金融及股市改革,目前的一刻,环球投资者在沪港通完 全成熟运作前,还是会通过H股来进行投资。

  也有资深港股投资者称,H股和A股的投资者和规则都不同,价格目前也很难做到趋同。

  华林证券分析师胡宇认为,2014年4月份前,A股相比H股大打折扣,所以当时可以抄底A股蓝筹,但到了2015年1月份,H股相比A股打了七折,越来越多的人已经看到了H股物美价廉的机会。

  易方达相关人士表示,H股相对于A股还存在一定的价值洼地,这是H股预期的一个重要基本面。2015年伊始A/H股溢价指数连续创新高,以中国石油工商银行建设银行等市值最大的20家A/H股公司为例,自沪港通启动以来,A股平均涨幅超过六成,而其H股平均涨幅仅超过两成,截至1月9日,H股指数成份股中A股相对于H股平均溢价率仍高达37%。

  目前,主要权重股里面,中国交建中国中铁、中国石油、中信证券海通证券等H股较A股便宜近半;民生银行交通银行新华保险中国人寿中国南车中国北车等H股较A股便宜30%左右。

  除了通过沪港通买卖港股以外,目前内地市场上投资H股的工具,包括H股ETF(510900)、恒生国企分级(161831)、H股B(150176);投资恒生指数的工具,则有恒生ETF(159920)、恒生B(150170)、恒生指数分级(164705)等。

  第一上海证券首席策略师叶尚志认为,国企指数在 2014年呈现向上的趋势,并且逐步取代恒指成为了港股的主导,一方面是受到A股升势所拉动,而内地进入政策放松周期,仍将会是支持因素。恒生指数去年明 显跑输了国企指数,主要是受到美联储结束量宽措施的影响,使到包括中国香港在内的新兴市场,出现了来自于资金面的压力。

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