9日，A股先强劲上攻，午后沪指一度攀升3091.32点，深成指更是跃上11050.85点，均刷新新高纪录。随后空头爆发，大盘惨遭“雪崩式”下挫，沪指急速“跳水”重回“2”时代。专家分析，暴跌与中登公司关于债券回购的政策有关，但放量调整的时间不会很长。券商股急升过程告一段落，预计后期难现持续飙升走势。

　　债券回购政策扰动股市 放量调整时间不会很长

　　9日，随着大盘跳水，两市成交总额达12665亿元，刷新了之前10740亿元的记录，成为了新的世界记录，两市成交额已经连续5日突破8000亿元的大关。

　　截至收盘，沪指报2856.27点，下跌163.99点，跌幅5.43%，成交7934亿元；深成指报10116.5点，下跌438.08点 ，跌幅4.15%，成交4731亿元。

　　联讯证券首席策略师曹卫东对中新网证券频道表示，此番震荡不出意外，“股市早该回调了。”他分析，今天股市暴跌与两方面因素相关，一是昨日中登公司发布了《关于加强企业债券回购风险管理相关措施的通知》，部分A股基金不排除退出了A股市场；第二，市场这么连续大涨，在券商股都翻了一倍的状态下指数也上了3000点，适当的调整也是必要的。

　　方正证券宏观策略首席分析师郭艳红对中新网证券频道表示，中登公司事件造成短期资金面扰动，融资融券加大市场波动，核心上升趋势并未改变，市场大幅波动提供调仓契机，但未到战略撤退时，原因有几个方面，一是现阶段是改革密集推出时期，自贸区、京津冀、金融改革动作不断，市场短期波动提供调仓契机；二是中登公司事件主要为短期资金扰动，实体经济融资成本未见明显改善，未来货币宽松趋势不变；地产基本面继续改善，经济短期风险可控。市场反弹核心逻辑保持“系统性风险降低+流动性改善”不变，支撑市场重回升势。

　　曹卫东认为，9日成交量也放得比较开，总的来说也没有说由于这一根线的波动出现趋势逆转，涨得多的个股短期不排除还有一两个交易日的震荡，如果没有更多的利空出来的话，这种放量的调整时间不会很长，投资者要对未来抱有信心。

　　券商股急升过程告一段落 后期难现持续飙升走势

　　曹卫东表示，短期涨幅确实过了，但券商股应该还有机会，“近一个月中信证券8 、9个交易日涨幅超过60%，升幅很大，意味着升幅的5%到10%要进行调整，这种调整预计持续半个月或一个月，不影响整体向上趋势。但这种急升的过程基本告一段落，接下来不能指望券商股再出现后期一个月的飙升走势。”

　　他认为，近期重点应关注以年报业绩为重要选股参数，选择成长性比较好的高送转的个股，虽然其在近期的行情中表现比较差，但一旦指数单边下跌，可能弹得也比较猛，然后逐渐震动幅度会收转，收转之后投资者心态可能从比较浮躁的心态转为比较冷静的心态，这个时候医药、消费等个股会再次受到关注，市场可能会进入新的阶段，“如果成交量接下来会出现比较好的上涨，只要成交量不出现大幅度缩减，基本上沪市这边5000亿，深圳那边3000亿，维持这种成交量的话，基本是没什么问题。”

　　此外，郭艳红建议，在行业配置方面，明年二季度通缩担忧之前首选行业依然是金融、房地产、公用事业。

　　他表示，金融这波调整下来银行和券商的仓位继续维持，同时加大对保险的配置，保险和券商的逻辑大致相似，都是业绩和估值的戴维斯双击，但是涨幅迥异，保险仍具有较大的空间，市场担忧中登的债务抵押政策对于保险业绩的冲击应该是短期事件，流动性大概率上仍朝着更宽松的方向。