对航空公司而言，原油价格和汇率的波动是其主要的经营风险，尤其是人民币汇率的变化更是与航空企业经营业绩息息相关。《证券日报》记者统计数据显示，2013年四大航汇兑收益73.94亿元。据南航发布的2014年年报显示，公司实现归属于上市公司股东的净利润为17.73亿元，较2013年同比减少6.44%。在汇兑损益方面，南航2013年的汇兑收益27.6亿元，而去年则大幅跳水，汇兑损失2.76亿元。

　　而汇兑损益“变脸”的并不只南航一家，国航、东航、海航去年汇兑损失分别为3.6亿元、2.02亿元、0.72亿元，而其在2013年则是汇兑净收益，分别为19.38亿元、19.76亿元、7.2亿元，而其对此，海通证券分析师虞楠表示，2014年人民币兑美元同比贬值0.36%，这导致全行业所有航空公司汇兑损益同比下降，而南航的资产负债结构决定了其成为遭受损失最大的航空公司。

　　四大航去年汇兑损失9.1亿元

　　2014年人民币汇率走势跌宕起伏，最终人民币兑美元汇率全年贬值0.36%。由于人民币贬值带来汇兑损失，去年四大航空航空公司汇兑损益集体“变脸”。

　　据国航发布的2014年年报显示，公司去年的财务费用为32.41亿元，同比增长24.64亿元。其中，汇兑净损失为 3.60亿元，而2013年同期为汇兑净收益 19.38 亿元。汇兑损益的变化主要是受本报告期人民币兑美元贬值的影响。

　　南航表示，报告期内财务费用为22.51亿元，2013年同期为财务净收益12.94亿元。“主要原因是本期美元等外币升值产生汇兑损失人民币2.76亿元，去年同期获得汇兑收益人民币27.6亿元”。

　　虞楠指出，2014年人民币兑美元同比贬值0.36%，这导致全行业所有航空公司汇兑损益同比下降，而南航的资产负债结构决定了其成为遭受损失最大的航空公司。“南航资产负债率为76.6%，在1080亿元的外币负债中，南航美元负债高达1056.7亿元人民币，这导致人民币兑美元汇率成为影响公司损益的关键性因素。”

　　东航去年年报显示，公司2014年财务费用为人民币22.86亿元，2013年同期为人民币-4.4亿元，同比增加人民币27.26亿元。“主要是由于本公司2014年度出现汇兑净损失(2013年同期为汇兑净收益)，导致本期财务费用同比大幅增加。”

　　据悉，2014年东航汇兑损失为人民币2.02亿元，2013年公司汇兑收益为人民币19.76亿元。对此，东航副董事长马须伦在记者会上表示，去年美元持续走强，而一般航空公司外债较多，当中尤其以美元占大多数，所以去年发生2亿元人民币的汇兑损失。据东航财务会计部总经理吴志伟表示，人民币每贬值1%将对公司带来7.9亿元的影响。不过，马须伦预计，今年汇率不会出现大幅波动。

　　海航表示，去年公司财务费用为34.01亿元，同比增长66.29%，主要是由于2014年汇兑损失所致。据公告显示，海航去年经汇兑损失为0.72亿元，而2013年则是汇兑净收益7.2亿元。据了解，海航的大多数租赁债务及部分贷款以及外币结算主要是美元，并且公司经营中外币支出一般高于外币收入。

　　航企出招应对汇率变动

　　事实上，航空公司的主要运营工具飞机一般都是融资性租赁或者贷款购买的，航空公司属于负债率非常高的资本密集性行业。由于全球航空公司飞机购买一般都是通过美元结算和支付的，航空公司的负债大多以美元为主，而且并未对负债的汇率进行锁定。其优点是利率低，财务成本低，但同时企业需要承担美元对人民币波动的市场风险。因此，业内人士对记者指出，当人民币汇率出现贬值就会出现汇兑损失，进而就会减少公司当期利润。

　　为应对汇率变动造成的汇兑损失，各家航企也开始各自出招。南航财务总监肖立新表示，目前公司美元负债佔总负债的93.3%，正考虑调整有关结构，不排除增加人民币贷款或其他外币债务。国航总会计师肖烽称，公司应顺应人民币走势，更改机票销售地，当人民币贬值时，增加在内地销售的比例。马须伦在接受媒体采访时表示，“东航有专门团队研究利率和汇率，这几年在购租飞机上，还扩大用人民币购租，通过对外汇远期管理，减少冲击。”