或将于10月“发车”的沪港通，将为A股市场引来一股“活水”，对A股来说，无疑是一大利好。

　　根据沪港通的试点规则，沪股通总额为3000亿元人民币，港股通总额为2500亿元人民币。算上沪股通3000亿元的额度，目前境外资金在A股持有市值将超过9000亿元。但是，资本都是逐利的，境外对冲基金和热钱在杠杆融资的配合下，随时可以在股市中兴风作浪，到底是A股的“救世主”还是戏水的“过江龙”，那就很难说了。另外，从交易制度和规则上来看，港股市场被比喻为“方形水管”，A股则是“圆形水管”，两地市场的“阀门结构”及“水压”都不相同，要想用好这“活水”，也并不容易。

　　正方观点

　　恰似源头活水来

　　沪港通在上周进入测试阶段。A股近期虽然一直横盘，但却压抑不住上涨的冲动；港股更是大涨200点，恒指已至25000点。前段时间A股中的大盘蓝筹股轮番上涨，“沪港通”被认为是直接诱因，被誉为“A股正向波动放大器”。有外资投行认为，近期大量资金流入香港，但目标皆为沪港通开通后进军内地A股市场，一些投资人更是将沪港通视为A股的“救世主”。

　　■财经评论员 宋清辉

　　沪港通可以给沪港两地股市带来三方面好处：一是沪市估值低，沪港通可为沪市带来3000亿元以上增量资金；二是沪港通为香港股市开辟了新的资金来源渠道；三是沪港通可增强两地资本市场的活力和国际市场地位。“沪港通”起航后，下一站是“深港通”。

　　■证券评论员 择远

　　沪港通最直接的好处，就是使在沪市和香港同时上市的股票估值趋于一致。长期来看，568只标的股中，经营得当、盈利稳定的个股都将成为未来新增资金布局的目标。沪港通业务的推出，对上交所的多层次蓝筹股市场建设具有积极的促进作用；同时，沪港通带来的大额增量资金，有助于改变沪市大盘蓝筹股估值不合理的现状。此外，通过沪港通，沪市将迎来更多国际投资者，尤其是机构投资者，优化沪市投资者结构。

　　■世诚投资 陈家琳

　　A股市场在过去几年一直缺乏资金，一直是存量资金在博弈。国内无论是机构投资者，还是个人投资者，都不喜欢大市值股票。但境外不一样，投资者都喜欢龙头股。以香港市场为例，在合理范围内，很多时候估值和市值呈现正相关，市值越大，估值越高，因为流动性好。A股中的行业龙头股因为市值较大，被国内投资者所抛弃，却有可能成为境外资金的优选标的。如果沪港通进展顺利，深市的主板、中小板不排除也会向境外投资者开放的可能。

　　反方观点

　　不是A股救市方案

　　港交所前总裁李小加评价得很明确：沪港通不是A股救市方案。沪港通的推出，主要是希望改变市场机制，引入新的市场活力与理念，形成一个长期的制度安排，逐步实现中国资本市场双向开放。其实，外资炒作A股的各种地下通道早已存在，沪港通的开通，只不过是将原来处于地下状态的交易摆到桌面上来。所以，类似“万亿海外资金集结A股等待沪港通开闸”的言论只是一厢情愿而已。

　　■金融专家 温天纳

　　港股可以进行当天即时买卖，对冲基金、热钱等流动性高的资金可以在市场中兴风作浪，在杠杆融资的配合下，大量扩大影响及成交金额。但参与沪港通的内地投资者无法以这种方式买卖，对他们较为不利。而且，不少指数成分股有过单日双位数字的波幅，投资者需谨慎。另外，在内地放假的时候，外盘如果有很大变动幅度，相关品种很可能在内地假期结束后一开盘就出现暴涨暴跌，加剧风险。

　　■财经评论员 郭施亮

　　从沪港通相关细则分析，其对A股市场的推动效果不宜过分乐观，更不应该神化沪港通的力量。首先，沪港通设置50万元投资门槛，限制绝大多数股民参与。其次，港股与A股适用不一致的交易制度，港股T+0，A股T+1等。第三，两地市场交易时间不对称，或引发巨大套利空间。假设A股在15：00休市后宣布重大利好消息，港股市场随即可以反映利好，但A股不行。第四，无论从交易体系、交易历史，还是从市场估值水平分析，港股市场均具备较大的投资优势。

　　■香港证券人士

　　作为银行、金融中介及基金经理人的游说团体代表，亚洲证券业与金融市场协会正在请求香港联交所增加一个周末的测试并延长交易时间。业界除了需要协调解决沪港两地股市交易时间存在差别的问题外，亦需要解决不同交易货币、税制和法律体制等问题。很多会员企业对沪港通采取观望态度，很多市场参与者希望监管机构能够尽早明确交易和结算等诸多不确定因素及资本利得税的征收情况。该组织在一份声明中表示，担心当前的沪港通测试在时间上安排过紧。

　　■但斌：沪港通难点之一是，香港没有涨跌停板，而国内有。我的观点是，证券市场的中国特色还是越早取消越好。

　　■玉儿0111：通过香港市场，可以把内地投资者带向世界。

　　■春雨春生：沪港通的推出，A股市场不死鸟神话将成为历史。

　　■镭驰企易贷：听说中国大妈也在备战沪港通。大妈，我顶你！