在中国仍沉浸在农历新年喜庆气氛之际，全球金融市场再度遭遇剧烈震荡导致避险情绪升温，金价迎来久违的上扬。从2015年三季报来看，A股约19家黄金概念上市公司，受制于前期金价的下跌，大部分公司业绩增速放缓。不过，今年以来，全球金融市场动荡等因素刺激投资者避险情绪是黄金期价大涨的主要原因，短期内避险需求仍将主导黄金市场，金价仍有上涨动力。

　　避险情绪升温 金价上周涨逾7%创下七年最大单周涨幅

　　北京时间13日凌晨，2016年初的爆炸性行情推动黄金价格达到一年来最高点，全球股市熊市、美元下跌以及以及负利率扩散让投资者从其他市场仓皇出逃，进入黄金市场。

　　金价一周上涨7.1%，是2008年12月以来最大单周涨幅。4月份交割的黄金期货下跌0.7%，结算价报每盎司1，239.40美元；3月份交割的白银期货下跌0.1%至每盎司15.79美元；纽约商业交易所铂金价格下跌，钯金上涨。

　　现货黄金反弹，迈向4年来最长连续上涨，因为股市表现不佳以及美元贬值提升了对黄金的投资需求。金价2016年上涨12%，创出1980年以来最佳年度开局；投资者对全球经济增长状况的担忧越来越重，提升了对黄金的避险需求，也促使投资者怀疑美联储今年会停止加息。

　　其次，美联储或放缓加息步伐为黄金上涨再添动能。10日在美国国会作证时，美联储主席耶伦承认经济前景存在不确定性，并表示美联储正研究必要时采取负利率政策的可行性，但她认为目前美国经济面临的下行风险还不足以令美联储降息。多数分析人士认为，耶伦的上述表态虽然意味着美联储不会转变货币政策方向，但可能会放缓加息节奏。

　　有意思的是，部分敏锐的资金已经在春节前开始布局黄金类上市公司。如山东黄金在节前一周累计上涨约24%，中金黄金累计上涨13%，西部黄金上涨约14%。

　　长期受制金价走弱 黄金股业绩增速放缓

　　从2015年三季报来看，我国19家黄金概念上市公司中，有3家出现亏损，分别为豫光金铅、金谷源和ST荣华，亏损金额分别为4164.44万元、651.9万元和452.27万元。

　　据豫光金铅三季报显示，2015年1月份至9月份，公司实现营业收入81.57亿元，同比去年增长了24.82%，不过，净利润却出现了299.73%的下滑，而这一下滑幅度也是我国A股黄金概念股中最高的。

　　虽然，豫光金铅并未在三季报中对净利润出现亏损作出解释，但在之前发布的三季报预告中，公司提到受三季度人民币大幅贬值影响，公司汇兑损失增加，前三季度公司业绩预计出现亏损。同时，在三季报中，公司表示，因2015年前三季度汇兑损失增加，预计年初至下一报告期期末公司的累计净利润可能与上年同期相比有所下降。

　　值得注意的是，虽然，2015年前三季度我国19家黄金概念上市公司中仅有3家出现净利润亏损，但却又11家的净利润同比下滑。除豫光金铅净利润同比下滑超200%外，还有金谷源、中金黄金、湖南黄金、洛阳钼业、山东黄金等5家公司的净利润同比下滑超50%，另外，恒邦股份、赤峰黄金、紫金矿业、贵研铂业、豫园商城等几家公司净利润也出现不同程度的下滑。

　　《投资快报》记者梳理近期券商研报时发现，机构普遍看好赤峰黄金未来表现。其中，国联证券表示，由于全资子公司雄风科技并表，公司的主营结构由单一的矿金销售变为矿金销售和金属资源回收两大主营业务。尽管受黄金价格下跌的影响，盈利能力有所减弱，但公司54.82%的毛利率仍领冠行业内其它公司，对公司业绩起到支撑作用；另外资源回收业务增厚公司业绩。

　　另外，中金黄金、山东黄金等行业龙头股，也受到机构的普遍关注。2015年11月14日公告，证监会同意山东黄金重大资产重组方案。公司拟以14.33元/股向大股东等定增3.52亿股收购山东黄金集团持有的东风探矿权、东风采矿权及相关资产与负债、新城探矿权，山东有色集团持有的归来庄公司70.65%的股权、蓬莱矿业51%股权，山东黄金地勘持有的新立探矿权，烟台金茂矿业和王志强分别持有的蓬莱矿业20%和29%股权，涉及黄金资源储量约330吨。财富证券表示，集团优质资产注入、员工持股计划实施，利好公司进一步发展。

　　值得注意的是，部分机构并不看好黄金2016年的走势，分析人士也表示，受到美联储加息预期和美元走强的影响，黄金市场2016年总体依旧承压，最快到2016年第四季度，当美联储升息的影响被市场彻底消化后，金价才可能随着整个大宗商品价格的回升而上涨。