□本报记者 张莉

　　近期，大盘持续低迷，成交量没有明显放大，场内谨慎情绪弥漫。部分券商认为，大盘正从急跌进入低位磨底阶段，未来上证综指或继续围绕2800点至3000点区域内震荡整固，但风险因素尚未化解。短期操作上仍需要以控制仓位为主，多看少动，等待市场企稳后，再寻找合适机会布局。

　　下跌空间有限

　　近期，A股市场整体缺乏利好因素支撑，行情走势跌宕起伏，个股调整分化明显，不少壳公司及概念股遭到资金抛售，跌幅较重，引发市场恐慌情绪。短期大盘难以走出颓势，不少机构对后市行情的表现也开始从积极看多转向谨慎。

　　针对市场出现的向下调整趋势，券商分析人士判断，当前市场的风险偏好正在发生转换，此前政策面偏暖带来的市场驱动因素逐渐减少，市场行情逐步出现变化。海通政策策略分析师荀玉根表示，近期市场下跌源于政策面发生变化，其中传闻的遏制炒壳等政策预期引发了市场偏好阶段性下降，加上煤炭、钢铁等资源股领跌也印证了经济复苏预期仍不够明朗。

　　从市场趋势上看，荀玉根认为，大幅上涨和下跌出现的概率并不大，短期还需要一定时间消化，市场情绪重新修复需要时间和新契机，对后市行情维持“震荡市”的判断。

　　中原证券表示，针对后市走势，预计上证综指继续围绕3000点震荡整固，以时间换空间的可能性较大。

　　平安证券认为，考虑到实体经济对于新增流动性需求放缓，金融市场仍面临资产配置需求旺盛的局面。但A股市场存在一些自身的影响因素，比如股东减持和近期中概股回归的问题，资本市场局部估值过高的问题仍较明显。市场短期下跌空间同样非常有限，至少没有迹象表明短期市场的稳定会遇到破坏性因素的影响。对于A股走势，维持5月震荡筑底的判断，休养生息本身也是当前市场所需要的。

　　个股分化加剧

　　伴随大盘震荡回调，场内不同板块的个股走势也出现明显分化。受市场传闻出台抑制壳炒作政策预期的影响，场内壳概念股、绩差股等遭受重创，下跌幅度较大。在业内人士看来，当前市场正在经历一个估值分化的阶段，伪成长股的估值开始进入长期收敛的过程，而优质蓝筹股、真正成长股的价值和成长空间会在未来逐渐显现。

　　国泰君安证券认为，当前A股风险定价体系正在建立，市场和上市公司都有必要更加重视内生业绩增长，业绩为王的时代正在来临。下一阶段配置方向仍将继续向景气度回升、业绩稳定型品种集中，包括食品饮料、农业、家电等行业，同时银行、电力等高分红、低估值的蓝筹股也值得关注。

　　从操作策略上看，市场人士指出，由于短期风险因素并未化解，投资者需要谨慎操作，继续控制仓位，短期以观望为主。中原证券建议，投资者需要保持耐心，等待新的做多时机出现。短线保持多看少动的观望策略，中线建议适当关注国企供给侧改革、证金公司概念股等投资机会。