昨日，沪深股指震荡拉锯，收盘涨跌互现。其中，上证综指报收2837.04点，微涨0.16%；深证综指报收1791.06点，下跌0.62%；两市成交额放大逾13%。

　　基本面上，证监会新闻发言人张晓军于5月6日表示，市场对中概股回归A股涉及的境内外市场明显价差、壳资源炒作问题有所质疑，证监会正在针对这类企业通过IPO、并购重组回归A股市场可能产生的影响进行分析研究。该表态坐实了此前关于“中概股回归暂缓”的传言。但是，境内外市场价差的存在是一个长期问题，仅靠暂缓中概股回归显然难以解决。壳资源的炒作根本症结在于退市制度的不完善，现行退市制度却在一定程度上姑息了壳资源的炒作，并曲解了投资者保护的本意，因此也难以通过暂缓中概股回归来解决这一问题。

　　沪深股市自上周五以来的大跌，主要缘于两方面的诱因。一是权威人士在接受权威媒体独家采访时表示，综合判断中国经济运行不可能是U型，更不可能是V型，而是L型的走势。这个L型是一个阶段，不是一两年能过去的。这一“定位”显著拉低了市场对“宏观经济回暖对股市形成支撑”的预期，导致多空平衡局面被打破，引发恐慌性抛售。二是中概股暂缓回归，显示出管理层对市场炒作绩差壳资源股的关注，在客观上对投资者的参与热情和市场活跃度形成一定的打击。

　　昨日，沪深股指震荡反复，最终形成分化走势。其中，上证综指微涨，深证综指小跌。从技术上看，上证综指3月14日形成的向上跳空缺口在本周遭到蚕食，但目前仍未完全回补，显示出多方的抵抗力度。但从近期的成交量状况看，市场人气尚未出现明显的恢复迹象，防守所依靠的主要是大跌后的空方力量衰减和指标的被动修正力量，而非多方力量的增强。在形态上，股指的短线低点未明，在短期均线快速下行的压制下，上证综指自周二开始形成的小平台仍存在“下跌中继”的可能。因此预计，短线股指仍处于相对弱势运行态势中，上证综指补尽3月14日的跳空缺口、考验2800点支撑将是大概率事件。

　　操作上，总体继续保持较低仓位。在下跌过程中，可适当加大对安全边际较高的低估值板块的关注力度。

　　投资畅谈

　　“五穷六绝”需忍耐

　　股市上有句谚语，叫“五穷六绝七翻身”，说的是股市每逢5月时，都会开始下跌，而6月份则跌幅进一步加大，直到7月市场才会起死回生。

　　虽说此谚语是人们对香港股市1980年至1990年间股指涨跌规律的总结，但进入五月以来，A股市场不断下跌，时而遇上连续3%左右的大跌的情况，也的确应和了这句股谚中的“五穷”。

　　除了运用融券等做空工具，普通投资人一般都是在上升市中才容易赚到钱。那么在“穷”和“绝”的下跌行情，或者L型走势中，最好的方法可能就是忍耐和等待。

　　这时候，如果手中有钱无股，恐怕是最惬意的状态。在此状态下，只需要耐心和等待，等待价值低估时刻的出现，而价值低估时一般也是市场的低位区，是基本跌到位的时刻，到那时再逐步建仓，将会立即尝到收获的乐趣。别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪。股神巴菲特经常提到喜欢市场的下跌，他说：“一个市场飞涨我不太在意，我会注意下跌很多的市场是否有机会”。在熊市中买资产，牛市中套现，是所有投资人的梦想。著名投资人吉姆·罗杰斯对做交易时的耐心也做过生动的描述：“我只管等，直到有钱躺在墙角。我所要做的全部就是走过去把它捡起来。”

　　在没有赚钱效应的时刻，如果手中有股，那么的确是一件较痛苦的事，但此时仍然需要耐心和等待。在跌跌不休的市场中，坚持着自己的那份坚持。不想割肉离场，就设计出几个减轻损失的策略，比如等待股票跌到足够低位时，逐渐进行补仓，摊低成本等。

　　忍耐是一种修行。在市场行情没有什么作为的时候，不妨给自己上点儿关于投资的“心灵鸡汤”。忍得住寂寞、忍得住亏损、忍得住冲动、忍得住不恐惧、忍得住贪婪……用稳定的心态耐心等待，不患得患失；用战略的眼光洞察大势；用丰富的经验和知识，对人性和股性了然于胸；以独立的判断，赢得时间和空间。

　　盘前操作提醒

　　股权登记日：雷科防务(002413)每10股转增21股派5.5元(含税)；天赐材料(002709)每10股转增15股派1.8元(含税)；爱普股份(603020)每10股转增10股派8元(含税)；智飞生物(300122)每10股转增10股派1元(含税)；中元华电(300018)每10股转增10股派1元(含税)；英洛华(000795)每10股转增10股；中国重汽(000951)每10股转增6股派2元(含税)；银之杰(300085)每10股转增3股派0.3元(含税)；美晨科技(300237)每10股派0.3元(含税)；东南网架(002135)每10股派0.06(含税)；佳士科技(300193)每10股派0.3(含税)；苏泊尔(002032)每10股派5.6元(含税)；银禧科技(300221)每10股派0.35(含税)；国星光电(002449)每10股派1.8元(含税)；云南锗业(002428)每10股派0.3元(含税)；海鸥卫浴(002084)每10股派0.5元(含税)；北新建材(000786)每10股派1.75(含税)；三维通信(002115)每10股派1.0元(含税)；重庆路桥(600106)每10股派0.75(含税)；北大荒(600598)每10股派2.95(含税)；新天科技(300259)每10股派0.2元(含税)；佛山照明(000541)每10股派0.125(含税)；深圳华强(000062)每10股派1.0元(含税)；西王食品(000639)每10股派1.1元(含税)；德赛电池(000049)每10股派1.5元(含税)；共达电声(002655)每10股派0.11(含税)；博雅生物(300294)每10股派2.0元(含税)；远方光电(300306)每10股派1.0元(含税)；汇中股份(300371)每10股派1.7元(含税)；岭南园林(002717)每10股派0.34(含税)；莎普爱思(603168)每10股派3.3元(含税)；北新建材(000786)每10股派1.75(含税)

　　送转股上市日：靖远煤电(000552)：每10股送1股转增9股；朗姿股份(002612)每10股转增10股；皖通科技(002331)每10股转增2股；金正大(002470)每10股转增10股；多氟多(002407)每10股转增15股；久其软件(002279)每10股转增15股；华胜天成(600410)每10股转增4股；远兴能源(000683)每10股转增8股；棒杰股份(002634)每10股转增26股；设计股份(603018)每10股转增10股；富煌钢构(002743)每10股转增10股；华自科技(300490)每10股转增10股