政策有望加码 压力渐变支撑
- 发布时间：2015-10-22 00:56:26 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
三季度GDP增速回落至6.9%，为6年半以来首次“破7”。目前，业内对于经济年内会否触底反弹仍存分歧，但综合主流机构观点，经济增速进一步下行空间有限，稳增长政策将加速经济筑底。
在对四季度经济乐观的机构中，国泰君安认为，6.9%增速高于预期，微刺激加码、信贷社融高、大宗反弹等因素令四季度经济有望短期回稳。海外机构巴克莱指出，中国经济可能在第三季度触底，经济增速于年底温和回升。也有部分机构认为，短期经济难言见底。招商证券研报指出，未来投资增速企稳仍是稳定国内经济的主要动力来源，但基建投资的资金困局依旧，不利于短期经济企稳。国信证券研报指出，由于金融业增速可能在四季度有较大回落，预计今年四季度GDP可能继续下滑，经济企稳或在明年三季度。
另外，三季度经济数据折射出两个重要信号，一是转型，二是政策。数据显示，第二产业对GDP贡献率下降，第三产业贡献率持续上升，这意味着我国经济结构持续优化，新型服务产业逐步成为新的经济增长点。有业内人士更指出，中国正在经历从制造导向型向服务导向型经济的转型，但统计方法还停留在旧周期，因此GDP被低估。与此同时，经济增速破7也将直接促发稳增长政策进一步发力，近期管理层密集批复基建项目，未来财政刺激政策有望持续推出，货币宽松仍有空间，四季度以及明年降准降息的概率较大。
分析人士表示，对于A股而言，经济增速“破7”符合预期，不会改变行情趋势；结构优化有助提振新兴产业板块预期，稳增长与货币宽松将延续政策暖风。由于处于经济“最坏时刻”，未来任何改善都会撬动做多动能。从中长期视角来看，作为实体经济的“晴雨表”，股票市场走势往往领先于实体经济3-6个月。在经济赶底、政策加码的大背景下，经济面对A股市场的压制有望逐步向支撑转变。
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