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急跌渐止 步入震荡筑底期

  • 发布时间:2015-07-07 02:22:48  来源:中国证券报  作者:佚名  责任编辑:张恒

    昨日两市股指高开低走,尾盘小幅拉升。金融股表现强势,推动沪综指收红,深成指收盘下跌,题材股表现低迷。分析人士指出,上周末多项救市措施出台对持续调整趋势形成有效干预,但由于市场信心难以快速恢复,因此反弹面临较大压力。目前政策底已经明朗,但市场底还需要多空继续博弈探明。预计急跌阶段渐入尾声,新一轮的多空博弈启动,市场将步入较长一段时间的反复震荡筑底过程。在市场情绪修复阶段,风格将偏向安全边际较高,且受益救市资金投放的大盘蓝筹股。

  高开低走 沪强深弱

  受管理层救市“组合拳”提振,昨日市场大举高开,千股涨停,但随后指数震荡回落,个股纷纷打开涨停板,尾盘再度小幅拉升。金融股表现强势,对大盘构成支撑,但中小盘股难改颓势,不少个股开盘涨停收盘跌停,沪强深弱特征显著,创业板指数更是高台跳水跌破2500点。

  截至昨日收盘,上证综指报3775.91点,上涨88.99点,涨幅为2.41%;深证成指报12075.77点,下跌1.39%;中小板指下跌0.49%至8028.18点;创业板指大跌4.28%至2493.83点。沪深两市成交额较上周明显放大,分别为9434.20亿元和6090.84亿元,合计超过了1.5万亿元。

  行业方面,申万一级行业指数中仅有4个指数上涨,其中银行和非银金融指数涨幅居前、鼎力护盘,昨日分别上涨7.90%和5.34%,建筑装饰和食品饮料指数分别上涨1.25%和0.13%。下跌指数中,国防军工、计算机和纺织服装指数跌幅居前,分别下跌了6.06%、4.25%和4.13%。

  概念方面,昨日仅有沪股通50指数上涨了3.06%,民营医院、大央企重组指数跌幅较小;相比之下,广东国资改革土地流转通用航空移动支付美丽中国卫星导航等指数的跌幅均超过7%。

  分析人士指出,管理层的强力救市有望在一定程度上缓解市场的悲观情绪,政策底明确后,市场底渐行渐近。但从昨日的市场表现来看,做多信心的完全恢复需要时间。市场上行压力依然较大,短线反弹将在震荡中展开。

  进入震荡筑底阶段

  目前来看,市场急跌已进入尾声。从技术面来看,上证指数、创业板指的日线RSI均已明显超跌,周线RSI也已压至低位,接近超跌,中短期风险释放较为充分,止跌条件具备。从市场情绪来看,连续的“多杀多”式大跌令恐慌情绪得以宣泄,管理层强力救市有助于缓解市场悲观情绪,而步入7月,“七翻身”的股谚将有进一步推动市场情绪的修复。资金面上,证金公司、券商等真金白银的入市支持,将对市场构成直接支撑,特别是资金投放标的集中的蓝筹股获得更多提振。

  不过,此前连续的破位下跌令技术指标趋弱,“杠杆杀”导致的“平仓-下跌”负反馈更是引发恐慌升级。不论是技术指标修复还是做多人气重塑,都非一日之功。昨日市场的高开低走就充分暴露出当前信心的缺失。由此可见,政策利好仅是干预下行趋势的外力,要真正消弭负反馈阴影、聚拢人气甚至形成新的反弹动能,需要市场自身通过充分的震荡换手修复,来逐步出清杠杆、消化套牢盘。

  总之,目前政策底已经明朗,但市场底还需要多空继续博弈探明。受益政策救市,急速下跌阶段或进入尾声,大盘企稳的可能性在增加;但上行压力不容小觑,情绪修复仍需等待,趋势性机会难现,需要较长一段时间反复震荡以构造中期底部,个股风险释放的闸门仍难以迅速关闭。可以预见的是,即便底部探明,后市也难以再现此前的单边大涨,指数波动和个股分化都将加剧。

  鉴于短期市场波动率较高,但大幅下行空间有限,因此操作上不宜盲目抄底,同时也不应继续恐慌杀跌。在市场情绪修复阶段,风格将偏向安全边际较高的低估值蓝筹股;而只有优质品种才能在大浪淘沙后重返牛途,因此不妨借助震荡,波段操作、去伪存真。

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