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专注个股业绩与成长性

  • 发布时间:2015-11-30 00:43:49  来源:中国证券报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  优异的管理业绩来自于刘宏的坚守,而这背后,则是他对个股的专注以及出色的选股能力。

  刘宏曾经说,其实对于每一个投资者来说,对成长与价值的认识都存在一定差异,就像“每个人心中都有一个哈姆雷特”一样。对于他而言,不管是成长派也好,价值派也罢,其实最为关心的是上市公司的业绩和成长性。

  他说:“回归到股市中,我们知道,经济和股市的关系犹如遛狗,经济是主人,股市就是狗,当主人走了一百步的时候,这条狗可能已经围绕着主人前前后后跑了一千步,但是终归它是围绕着主人转的。所以在中国这个发展中的经济体中,我们所选择的行业首先必须符合整个经济发展的宏观环境,然后再来考察企业的业绩和成长性,这样选择的个股才有投资的价值。

  实际上,对于刘宏而言,精选个股的意义不仅在于把握投资机遇,也是他的防御之道。在他看来,最好的防御就是进攻——积极地寻找一些代表未来方向的优秀企业。他认为,即便市场会有阶段性的波动,但真正的牛股往往会在波动之后再创新高。好企业面对这种阶段性泡沫破裂时,其股价下跌带来的跌幅通常会小于那些炒概念、讲故事的个股,而当泡沫破灭的情绪平复,市场继续往上走的时候,好企业的股价涨幅也将远远超过之前的状态,因为这些公司的业务在发展,业绩在不断兑现,会为投资者带来持续的投资收益。而这已在国内、国外市场的过往经验中得到验证。

  所以,如何选择优秀的个股,这对于刘宏而言意义重大。对此,刘宏有自己的“方法论”。这位有着七、八年通讯实业从业经历,又曾专注于TMT行业研究的基金经理一直秉持不局限板块、精挑细选个股的投资理念。他认为,个股对应的是企业,所以他的研究方法是先确定投资方向,再选择投资领域,然后在这个领域中寻找最优秀的企业。

  他进一步介绍说,在投资中首先要选好方向,选好行业,即选择符合改革与转型方向的行业,通常他并不会考虑传统经济增长模式下的行业,除非企业有实质性的变化。其次要看团队,团队核心人物的能力、执行力和专业水平都非常关键。当然团队除了有能力外更要有德行,要有宽广的胸怀,有大局观。刘宏说,“核心人物的胸怀和眼光很重要,一个能成大事的人一定要有宽广的胸怀和大的格局”;除此之外,刘宏在选择企业时还会调研包括整个产业的上下游、竞争对手等等。

  对个股的专注必然离不开深入的调研。刘宏说,他是那种出差频率比较高的人,愿意去实地调研,这其中既包括调研相关标的企业,和管理层交流,也包括调研企业相关的上下游及竞争对手。他坦言,研究的案头工作更多交由研究员来完成,自己更依赖实地调研。

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