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两融活跃度再下降 券商板块出现融资净偿还

  • 发布时间:2015-01-15 01:10:08  来源:中国证券报  作者:佚名  责任编辑:张恒

    大盘调整,非银金融首当其冲,不仅板块走势频遭挫折,在两融市场上也“败走麦城”。最新数据显示,非银金融板块本周二融资买入额骤减,导致当天板块惊现1.89亿元融资净偿还。事实上,随着两融余额快速跨越“万亿元”门槛,融资权重资金对A股市场影响力正日益加深,此番非银板块遭到融资客大肆看空,预计后市股指波动势必进一步加剧。特别需要注意的是,本周市场正处于22只新股集中申购的“打新周”,多头势力由于流动性紧张受到钳制,不排除空方趁机打压,在本周后半段高调掀起融资偿还潮流。

  两融活跃度再下降

  继前一日市场融资买入额锐减200亿元之后,本周二融资买入金额再度下滑176.70亿元,录得755.17亿元,创出大盘第四轮上涨以来的最低值;同期市场融资偿还额则从817.34亿元回落至693.48亿元,同样刷新阶段最低纪录。融券方面,当天市场融券卖出额为130.63亿元,融券偿还额为131.89亿元,致使市场融券余额退守至70亿元以下,报69.39亿元。两融市场交投降温不言而喻。

  整体来看,由于高昂的融资买入热情渐渐消退,市场融资融券余额增速也呈现急速放缓迹象。从2014年12月19日至今,融资融券余额已经在1.1万亿元关口徘徊了将近1个月,与之前突破9000亿元、1万亿元大关时的势如破竹显然不能同日而语。截至本周二收盘,市场融资融券余额报收10850.58亿元。

  分析人士认为,令两融活跃度连续下滑的原因有二:一是自1月9日大盘站上3400点后连续破位下行,短线调整已难避免,融资客做多热情由此受到显著抑制;二是本周开始新股密集申购,预计冻结资金超过2万亿元,场内流动性收窄,其负面影响也波及到两融市场。不过从风险偏好、A股中长期走势预判,申购期结束后冻结资金回流A股几乎铁板钉钉,届时交投热络盛况有望重现两融市场。

  融资资金不再独守券商股

  从“宠儿”到“弃儿”往往一步之遥。根据最新数据,本周二市场融资买入额居前的板块分别是非银金融、银行、计算机和机械设备,具体金额分别为165.29亿元、61.40亿元、45.63亿元和44.38亿元。但若是从净买入金额看,则非银金融板块已然跌落王者宝座,罕有地出现融资净偿还。具体金额上,当天该板块融资偿还额167.18亿元,由此出现1.89亿元融资净流出。

  应该说,非银板块的这一“巨变”既在市场预料之中,但变数之大又明显出人意料。以申万非银指数为例,进入2015年以来,板块“一涨一调”现象突出,总体上还呈现指数缩量下挫迹象,考虑到市场重心第四轮上移过程中,券商板块“千里走单骑”拉动大盘飙涨近1000点,1月以来非银指数连续破位回调事实上已经预警板块多空预期在发生转变。不过从单日数据来看,前一日非银金融融资净买入额还位居行业前列,为25.56亿元,隔天却以1.89亿元融资净偿还几乎垫底28个申万一级行业。鉴于当前两融市场与A股走势联动性显著增强,至少短期大盘表现难言乐观。

  不过,相较部分两融资金观望心态浓厚,当前仍有部分融资客积极调仓换股,备战波动带来的交易性行情。从个股来看,本周二机械设备股逆流而上,纷纷取代券商股成为市场资金净流入的“大赢家”。全部两融标的中,中国南车中国银行中国北车当天融资净买入额分居前三,具体金额为6.17亿元、5.05亿元和4.19亿元,其中仅仅中国南车和中国北车净买入金额之和就占据当天市场融资净买入金额的14.93%,表明在中国高铁加速出海的背景下,两融资金已经不再独守“券商股”开始搜寻新的猎物。而且从估值水平看,以机械设备为代表的二线蓝筹当前的确具备更强的安全边际,值得融资客继续关注,但需要指出的是,本周由于流动性紧张压制多方攻势,如若空头借机联合融券做空,不排除融资偿还力度短期飙涨的可能。

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