周二早盘，上证指数窄幅横盘，多空双方略显谨慎，题材轮动速度较快，成交量基本与昨日持平。沪市经过昨日强力反弹后，场内外开始积极换手，市场活跃度有所上升，有利于新的主题投资出现。

　　股市环境将继续回暖

　　政策面利好持续，监管层对做空力量严防死守，增强了投资者对股市的信心，有利于大盘继续回暖。

　　官方媒体披露，中国国务院已最终批准一项雄心勃勃且被期待已久的蓝图，以新加坡方式改革中国国企以寻求目前急需的新增长。本轮国企改革有望成为近十多年来规模最大的改革举措，一旦得以实施，新的淡马锡式公司就将为国企提供资金并提高盈利能力。

　　另外，央行昨日公布的美元兑人民币汇率中间价为6.2298，人民币较上一个交易日贬值1136点，为历史最大单日降幅。业界分析认为，前期货币政策及财政政策的效果不尽如人意，为了对冲人民币贬值带来的资本外流压力，预期中国央行进一步降准不远。

　　资金面上，前一段时间国家队资金持续入市，目前手头上依然有充足的资金。除此之外，当前各路基金仓位较低，加仓需求强烈。

　　上述要素也反映在具体盘面上。昨日人民币贬值刺激概念股大涨，阿里战略投资苏宁刺激电商概念飙升，而国企改革更是全面开花，相关概念不仅延伸至地方国企改革，还延伸到油气、电力改革等领域。分析人士认为，题材概念股十分活跃，后市有望冲击4000点整数关口。

　　增量资金主导行情

　　量能方面看，昨日沪市单边成交量放大到7123亿，相较上周五4455亿的成交量，增幅近六成，较上一交易日6526亿也温和放大。可见，昨日十字星下档买盘承接力度正在增强，随着买盘资金逐步入场，多空主力经过短暂换手之后，市场做多人气正在逐渐恢复。

　　从沪市成交量的放大情况分析，沪市成交量保持在7000亿元之上，则有望站上4035点，冲击4100点；沪市成交量保持在8000亿之上则有望突破4184点创出反弹新高；沪市成交量若上万亿将可能会反弹至4300点～4500点。

　　当前的交易中增量资金主导交易的红柱和前期的市场的反击处于同一水平，所以市场若继续攻击必须有更强的增量资金来主导，这点也是周三的重要观察点。

　　反弹有望超4184点

　　暴跌之后的第一波反弹，从3373点到4184点，反弹超过800点；反弹时间从7月9日到7月24日。第二次探底后的第二波反弹从7月28日3537点至今，这波反弹前期主要是在3600点一线震荡筑底。从上周五大盘放量拉出中阳线，日线KDJ金叉向上发散，MACD红柱加长，到本周一以上涨近5%标志性长阳向上突破，显示大盘还有上升空间。多数分析师认为，这次反弹至少要超过前面反弹的高点4184点。

　　应该指出，这两波反弹有两个明显的区别：其一，第一波反弹是超跌反弹，是存量的救赎；第二波反弹是由增量主导的反弹，既有价值投资的蓝筹股抬高大盘重心，又有主题投资卷土重来，激发人气。其二，技术上，第一波反弹是以30日K线为目标的反抽，沪指触及30日K线便回落，大盘继续二次探底；第二波反弹是以构筑大双底形态为目标，30日均线是起点，4000点也不是最终目标。

　　短期看，沪指30分钟MACD指标红柱缩短，KDJ指标下行；60分钟MACD指标红柱缩短，KDJ指标死叉下行，分时指标预示短线有震荡要求。但是，沪指日K线MACD指标红柱伸长，KDJ指标继续上行，周线技术指标及均线系统开始倾向多头。