■ 银行理财

　　□陈洋

　　10月人民币理财产品平均预期收益率下滑至4.5%，较9月下降0.13个百分点。其中，3%至5%收益区间产品发行量较9月增加277款，占比升至74%，预期收益率超5%的产品发行量较9月减少577款，占比降至23%。市场人士预期，基于目前的经济情况，年内进一步降息的可能性依然存在。但货币政策空间的收缩，使未来市场利率水平下行空间有限，此前“跌跌不休”的银行理财产品的下行空间正在收窄。随着IPO重启，银行理财资金正常参与股市投资的机会拓宽，此前作为杠杆资金入市的银行理财资金或另觅新径，这会在一定程度上缓解目前的资产荒现状。预计银行理财收益率有望在今年底到明年一季度进入平稳区间，并逐渐回暖。

　　据不完全统计，今年以来，共有83款人民币理财产品提前终止。9月、10月提前终止的理财产品数量更是大幅增加，达到33款。专业人士表示，部分银行理财产品之所以会提前终止，主要有两方面原因：一是与股市有关，二是与利率下降有关。今年以来央行数次降息、降准，市场利率屡创新低，之前发行的一些长期高收益率理财产品，在当前低息环境下银行很难兑付，因此选择提前终止。

　　票据类理财的宣传单上，保本保息、银行兑付一直是最吸引投资者眼球的词语，然而，事实并非如此。业内专家表示，目前基于票据融资市场衍生出的票据理财产品属于新产品，模式机制尚未成熟，加之信息不透明，尚没有明确的规章制度和风控体系，其中或许隐藏着诸多风险。实际上，票据理财的主要风险在于延迟兑付的违约风险。专家表示，票据理财平台大多以低风险、高收益作为产品最大卖点，相比其他资产标的和担保方式，票据理财确实风险较低，毕竟以票据到期后银行无条件支付为支撑，其他理财产品的安全性还不能达到，但是平台操作的规范性对于产品的安全性同样重要，票据理财并非万无一失。

　　据金融界金融产品研究中心统计，本周银行理财产品周均预期年化收益率达4.41%，与上周持平。7天以内的理财产品共有11款，周均收益率达到2.96%，环比提高0.2%；8天至14天期限的理财产品共有4款，周均收益率达3.4%，环比提高0.2%；15天至1个月期限的理财产品共发行6款，预期收益率达3.01%，环比降低0.11%；1个月至3个月期限的理财产品共有429款，周均收益率达4.3%，环比降低0.07%；3个月至6个月期限的理财产品共发行315款，周均收益率达4.51%，环比提高0.05%；其中6个月及以上期限的理财产品共发行249款，12个月及以上期限的理财产品共有83款，周均收益率为4.6%，环比提高0.18%。

　　从发行银行类型来看，各期限预期收益率最高产品多来自平安银行。高预期收益类型均属于保本浮动与非保本浮动收益型。从具体各期限预期收益率最高产品来看，泉州农村商业银行的一款保本浮动收益型产品以7%的预期收益率夺得了1个月至3个月期限第一的位置，中信银行的一款非保本浮动收益产品以8.9%的预期收益率居12个月及以上期限产品收益率的首位。