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申万宏源重磅登场 12只影子券商闻“机”起舞

  • 发布时间:2015-01-27 07:15:00  来源:中国经济网  作者:赵子强 孙华 任小雨 吴珊 莫迟 乔川川  责任编辑:陈娟娟

  编者按:最近申万宏源的上市为券商影子股带来了巨大的上升动力,小商品城和大江股份在深交所发布上市提醒后第二天股价出现涨停,使得投资者从中收益颇丰。最新数据统计,目前,IPO排队企业中有5家券商,分别是东兴证券、东方证券、中原证券、中国银河证券和浙商证券,因此,券商影子股的投资热潮才刚刚开始。其中,持有这5家券商的上市公司有浦东金桥、长城信息、泰禾集团、上海建工、方正证券、健康元、深科技、上海九百、时代出版、保税科技、川化股份、中国铝业等12家,今日本版特对上述持股券商股进行分析解读,发掘其中的投资机会供投资者参考。

   浦东金桥(600639) 东方证券第六大股东

  据《证券日报》市场研究中心统计数据显示,据2014年中报披露显示,浦东金桥共持有东方证券1.66亿股,占该券商股本的3.88%,初始投资金额为30849.06万元,截至去年中期,账面价值不变。市场表现上,在昨日申万宏源上市的带动下,该股实现涨停,大单资金净流入18280.18万元,最新收盘价为25.96元,对应动态市盈率为50.63倍,市净率为5.01倍。今年以来,浦东金桥表现平平,截至昨日股价累计上涨9.12%,累计换手率为50.92%。

  值得一提的是,截至2014年中期,浦东金桥除持有东方证券股份外,还持有国泰君安证券912万股,最初投资成本和当期账面价值均为930万元;持有交通银行754万股,初始投资成本1028万元,期末公允价值3069.51万元。而国泰君安证券亦在市场上拥有极大的上市预期。

  基本面上,公司主要从事金桥开发区的开发,包括工业、办公、科研、住宅、商业配套的投资建设,并提供后续出租、出售、管理和增值服务。金桥开发区是1990年经国家批准成立的国家级经济技术开发区,位于上海浦东新区北部,总规划面积27.38公里。现已成为高科技、现代化、多功能的现代产业园区,形成了电子信息、汽车制造及零部件、现代家电、生物医药与食品加工四大主导产业,是中国重要的先进制造业基地。目前,公司在外高桥保税区内有1.78万平方米仓库。

  根据证监会1月23日发布的公告,发审委将于1月28日审核东方证券股份有限公司的首发申请,东方证券股份有限公司也是今年第二家上会的证券公司。此前,东兴证券股份有限公司已经通过了发审委的审核。对此,有分析人士表示,先有去年四季度券商板块的集体飙升,后有国信证券上市后轻取12个涨停,目前券商股已逐渐成为二级市场财富的代名词。作为东方证券第六大股东的浦东金桥,待东方证券上市后,该股将成为重量级的上市影子券商股,拥有极大地涨升潜力。

  值得注意的是,东方证券和其他拟上市的券商相比业绩亮眼,公司自营业务素来可圈可点,2014年更是享受到了大盘上涨带来的业绩提升。2014年投资收益以及公允价值变动收益合计40.42亿元,同比增长78%,在总收入中的占比更是高达73.5%,一举成为公司第一大收入主力军。公司在自营业务的大获丰收无疑是业绩暴增的主要推手。此外公司2014年手续费及佣金收入22亿元,同比增长36.8%。

  投资机会上,海通证券表示,公司主要从事上海金桥出口加工区内的工业地产和园区开发和租售业务。公司物业租赁收入每年保持10%稳定增长。公司定向增发注入39.6%联发公司股权将推动公司业绩提速。此外,公司参股1.66亿股的东方证券即将进入IPO审核阶段,一旦上市有望给公司带来较高的资产增值。此外大股东参与临港开发,上市公司在临港地区有20万平方米土地储备。临港“双特”政策和自贸区建设有望给对应土地带来价值重估。预计公司2014年、2015年每股收益分别是0.56元和0.68元。

  长城信息(000748)

  定增打开成长空间

  公开数据显示,截至2014年6月30日,长城信息持有东方证券3.34%股权,共计14300万股,初始投资金额为26400万元,该股今年以来截至昨日累计涨幅为15.17%,最新收盘价为44.80元。

  从基本面来看,公司是湖南省、长沙市“十大标志性工程”重点企业。公司围绕电子产品制造、IT专业设备和软件开发与系统集成三大主营业务形成了完整的价值链和相互支撑的产业群。

  另外,公司定增加码主业利于长期发展,2014年12月份,公司完成以31.4元/股发行3184.71万股。2014年6月份,股东大会同意公司以19.34元/股,定增不超过5171万股募资不超过10亿元用于区域诊疗一卡通平台、光纤水下探测系统产业化、自主可控安全计算机产业化和安全高端金融机具产业化项目。

  从股东进出方面看,据2014年三季报披露,前十大流通股股东中,包含5家基金、2家信托、1家社保合计持有5822万股(上期为3家基金、3家信托、1家社保、1家券商合计持有5933万股)。本期社保101组合持有450万股,较上期未变。截至2014年9月30日,股东人数较2014年6月30日减少约13%,筹码持续集中。

  对于该股,方正证券表示,由于公司涉及军工、医疗、金融等多个领域,且均为最热门的领域,因此公司估值仍有向上的空间,给予“强烈推荐”评级。主要投资逻辑如下:1.军工为主要看点。海底光纤声呐系统将为公司未来成长打下坚实的基础,既有业绩也有概念。自主可控计算机主要供应军队,且行业在2015年将会有实质性的变革,此项业务成长也须高度重视。2.医疗电子和金融VTM业务(远程视频柜员机设备)仍将发力。公司在三甲医院的门诊卡系统已经占据主要位置,后续成长空间较大,且有可能运作为一个平台,与万达信息、卫宁软件等龙头公司共存。

  泰禾集团(000732)

  受益一线地产复苏预期升温

  公开数据显示,截至2014年6月30日,泰禾集团持有东兴证券3.49%股权,共计7000万股,初始投资金额为25550万元,该股今年以来截至昨日累计涨幅22.92%,最新收盘价为20.22元。

  从基本面来看,公司主营房地产并涉足矿业、氟化工等领域,实现多元化经营。公司立足福建、面向全国,以独到的战略眼光实现前瞻性的房地产业战略布局。泰禾作为福建惟一主营业务为房地产的上市企业入选“博鳌亚洲论坛-亚洲上市企业分项竞争力发展能力50强”,成为“中国房地产企业品牌价值标杆”。

  对于该股,海通证券表示,泰禾立足福建、面向全国,坚持高品质、高周转驱动高成长的跨越发展正在逐步实现。公司属处于高速成长阶段的进攻品种。当前一线地产市场复苏预期升温,有利公司后期股价表现,对其维持“买入”评级。预计公司2014年、2015年每股收益分别是1.13元和1.66元。

  广发证券表示,公司目前综合平均融资成本约为年9%至10%,中期票据成本较低,有利降低融资成本。2015年1月份,公司公告再融资预案,发行数量2.89亿股,发行价格13.83元/股,募集资金40亿元,若再融资方案顺利实施,将有效降低杠杆水平。另外,公司持有东兴证券3.49%股权,伴随东兴证券上市,股权存在较大升值空间,而公司在酒店、化工、矿业和生物医药领域都有布局,未来也存在一定运作空间。

  上海建工(600170)

  营业规模持续高速增长

  数据统计显示,截至6月30日,上海建工持有东方证券1.335亿股,持股比例为3.12%,最初投资成本为10993.37万元,期末账面价值为24859.22万元。

  今年以来截至昨日,上海建工累

  计涨幅达17.95%,年内大单资金净流入金额达到5578.5万元,目前该股最新收盘价为9.92元。

  从基本面来看,公司是一家有着60年历史渊源的大型建设集团,参与了大量的国内知名建筑物的建设,已逐步形成了工程承包、建筑相关工业、房产开发、市政基础设施投资经营等产业板块,营业规模持续较高速度增长。

  有业内人士表示,根据东方证券行业排名与经营状况,可适用于约2.2倍的发行市净率。根据东方证券2013年末每股净资产3.63元计算,上市后东方证券每股市价约为7.98元/股,上海建工的持股市值约为10.65亿元。资料显示,上海建工持股东方证券期末账面价值仅为2.49亿元。因此,保守估计通过东方证券上市,上海建工所持股票增值空间为8.16亿元。上海建工去年全年实现净利润16.18亿元,上海建工所持股票增值占上海建工去年全年净利润的50.4%。

  方正证券(601901) 业绩大幅增长

  数据统计显示,截至6月30日,方正证券持有东兴证券5400万股,持股比例为2.69%,最初投资成本19710万元,期末账面价值为19710万元。

  今年以来截至昨日,方正证券累计下跌10.72%,年内大单资金净流出金额达到317672.35万元,目前该股最新收盘价为12.58元。

  从基本面来看,公司是证监会核准的第一批综合类证券公司之一,其前身为浙江证券,2008年成功吸收合并泰阳证券后,公司已发展成为我国具有独特竞争优势的大型证券公司。公司的战略目标为继续坚持“内涵式增长与外延式扩张”并重的增长方式,争取用3年至5年的时间成为国内领先的证券公司。在证监会进行的证券公司分类监管评级中,2014年公司获A类A级评级。

  业绩方面,公司于2015年1月23日发布公告,公司预计2014年净利润同比增长50%至100%(上年同期净利润为11.06亿元),主要增长原因是2014年公司证券经纪业务、信用业务及自营业务收入大幅增长等。

  健康元(600380) 具有品牌效应

  数据统计显示,截至6月30日,健康元持有中国银河证券2898.3万股,持股比例为0.48%,最初投资成本14491.5万元,期末账面价值为14491.5万元。

  今年以来截至昨日,健康元累计涨幅为9.46%,年内大单资金净流出金额达到5900.58万元,目前该股最新收盘价为7.87元。

  从基本面来看,公司业务范围涵盖保健品、原料药(含中间体)和制剂、处方药与非处方药、中成药与化学制剂、检测试剂等领域。同时公司在单克隆抗体等生物制药领域寻求发展。2010年7月份,在国家食品药品监督管理局南方医药经济研究所公布的“2009中国医药板块上市公司核心竞争力50强排行榜”中,公司排名第三。主要产品太太牌口服液、静心牌口服液以及鹰牌系列产品的毛利率都在70%以上,公司在国内保健品市场占有较大的份额,具有一定的品牌效应。

  有业内人士表示,银河证券发行前每股净资产为3.49元,其适用的市净率倍数为2倍。据计算,银河证券上市后每股市价约为6.98元/股,健康元持有银河证券2898.3万股,持股市值可达2.02亿元,因此账面增值空间约5700万元。2013年健康元实现归属于上市公司股东的净利润为2.74亿元,依此测算,健康元持有银河证券账面增值达到其去年全年净利润的20.8%。

  深科技(000021)

  磁头专业制造商

  据统计显示,深科技持有东方证券1300万股,持股比例为0.3%,初始投资资金为8505万元。

  从市场表现来看,该股今年以来累计上涨23.26%,期间累计换手率为52.22%,昨日上涨1.37%,最新收盘价为8.85元,最新动态市盈率为60.44倍。

  从基本面来看,公司是一家以研发和生产硬盘磁头产品、电表产品、税控产品、内存产品、摄录像磁头产品、自动化设备等为主业的大型高科技外向型企业。公司集研发、生产、销售等于一体,公司的主导产品硬盘磁头占全球市场份额的10%以上,是世界第二大磁头专业制造商。电表产品远销意大利及印度等地,是中国最大的远程控制电表研发制造商。

  对于该股,中信建投表示,2014年是公司转型和业绩恢复增长的拐点之年,公司积极布局的诸多新业务已初现峥嵘,未来有望逐渐兑现。考虑到公司基本面的大幅改善和新业务的巨大发展潜力,公司当前具有较佳的投资价值。预测公司2014年和2015年每股收益分别为0.20元、0.26元,首次给予“增持”评级。

   上海九百(600838)

  上海商业龙头

  据统计显示,上海九百持有东方证券2536万股,持股比例为0.59%,初始投资资金为4712.87万元。

  从市场表现来看,该股今年以来累计上涨16.42%,期间累计换手率为34.10%,昨日上涨5.33%,最新收盘价为10.28元,最新动态市盈率为90.67倍。

  从基本面来看,公司作为上海地区的商业龙头,区域竞争优势明显,土地资源雄厚,潜在价值较大。经营管理的4.5万平方米的商业地产中,有位于上海市中心静安寺商圈的静安寺珠宝古玩城、位于航华地区的九百家居和位于大华社区的九百购物中心。投资4.32亿元参股38%的上海久百城市广场公司拥有位于静安寺商圈的、投资12个亿规模的都市型购物中心久百城市广场,建筑面积9.16万平方米,其主力店久光百货(公司投资4565万元参股30%)由著名的香港崇光百货管理。

  时代出版(600551)

  新业态发展良好

  据统计显示,时代出版持有东方证券650万股,持股比例为0.15%,初始投资资金为4315万元。除此之外,公司还持有华安证券7000万股,初始投资资金为1.39亿元。

  从市场表现来看,该股今年以来累计上涨8.39%,期间累计换手率为16.71%,昨日上涨3.05%,最新收盘价为17.57元,最新动态市盈率为23.65倍。

  从基本面来看,公司是全国首家以出版印刷等文化传媒类资产业务整体上市的出版企业,主要从事出版传媒、印刷复制、高科技研发与成果转化三大主业。公司是新闻出版总署评定的惟一一家入选国家出版基金工作“集团标杆”的出版企业。公司综合排名连续两年蝉联地方出版企业全国第一,版权输出连续五年在北京国际图书博览会上居全国第一。

  对于该股,山西证券表示,公司传统业务支撑有力,新业态发展良好。看好公司在阅读欣赏、创业延伸和信息服务三条产业链上的发展,传统业务的稳定增长将有效推进新媒体业态的发展,并形成协同效应。预计公司2014年与2015年每股收益分别为0.77元和1.01元,维持“增持”评级。

   保税科技(600794)

  最大液化保税仓储企业

  据《证券日报》研究中心数据统计显示,截至2014年6月30日,保税科技持有中原证券1000万股,持股比例为0.492%,投资金额达4182万元。从保税科技的市场表现看,今年以来,其上涨4.06%;昨日上涨1.16%,最新收盘价为14.85元,市盈率49.27倍,市净率4.51倍。

  从资金面看,今年以来,其年内大单资金呈净流出状态,流出金额达1.04亿元。保税科技近日预披露2014年度利润分配预案为:10转12派1元。

  公司是长江中下游最大液化保税仓储企业,拥有码头5座(5万、2万、5千吨级各一座、5百吨级2座),设计吞吐能力300万吨。公司控股子公司长江国际拥有长江岸线501米;2014年公司储罐规模(收购罐区改造投入后)将超过77万立方米,罐容规模在整个液体化工仓储行业排名前列;公司罐区仓储品种主要为MEG与DEG,其中,MEG目前我国的对外依存度高达70%。公司地处张家港保税港区内,享有保税区优惠政策,同时,区内配套有化工品交易市场,客户群体密集。

   川化股份(000155)

  政策重点扶持企业

  据《证券日报》研究中心数据统计显示,截至2014年6月30日,川化股份持有中国银河证券972.71万股,持股比例为0.13%,投资金额达1000万元。从川化股份的市场表现看,今年以来,其上涨15.27%;昨日上涨3.49%,最新收盘价为8元,市净率9.95倍。

  从资金面看,今年以来,其年内大单资金呈净流入状态,流入金额达1555.96万元,昨日也呈资金净流入状态,流入大单金额979.02万元。

  公司具有多重概念,分别是化工化纤概念、成渝特区概念、CDM项目概念、西部开发概念、低碳经济概念、参股金融概念。

  公司作为国家政策重点扶持的大型化工企业,是国内最大的合成氨和氮肥生产企业之一,也是国内最大的三聚氰胺生产和出口企业。公司主要产品是合成氨、尿素、三聚氰胺、硝酸铵、过氧化氢等,年设计产能分别是合成氨56万吨、尿素83万吨、三聚氰胺9.38万吨、硝酸铵(含NP肥)24万吨、浓硝酸2万吨、工业硫酸30万吨、催化剂0.25万吨、双氧水4.5万吨、食品二氧化碳2.5万吨、硫酸钾5万吨、盐酸6万吨、亚氨基二乙腈4万吨。

   中国铝业(601600)

  有色金属工业龙头企业

  据《证券日报》研究中心数据统计显示,截至2014年6月30日,中国铝业投资东兴证券金额达1000万元,持股比例为0.1%。从中国铝业的市场表现看,今年以来累计下跌5.12%;昨日上涨2.42%,最新收盘价为5.93元,市净率2.05倍。

  从资金面看,今年以来,其年内大单资金呈净流出状态,流出金额达14.93亿元,值得关注的是,昨日呈资金净流入状态,流入大单金额达7671.76万元。

  公司是中国有色金属工业的龙头企业,是中国最大的氧化铝、原铝和铝加工生产商,是全球第二大氧化铝生产商、第三大原铝生产商。竞争力主要表现在:在中国氧化铝、原铝及铝加工市场占据领先的战略性地位;拥有充足且可靠稳定的铝土矿资源及提炼技术;拥有完善的产业链。(2014年上半年,公司氧化铝产量600万吨,同比减少1.48%;化学品氧化铝产量91万吨,同比增长19.73%;原铝产品产量163万吨,同比减少19.70%;煤炭产量360万吨;发电量(不含自备电厂)55亿千瓦时)

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