市场迎来喘息期 攻防转换波折较多
- 发布时间：2016-02-04 11:30:46 来源：中国网财经 责任编辑：阎明炜
近日，各大券商研究机构陆续发布2月投资策略。券商普遍认为，指数连续两个月暴跌的可能性很小，过度悲观预期释放后，市场有望企稳，A股也有望迎来修复性反弹，但空间和时间相对有限。
1月，A 股市场经历了比较剧烈的风险释放和下跌，市场风险偏好显著下行，资金纷
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兴业证券、海通证券、广发证券、中信证券纷选择离场。机构认为，群体行为的合成谬误使悲观预期自我实现，市场情绪存在过度反应。目前，海外环境好转、参与者仓位不高、稳增长政策再现，都是利于市场2月取得反弹的要素。
中信证券认为，风险的顺次释放使资金纷纷选择节前离场，但情绪的短期过度反应。展望2月份，票据、股权质押融资对A股市场的整体冲击有限。美日两次议息会议后，海外权益市场环境有所好转，因此不必过度悲观。
在1月市场下跌的下半段，市场上的主要参与者仓位相比年初有了明显下降。根据广发证券近期路演了解到的情况，在1月暴跌的中后期，考核绝对收益的私募基金、保本基金、年金等产品，在净值向下击穿“安全垫”以后，都主动进行了减仓甚至清仓，目前的仓位水平已比较低。而考核相对收益的公募基金在上证综指跌破2850点的支撑位以后，很多也进行了较大幅度的减仓。目前，很多私募都表示愿意增加5%-10%的仓位搏反弹。
此外，针对房地产去库存的政策再度出台。周二，央行和银监会发布通知，明确不实施限购的城市，在25%首付比例的基础上，“可向下浮动5个百分点”。海通证券认为，地产新政显示出在管理层的多项政策目标中，稳增长仍然重要，这也有望缓解市场对经济增长的担忧。
尽管不约而同看好2月市场的回暖，但对于向上的时间和空间，机构依然保留谨慎态度。通常，市场需要时间慢慢确认基本面，并在这个过程中磨出底部。
兴业证券认为，2月的反击空间和时间相对有限，且反弹过程攻防转换的波折较多。前期的成交密集区易成为后期反弹的阻力区。
海通证券也认为，未来市场能否夯实底部，关键仍在于对汇率和经济的持续观察和确认。3月，美联储是否加息、未来去产能力度与稳增长如何平衡将更明朗。
