期市开启“过山车”模式
- 发布时间：2016-04-30 02:56:18 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
瞭望塔
张利静
本报记者
近期国内商品期货市场波动加剧，换手率快速增加。“五一”劳动节小长假来临，假期窗口风险凸显；同时，市场不确定性提升，投资者应严格设好止损和止盈，适当降低仓位，静待或将到来的震荡期。
今年前4个月，黑色系板块月线连续收阳，走出一波中级反弹行情，并于近期加速上涨，本月月内期价涨幅约20%。从国内来看，供给侧改革政策发力、流动性增多、供需面好转、债市转入调整、宏观数据乐观，以及商品价格超跌等因素为商品价格提供有力支撑；国际方面，伴随美联储加息预期减弱，大宗商品三大“龙头品种”原油、黄金、铜价格一路上扬，大宗商品价格获得溢出性支持。国内外市场利好体现为资金配置热情后，期货市场突然活跃。
从季度表现来看，中国经济短期反弹是客观存在的。今年以来信贷增长超预期、房地产市场回暖，经济增速放缓在可控范围内。市场形成经济见底预期，在此预期被证伪之前，市场信心将继续给大宗商品市场以支撑。从长周期来看，经济状况与去年相比并没有明显变化。市场熊牛转换的判断，将在经济触底演进中被反复论证。在底部逐渐清晰（多个商品价格低点位于成本线附近）的情况下，大宗商品价格将在与经济基本面互动中寻找运行节奏。从短长周期轮动来看，显然，其价格并不具备持续暴涨的条件。外围方面，原油、黄金等品种的反弹在供需和宏观面偏弱限制下，也越来越接近“天花板”，从而对商品价格支撑趋于弱化。行情归于高位宽幅震荡，将是接下来期市主旋律。如不甘于寂寞，则一定做好资金管理，设好止损和止盈，对交易仓位加以控制。
大宗商品周期回归因素，已经计入前期股市轮动中。今年以来A股钢铁、有色等强周期板块表现突出，与期市联动明显。若大宗商品期、现市场降温调整，相应板块股价短期支撑弱化。
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