券商股在时隔近一年后再度成为市场焦点。在人民币国际化、IPO重启的底牌之下，以券商股为代表的金融股上周遭到资金集体抢筹，令股指突破箱体，形成小5浪上涨态势。由此，市场人气被激发。不过，多种迹象表明，在多头形成主攻态势扭转悲观的同时，资金心态仍犹疑不定，“由此走出一波牛市”的市场呼声似乎暂时并未明朗。

　　第一，IPO重启无疑是中期利好，短期密切关注券商股和中小创表现。取消预交款制度和坚持市值配售，管理层从制度设计的层面大幅弱化了本轮IPO重启对市场的影响。前者叫停了历来的申购资金抽血，后者令蓝筹股吸引力增加。同时，这一举措表明A股已经从前期的异常大起大落状态中走出，更加正常化和市场化。数据也显示，过去8次IPO重启后，股指在一周内上涨的机会是60%。IPO重启会短暂影响市场，特别是对小盘股和次新股的利空立竿见影。IPO重启后，注册制的推出重新具备了条件，将对业绩不佳的小盘“壳股”构成巨大压力，同时，IPO重启令次新股，尤其是4月至7月上市的次新股不再稀缺，部分没有业绩支撑，所处行业成长空间有限的个股将会遭到资金抛弃。不过，随后市场还是会按照自己原有的逻辑运行，因此，不能过于高估IPO重启对市场带来的短期利空效应。此外，IPO重启消息的落地，对券商股大概率会形成惯性上推，但相比去年11月至12月的券商股大牛行情，目前的市场环境不予支持。

　　第二，股指获得技术支撑，资金追涨低估值个股但心态犹疑。上周的三根意外的阳线后，从技术层面看，上证指数自8月26日阶段低点2850点至今，已经走出比较标准的1浪5走势，即沪指正处于上涨第1浪的第5子浪位置。由此，本周继续上攻是大概率事件。不过，第5子浪往往持续时间较短，参照此前第1子浪和第3子浪运行时间，第5子浪行情很可能在数个交易日内结束。随后，沪指或进入第2浪调整，消化短期大幅上攻后的获利盘。照此分析，中期将到来的第3浪主升行情无疑令人期待，这也是预测明年将出现股市小阳春的技术依据之一。会否如此，等待市场给出答案。增量资金方面，上周新开户数创近几周之最，两融余额连续稳定站在1万亿元关口之上，显示投资者在赚钱效应吸引下开始改变此前的悲观预期，积极进场。不过，在短期大涨后，有迹象表明，资金开始出现犹疑心态。上周五两市成交明显缩量，最具人气的券商股在上周四和周五尾盘均出现资金流出现象，而部分上市券商因违规被处罚是否会有后续发展，也是悬在券商股头上的利剑。从增量资金的角度考虑，重仓攻击以券商为代表的金融股，与人民币加入SDR预期、业绩优良和IPO重启的底牌密切相关，连涨30%后，拔剑四顾心茫然：同属金融板块的银行、保险无法接力，有色煤炭地产缺乏中期业绩和短期事件驱动，而中小盘股估值又高高在上。短期的行情，很可能是见好就收，好在人气已经激发出来。

　　第三，本周的几个热点前瞻。市场重燃乐观情绪，对短期热点的追击无疑又多了几分胜算。本周，两岸领导人正式会面带来的市场影响有可能继续发酵，海峡西岸概念股和台资背景个股，上周五在令人振奋的会晤场面刺激下重新走强，显然，在这一具有历史意义的事件刺激下，资金做多心态坚决。同时，除券商股外，创投股和新股影子股都将受到IPO重启最直接的刺激，这类个股有鲁信创投、光大证券、申万宏源、远望谷、永太科技等。此外，电商概念股在一波上涨后已经过适当调整，“双11”的到来再度刺激股价冲高，仍是大概率事件。11月12日，全球影响力最大的股票指数之一MSCI(摩根士丹利国际资本指数)将公布纳入A股指数的审核结果。如果如愿纳入，也将会对股指形成利好。

　　综上，市场生态已经发生了偏向乐观的变化，当前阻力最小的方向不是下跌而是上涨；资金犹疑则表明，全面做多时点尚未到来。