衡量AH股比价的恒生AH溢价指数在触碰高点后于最近一周大幅回落。市场分析师表示，就同时在两地上市的股票而言，H股近期开始逐渐趋稳，部分行业板块具有投资潜力。虽然A股、H股价格已拉近，但A股整体仍较H股溢价逾30%。

　　H股逐渐企稳

　　截至2月1日收盘，恒生AH溢价指数收跌0.77%至132.99点。自该指数1月21日创下146.99点的两个月新高以来，开始持续下跌，在最近一周多的时间内累计跌幅达到9.5%。

　　多家机构认为，港股在经历今年1月的动荡后，开始逐渐企稳，特别是其中一些估值优势凸显且基本面良好的H股。宏利资产管理认为，恒指目前估值已经达到此前全球经济危机时的低估值，相信随着三大关键因素出现，未来将较为乐观。第一，美联储加息放缓；第二，内地供给侧改革见效；第三，油价回稳，风险偏好将回升。宏利亚洲区股票投资部首席投资总监陈致洲表示，全球股市1月出现大调整，投资气氛极度悲观，加上部分亚洲货币大幅波动，港股市场出现规避风险局面。其稍早前在海外做路演时，了解到很多国际大型基金在欧洲及日本都满仓，美国市场则想沽货套现，并正等待进入亚洲的时机。

　　他指出，总体来看，外资对中资股未来5至10年的长远看法没有改变。各界都相信内地有大量年轻消费者，有庞大购买力，只是短线对投资内地和香港市场信心略有下降。预计短线港股仍将在一定区间中波动，但波动性将较1月时大幅减低，投资者可开始留意入市机会。

　　贵人资本1日指出，此前港股受外围拖累影响，一度连续波动，但目前各界对其担忧已减弱。预计港股市场情绪将逐渐稳定，乐观情绪将助推其重回涨势，投资者可以留意低估值蓝筹股。

　　港股担忧情绪减弱

　　花旗分析师表示，中长线看好港股特别是其中的H股，更多内地资金可能参与港股。首先，港股估值较低，2015年平均市盈率仅为11倍；其次，就同时在两地上市的股票而言，A股相对H股仍有30%的溢价；再次，内地存款规模远超香港；最后，内地投资者对全球资产配置的需求上升。

　　瑞银证券分析师也表示，港股持续受到内地投资者的关注，港股与A股中小市值股票之间的估值仍存在较大差距，这都是其面临的有利因素。

　　贝莱德稍早前认为，中国内地经济增速正在放缓，但预期绝对不会硬着陆，投资者在关注长线经济状况及风险之时，仍可继续看好金融市场在中期的表现。该机构倾向于增持周期类投资品种。贝莱德中国股票主管朱悦认为，目前港股蓝筹股的估值比较合理，但中小型以及创业板股票仍然存在一定风险。

　　渣打银行分析师强调，尽管港股出现短期波动，但中线看好的因素未变，包括内地较宽松的货币环境、港股估值较低等。H股估值较A股便宜约30%，预计年内南下入港的资金流仍有望增加。