在经历快速反弹之后，高位震荡或将成为8月A股主旋律。在此期间，二级市场重要股东仅在8月上半月的净减持额就达到了87.33亿元，直逼6月和7月全月规模。可见随着行情高位震荡延续、市场分歧加大，大小非减持冲动也越来越强烈。当前，尽管唱多声音仍是主流，但大小非减持加速仍提示市场短期休整或难以避免。

　　月度净减持额连续攀升

　　随着行情逐步企稳乃至强势反弹，大小非净减持额逐月攀升。据Wind数据统计，8月仅仅过半，净减持额就达到了87.33亿元，而6月和7月全月的净减持额分别为88.29亿元和98.90亿元。可见，8月上半月的净减持额已经直逼6月全月总额，与7月全月的净减持额也相差不多。

　　从月度趋势上来看，自4月以来，A股市场的月度净减持额呈逐月攀升状态。今年以来，仅有4月份一个月出现净增持，额度为97.18亿元，其余月份均遭遇不同程度的大小非净减持。6月以来行情的乐观态势，激发了更多的大小非减持冲动，而8月以来行情的裹足不前，使得这种减持冲动进一步加重。

　　从市场板块的分布上看，中小板和创业板依然是大小非减持的主要区域。在8月获得重要股东二级市场增减持的127家公司中，仅有17家公司获得净增持，其中包括6家沪市主板公司、7家深市主板公司和4家中小板公司。而有105家公司遭遇了净减持，其中沪市主板公司有16家，深市主板公司有11家，而创业板和中小板的公司分别有24家和54家。这种情况与7月相似，7月沪市和深市主板市场分别有40家和22家公司遭遇净减持。值得关注的是，创业板有69家，中小板公司数目达到120家。

　　从行业角度来看，28个申万一级行业中，仅有商业贸易一个行业获得了净增持，额度为7028.69万元，钢铁行业持平；其余行业则均遭遇不同程度的净减持。其中，房地产、医药生物行业的净减持额分别为14.07亿元和11.14亿元，机械设备、轻工制造、化工和电气设备行业的净减持额也均超过了5亿元。

　　不过，个股对行业总值的影响较大，房地产行业的正和股份的净减持额最高，达到9.39亿元，医药生物行业的鱼跃医疗也遭遇了7.33亿元的净减持。这两家公司分别在8月实现了16.87%和6.21%的涨幅。

　　分歧加大 热点轮动加快

　　经过了6月的企稳蓄势、7月的快速上涨，当前A股市场迎来8月的高位震荡整固。随着震荡时间的延长，叠加经济数据低于预期带来的冲击，市场中的分歧也渐渐由暗转明。尽管唱多依然占据主导，但净减持额的攀升、市场资金面的变动，均值得投资者警惕，整固期间资金的调仓换股，既可能带来风险，也可能产生布局机遇。

　　当前，市场中的分歧声音逐步加大。乐观者认为，短期数据不改大势，考虑到沪港通持续推进、蓝筹估值仍低，当前上证综指的休整是为了更好的出发，后期周期股的轮动仍将继续推动大盘上涨。谨慎者认为，经济数据不及预期对短期信心造成打击，后市需要密切关注经济走向，市场虽然短期下行风险不大，但受经济面、资金面制约，后市上行空间也有限。而悲观者则认为，经济数据的再次反复，将使得市场对A股后市行情继续存疑，同时投资者对刺激政策的预期可能无法达到，沪港通推动下的第一轮的抢筹行为或已经结束。

　　尽管当前多方依然占据主导，但分析人士指出，分歧的加剧体现出当前市场中多空双方的博弈升温，数据的低于预期也使得市场观望情绪渐浓，短期内若无增量资金入场，市场需要通过震荡逐步消化内部分歧，才能形成一致预期。

　　从积极方面来看，震荡市中热点开始加速轮动，并逐步辐射向更大范围。近期，大小非减持的公司仍多集中在中小板和创业板，但净减持额度较大的却是周期性行业公司。同时，从资金流向上看，有色金属、医药生物、银行等成为上周资金净流出额最多的板块，而电子、公用事业和农林牧渔呈现出净流入状态，可见当前市场中的热点在逐步切换，做多动能有望逐步扩散，辐射出更多的市场热点。