经济处于探底窗口期
- 发布时间：2015-11-16 02:45:58 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
近期陆续披露的10月份经济数据显示，10月CPI同比上涨1.3%，增速连续两个月回落；当月PPI同比下跌5.9%，降幅与上月基本持平。10月规模以上工业增加值同比实际增长5.6%，比9月回落0.1个百分点，增速连续第4个月回落。偏弱的经济基本面对债市无疑形成支撑。孙健判断，前期大量资金流入债市，使得债券的平均收益处于历史低位，但是从短期看，债市的稳定收益这一特性并没有改变，毕竟宏观经济仍处于逐渐探底的过程，并没有系统性的风险。
经济探底究竟什么时候完成？孙健判断，目前到明年下半年这一区间，传统行业的过剩产能会逐步化解，经济继续结构转型，这是经济探底的时间窗口，在此段时间，以优先考虑可转债等攻守平衡的品种。对于债市的总体判断偏谨慎，主要以投资中短期的债券品种为主，目前唯一要警惕的是有信用风险的2A级以下的品种。在经济探底和传统行业去产能的背景下，一些传统行业公司在中短期内都看不到转型成功的可能，比如房地产大周期向下拐点已经出现，因此，与此相关的资产就必须注意风险。
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