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油脂短期看多氛围浓厚

  • 发布时间:2015-10-13 00:31:20  来源:中国证券报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  □本报记者 王朱莹

  昨日,受流动性方面的利好消息、油价上涨及资金推动,油脂期货普遍大涨。棕榈油期货是油脂板块的领头羊,在厄尔尼诺导致减产预期的强力支撑下,多头资金看好棕榈油后市,短线看多气氛浓厚。但从中长线看,目前减产与增库存同时存在的局面令市场对后期棕油走势产生分歧。

  三因素带动油脂走强

  本周一,油脂板块表现强劲。棕榈油期货主力1601合约全天大涨2.5%,收报4600元/吨;豆油期货主力1601合约上涨2.44%,收报5628元/吨。

  现货市场上,油脂报价亦随盘上调。昨日多数地区厂商将豆油现货报价上调120元/吨左右。棕榈油现货方面,多数地区厂商则将报价上调100元/吨左右,现货报价表现强劲,但市场终端成交表现一般。

  截至10月12日,全国主要地区豆油库存量为90.94万吨,较前期减少2.05万吨;棕榈油库存量76.01万吨,较前期增加1万吨。

  “周一油脂走强有三个原因。其一,USDA十月报告中性偏多,收割面积与总产略降,美豆丰产压力在逐步释放;其二,印尼山火使棕榈减产预期升温,加之外盘连续上涨,内外盘价差回归也将引导连棕上涨;其三,原油、股指及金属走稳带动整体风险偏好上行,有利于商品反弹。”长江期货油脂分析师胡辛欣说。

  华泰期货研究所分析师陈玮指出,双节期间大部分油厂停机放假,10月中旬,大多油厂陆续恢复开机,本周油厂开机率将回升,按目前油厂的开机计划核算,本周全国各油厂大豆压榨总量将提高至167万吨,较上周大增61.63%。假期油厂开机率下降,豆油和棕油库存继续回落。豆油原料在四季度或将相对偏紧,而豆油直接进口受制于进口亏损,因此,国内豆油库存压力不大。而棕油近期进口减少,整体油脂在四季度消费进入旺季,棕油的库存压力同样不大。

  长线方向现分歧

  “马棕当前可能面临减产与增库存同时存在的局面,产量拐点是否出现仍需后面月份给予确认。可以确定的一点是,随着时间推移,减产预期短期难以降温,仍是支撑价格的重要动力。考虑较高的结转压力,库存改善将在时间周期上有所后移,需求稳定相对关键。”中粮期货分析师程龙云说。

  不过,中长线看,目前减产与增库存同时存在的局面令市场对后期棕油走势产生分歧。

  陈玮认为,近期国内油脂持续强势证明了在目前价位上油脂易涨难跌。短期马棕油因库存有进一步上升预期,出口因前期价格大涨而走弱,出现正常回调,预计幅度不会大,而年初干旱对减产的影响是确定的,厄尔尼诺导致的产区干旱还在持续发酵,程度接近1997年水平,当时棕油减产7%,2016年减产幅度是否能重蹈当年覆辙有待观察,中长期马棕油走势依然看好,多单可继续持有。

  但中信期货和长江期货则持相反意见。中信期货分析师陈静认为,油脂整体走强主要来自棕油方面的拉升。而棕油方面,主要受宏观影响,来自原油、国内股市看涨情绪带动。从长线看,棕榈油乃至整个油脂的基本面并不看好。

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