□香港汇丰环球资本市场 刘嘉辉

　　港股上周呈现反复向上走势，恒指单周升965点，涨幅为5.3%，已经企稳在19000点以上。本周一，受亚太股市开盘走高，以及内地股市上扬带动，港股再次震荡攀升，盘中最高升至19524点。恒指全天最终收报19464点，升178点，涨幅0.93%，成交602亿港元。期指即月收报19476点，升144点，轻微升水12点。国企指数收报8221点，升108点，涨幅1.34%。

　　从近期港股盘面上看，蓝筹股普遍弹升，中资保险股及澳门博彩股板块涨势靠前，部分个股的单周升幅超过一成。恒生四大分类指数方面，除了公用分类指数周升幅为2.5%以外，其它三个均获得超5%至6%以上升幅，其中地产分类指数周升幅6.2%，为表现最佳。另一方面，受中资金融、地产、汽车及石油股带动，国企指数上周获得超8%的升幅，走势强于恒指。周一市场方面，蓝筹股涨多跌少，金融、地产板块续强势。

　　纵观“港股通”标的股票近五个交易日市场表现，由于港股大市延续反弹，港股通个股多数走强，其中，累计上涨个股达到269只，下跌个股仅为26只。在强势股中，比亚迪电子以42.48%的累计涨幅位居涨幅榜首；由于国际油价持续反弹，能源及新能源类个股普遍走高，保利协鑫能源、中集安瑞科、中信资源累计涨幅在10%以上；此外，中资地产、基建类个股受到资金追捧，海螺水泥、中交建设、合生创展、中国建材、金隅股份均上涨10%以上。在弱势股方面，周大福以15.49%的累计跌幅位居跌幅榜首；重磅蓝筹汇丰控股因业绩低于预期，股价逆市下跌2.19%；另外，前期表现强势的中资乳业股获利回吐，雅士利国际、辉山乳业均逆市下跌。在AH股比价方面，近期两地市场联动较为明显，恒生AH股溢价指数近五日累计微升0.16%，报140.13点。

　　回顾春节假期后，恒指一度探底18279点，下方18000点一度变得岌岌可危，悲观氛围浓厚。所幸节后外围市场普遍回升，无论是人民币汇率，还是国际油价走势，均呈现企稳态势，加上憧憬各大央行加码量宽，港股市场氛围方跟随回暖。但是，观察近期市场资金流，虽然大市弹升，但是成交量方面并未跟随放大，反映投资者入市仍偏审慎。港股短期反弹还不能说明中期走势的好转，料市场信心修复需要时间消化。

　　美国股市上周表现较佳，虽然上周四、上周五略有回调，但三大指数全周仍获得2.6%至3.8%升幅。此前美联储曾传递出美国或采用负利率的信号，上周披露的1月FOMC会议纪要亦偏向鸽派，令市场忧虑全球经济下滑或加剧，并预期3月加息或延迟。但是，就美国最新的通胀数据观察，1月份数据呈现强势，PPI环比转升0.1%，核心CPI按月升0.3%，均超出预期。此外，月初发布的1月非农就业报告，新增就业人数虽不及预期，但是失业率、薪资水平仍理想。可见，就通胀和就业来说，美国经济复苏算不上太差。而短期美股能否摆脱国际油价反复波动的困扰，回归经济数据上面来，仍需要观察。不过，预期原油价格走势若能逐步企稳，对美股将形成正面提振。

　　内地股市方面，A股上周收高，承接节前一周升势，为连续第二周上涨。周一市场延续强势，沪指进一步攀升。近期A股持续上行，大市交投亦跟随温和放大，显示出市场风险偏好正逐步回升。

　　可以看出，近期外围市况回暖，利好港股市场氛围，恒指本周若能企稳19700点以上，二月收涨值得期待。若回踩则可留意19000点附近支撑，乐观预期可暂上望20000点整数关口。（此产品无抵押品，价格可升可跌，投资者或损失所有投资。投资前应了解产品风险，若需要应咨询专业建议。此文章之作者汇丰环球资本市场刘嘉辉为金管局及证监会持牌人士，并无就结构性产品或相关资产持有任何直接或间接权益。）