香港股市创六年新高，收市终于站在25000点以上，以25122点报收。

　　自七月以来，香港股市可以说是涨势如虹。“沪港通”10月份开通在即的消息先是刺激起了内地股市，在内地A股的强力反弹带动下，港股随风起舞，随后，国企改革等概念股轮番上阵，港股走出了一波少见的行情。其中重磅红筹股中移动短短四天时间累升12.5%，站到96元以上，市值骤然膨胀2000亿元。

　　不仅是沪港通概念股，随着内地与香港股市扭转此前颓势，香港股市气氛热烈，不断挖掘炒作各种题材。随着内地改革呼声高涨，内地国企改革成为新一轮炒作重点。香港市场把国企改革看做是中资股重新包装的良机，认为在国企改革中，企业重组机会多多，绝不乏寻宝良机。地方版改革是另一个寻宝方向，在港上市的一批国企窗口公司多年来不断重组，且不说其营运及治理成效如何，改革本身其实就是投资及投机的机会。

　　近期以来，沪港通、国企改革、绩优股、A股交易所买卖基金四大主题轮番上场，相关股份股价纷纷跑赢大市。目前的市场舆论相信这些题材会继续轮流炒作。有基金经理称，欧美股市升势已维持一段时间，估值趋高，反而中资股估值仍便宜，“加上还有国企改革、沪港通等概念，股市空间还很大。”

　　股市大涨的基础是资金。香港不少财经人士指出，沪港通只是一个契机，真正催化金融市场兴旺的，不在实体经济而是低成本资金泛滥，特别是原来流连于欧美的大量资金进入香港。

　　构成海外热钱流入内地与香港股市原因颇多，主要是全球不少成熟市场经济放缓，特别是欧洲。由于美俄在乌克兰问题上互相启动制裁，夹缝中的欧洲成为无奈的受害者；同样日本以至英美近期经济表现也不理想，大量资金有外流需求，而内地与香港股市近年来沦为价格洼地，成为海外资金寻宝重地。在沪港通题材刺激下，外资对中国概念重拾兴趣，同时押注人民币单边升值死灰复燃，种种条件作用下，外资大举进入，流连忘返。

　　资金不断流入港股吸纳股份，恒指因而连创高位，这又促使更多资金流入炒股。内地资金也开始曲线进入香港。有机构透露，内地投资者近月积极在香港开立港股账户，借此提前接触香港市场。内地数据显示，今年7月至今，内地投资者通过证券行的香港分支机构，开通港股户口数目明显增多，同比增幅达三成以上，且对冷落已久的港股Q D II亦重新恢复关注。

　　而香港证券公司直言，近月开设港股户口的内地投资者比去年大升六成，这些内地投资者希望在买卖港股的同时，炒卖其他高杠杆的投资产品。这当中绝大部分为持有资金超过一百万港元，交投活跃的资深内地投资者。

　　有市场人士指出，其实内地人绕道本港开户，直接买卖港股还有另一重要原因，就是沪港通要求参与港股的投资者，账户资金余额合计不低于50万元人民币，但来港开户则可避开这个限制。

　　由于现时香港证券商还不能到内地开设独资的经纪行，不少公司就在内地主要城市设立咨询中心，以开办投资讲座的形式宣传介绍，以佣金低及提供美股、环球期货等多元投资产品作为主要宣传策略“吸客”。有香港机构人士坦言，目前内地金市及楼市都存在不稳定因素，令投资者资金另寻出路，相反沪港通加强了市场对港股未来的信心，相信香港股市对内地投资者还会有很大吸引力。

　　一方面是市场热络，另一方面香港金融监管部门和部分财经人士不断警告风险。这风险来自热钱的不稳定，来自欧美货币政策存在大的变数，更来自香港自身。有香港财经人士直指天量游资涌港掩盖了竞争力持续下降的现实，靠热钱吹泡沫的游戏并不可靠。(王旭)