本周一银行股集体拉升，激活市场做多氛围，而当日在银行股带领下，沪指报收2177.95点，一度创下新高。目前市场风格以大盘股为主，周期涨价概念领涨，市场信心明显转强，经过近一个月的蓝筹股行情，今年公募基金排行榜已被打乱。多只此前的蓝筹风格基金已经攀升至前十，蓝筹行情未来能否延续备受关注。

　　沪港通临近市场继续发酵

　　证监会新闻发布会日前通报沪港通进度，表示将于8月底、9月中旬进行两次全网测试。市场预计沪港通或于10月份正式开通。这是继高层宣布推出沪港通试点后，对时间表的进一步明确。启动时间日益临近，沪港通概念再度成为市场热点。沪港通消息宣布后，A股和港股反应强烈，沪市中A /H 折价股、港股中A /H溢价股均出现明显上涨，此外，同时在两地开展业务的券商股等也有不错表现。受此影响，上证指数成功收复2100点，蓝筹风格基金特别是挂钩指数的E T F和分级基金更是表现突出。

　　南方基金首席策略分析师杨德龙表示，从近期市场运行来看，大小盘风格转换正在悄然发生，中报业绩优异的蓝筹板块走势强劲，带动上证指数逐波反弹，而估值高企的创业板个股急转直下，下降通道已然形成。上证指数本轮反弹主要是受经济数据企稳回升和政策放松拐点出现的双重推动，而这两点短期内很难证伪，因此上证指数有望踏着“小步慢跑”的节奏反弹到三季度末，反弹高度虽然有限，但个股机会众多。

　　市场人士指出，今年以来，A、H股价格倒挂的中资银行股逐渐影响到A股金融板块，预计沪港通推出之后这种影响还将继续发酵。沪港通早几月激活内地基金持续加仓银行股，现在拉升只是前期启动，股价尚未涨至去年下半年汇金公司第五轮增持时的价格。这意味着银行股仍有一定拉升空间，很可能带动A股进入新一轮中级行情。

　　安信证券认为，二季度以来大行表现持续超预期，外资参与可能是主要原因，银行股对海外资金的吸引力很大。中金公司则预计，银行股仍有约10-20%的拉升空间。

　　四成香港投资人欲投基

　　沪港通、中港基金互认启动前，来自上投摩根最新发布的“上投摩根投资风向标”调查显示，四成香港投资人想买内地基金公司产品。

　　调查显示，最新一期上投摩根投资人信心总体指数为120，投资人总体投资情绪较为乐观，与上季度持平。投资人对“全球经济环境改善”及“增加投资金额的意愿”分类指数较上季度有所上升，对于“沪深股市上行”以及“个人资产升值的可能性”分类指数较上季度有所下降。

　　看好未来中国股市走势的内地投资人比例与上季度基本持平，均为52.1%；对中国股市走势持中立态度的投资人由上季度的16 .8%下降至12.8%；而对中国股市持悲观预期的投资人则由上季度的31.1%上升至35.1%。内地投资人持有股票的比例由上季度的51.5%降至47.0%；在股票市场上投入的资金比重与上季度持平，均为36.0%；预计增持股票比例由上季度的21.0%降至18.3%。几项数据的回落均体现了内地投资人对股市前景相对谨慎的投资态度。本期调查显示，内地投资人对海外基金整体持谨慎态度，对海外基金持积极态度(非常看好和比较看好)的投资人仅占19.3%。

　　而在香港投资人方面，调查也有问及中港基金互认后是否会投资内地基金市场，其中约四成香港投资人表示有兴趣，显示中国内地市场仍具吸引力。其中53%投资人计划将投资组合的10-15%配置于内地基金，而股票基金最具吸引力，债券及货币基金也相对受欢迎。对兴趣较低或没有兴趣投资中国内地基金市场的香港投资人来说，不熟悉中国内地基金市场是主要的阻力，其中67%不感兴趣的投资者有此看法；中国内地基金投资风险高也是令香港投资人却步的原因。然而，这两道阻力皆可以由香港投资人对中国内地基金市场的逐渐加深认识和信心增加而逐步缓解。

　　蓝筹基金有望否极泰来

　　2014年7月以来，在央行货币政策放松的情况下，沪港通概念、国企改革以及各地房地产限购陆续松动，以金融地产为代表的蓝筹板块开始发力，整体涨幅领跑大盘。在此背景下，重仓蓝筹板块的基金成为市场反弹主力。

　　基金人士分析称，随着沪港通正式开通的临近，市场投资者开始更多关注沪港两地上市中沪市估值偏低的个股，蓝筹股有望重新获得投资者青睐，蓝筹基金有望否极泰来。反之，创业板指数整体估值过高，多数创业板个股中报业绩不佳，成长性受到质疑，难以支撑这么高的估值，可能将继续向下修正，小盘成长风格基金下半年表现堪忧。

　　众禄基金研究中心韦恩源表示，从本轮反弹的形态来看，力度之猛烈如2012年底般，若按照2012年底那一波近500点的涨幅来看，假设历史重演，那这一波反弹有可能会到2500点，低估值蓝筹将成为行情主导者，可积极参与。

　　韦恩源指出，从另一个层面来看，管理层虽然实施的是微刺激，与2009年的全面宽松相比，现在更多的是“点”层面上的意义，不过“多点开花”的政策红利将推动市场信心回升，2009年市场的4万亿经济刺激计划，与本轮的国开行一万亿额度的PSL虽然存在较大差异性，但流入实体经济的资金且资金使用效用会更高，有助于经济增长质量的提高，而不是简单的复制当年的“重复建设”和“盲目扩张”，这次更有针对性，效果会更好。

　　同样，若按照2009年4万亿催生出沪指1800点的涨幅，那本轮1万亿有可能会催生出450-500点的涨幅，也就是沪指将会上行到2500点附近区域，乐观一点的话，由于宽松政策质量的差异，本轮反弹高度甚至会高于2500点上方。板块来看，金融、地产、有色、煤炭、钢铁、券商等低估值蓝筹仍将是吸引资金的主战场，而与国企改革、油气改革、节能环保、军工航天、互联网金融等相关的主题性投资机会仍将异彩纷呈。

　　投资者当前可以积极参与偏股型基金、尤其是重仓低估值蓝筹的偏股型基金，而指数型基金仍是市场上涨的主要关注点之一，在市场出现趋势性机会时，主动管理型偏股型基金一般情况下难以超越指数型基金的业绩。

　　不过，好买基金则认为，综合来看，下半年货币政策大概率仍持续上半年的定向宽松，沪港通或在10月才正式启动，国企改革的改革红利释放注定是一个长期的过程，房地产风险仍存。整体而言蓝筹股行情或仍将延续，但短期难言顺利，中间波折可能较大。投资者不应过度追逐蓝筹股基金，基金配置时可以在配置蓝筹股基金的同时，适量配置医药、消费等白马股配置较多的基金。