恒生指数于上周五盘中一度突破25000点大关，创出了2008年以来新高。本周一，内地A股持续上行，并创出年内新高，而港股大市则呈现高位盘整，预计后市内地A股因素仍将为港股继续上攻提供动力。

　　港股自今年下半年以来，成功摆脱了上半年区间震荡的格局，不断向上突破，恒指先后升穿24000、25000点大关，并创出金融危机以来的新高。究其原因，主要有以下几个方面：首先，“沪港通”启动在即，内地与香港两地市场联动性显著提升，与此同时，内地A股也于今年下半年开始摆脱去年底以来的弱势格局。尽管AH溢价水平仍处于历史低位，多数权重A股较H股有大幅折价，但A股的全面启动仍然给H股乃至整个港股市场注入强有力的上攻动能。

　　其次，内地经济基本面下半年以来出现了明显的好转迹象，制造业PMI数据连创新高，内需及外需双双回升，部分城市房地产限购政策出现松动。从国际资本流向的角度来看，金融危机以来，尽管美联储相继推出了三轮QE，向金融市场注入了大量的流动性，而在此期间，对于流动性最为敏感的港股市场表现则大幅跑输欧美日等股市，其根本原因就在于国际资本对于中国经济的前景一直不甚乐观，热钱也未曾长期驻足香港市场。而今年下半年以来，由于中国经济数据出现了全面的改善迹象，这引发了国际资本对于中国经济态度的转变，热钱大举流入中国资产，美元兑人民币即期汇率7月份以来大幅走低，而美元兑港元汇率则持续于强方兑换保证水平徘徊。

　　最后，美股市场的持续强势也在一定程度上给港股的上行提供了有利的外部环境，随着美联储QE的逐渐退出，支撑美股上行的因素也逐渐由流动性转向上市公司业绩，美股市场中科技板块二季度的强势回归也给港股市场中相关行业个股起到了较强的示范作用。

　　从本周一港股市场盘面情况看，恒生指数以平盘报收，收于24955.46点；当日交易额与前一交易日基本持平，共成交697亿港元。中资股涨跌互现，红筹股指数逆市上扬1.09%，国企指数则回落0.35%。由于周一A股市场显著跑赢香港H股，恒生AH股溢价指数扬升0.72%，报92.78点。从各行业指数的表现来看，在中资电讯股全线走强的带动下，恒生电讯业指数飙升3.1%；而前期表现较强的科技股、原材料股、地产股全面调整，恒生资讯科技业指数、原材料业指数、地产建筑业指数分别下跌0.78%、0.65%和0.64%。

　　展望港股后市，就大市而言，预计恒指有望在A股市场强势的带动下持续上行，并成功升穿25000点大关；而在板块方面，投资者应更多地关注“沪港通”带来的相关投资机遇以及受惠于内地经济好转的相关行业板块。本周港股投资者除了继续关注A股市场动向外，还应当关注后半周在美国举行的杰克逊霍尔全球央行会议，美联储主席耶伦的讲话或将对后期的货币政策动向起到一定的方向性指引。