资产证券化产品热销
- 发布时间：2015-09-30 02:56:25 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
□本报记者 周文静
近日，招商银行发行了规模40.5亿的个人住房按揭贷款资产支持证券（RMBS）。据了解，这是继今年3月成功发行备案制下首单RMBS后，招行发行的第二单按揭贷款资产证券化产品。招商银行表示，参与认购的投资者包括银行、券商、基金、资管等十多家金融机构，而此次各档期的证券均获得超额认购，其中主力品种优先A-3档证券超额认购达2.43倍。
业内人士表示，资产配置荒还在蔓延，众多资金都在寻找投资出口。股市遭遇了6月以来的巨幅震荡后，资金撤出寻找避险产品，银行理财、固收类信托等产品开始热销，但在投资端，在目前市场环境下优质的高收益资产很难找。在可预期的时间内，由于能提供稳定的收益，资产证券化产品仍将是投资热项。据了解，本期招行发行的RMBS规模为40.5亿元，其中，优先A-1档（AAA）发行规模1.6亿元，利率3.3%；优先A-2档（AAA）发行规模3.2亿元，利率3.95%；优先A-3档（AAA）发行规模30.43亿元，利率4.5%；优先B档（AA-）发行规模2.45亿元，利率5%。其中，A-3档证券全场超额认购倍数达到2.43倍。
除了传统的资产证券化产品，互联网信贷资产证券化产品也成了市场的香饽饽。据了解，近期京东推出白条资产证券化产品，在收益上优先1级的最低发行利率为5.1%。
京东的这款产品远低于其他互联网借贷资产证券化产品，但这并不妨碍机构认购的热情，8亿元发行额度被工商银行、光大银行等4家银行悉数认购，市场传闻仅光大银行就认购近30%额度。京东金融表示，该产品将于10月在深交所正式挂牌。
资料显示，这款京东白条资产证券化产品的基础资产，是京东白条应收账款债权，融资总额为8亿元，分为优先1级（75%，AAA评级）、优先2级（13%AA-评级）、次级（12%）资产支持证券。其中，优先1级6亿元和优先2级1.04亿元资产支持证券由投资机构完成认购，次级0.96亿元由原始权益人主动认购。
中金固收的张继强认为，在地方政府重建激励机制、房地产复苏和股市再度走牛之前，国内可能始终会缺少高收益、低风险或具有隐性担保的政策红利资产。不过，考虑到社会杠杆率居高不下，事实上还不会真正的缺资产。资金再配置相对资产供给而言仍是快变量。经过三季度的重新配置，多数资金相信已经居有定所，而债券等金融资产供求失衡的最紧张时刻可能会随着财政发力、债券融资门槛降低和股市企稳而有所缓和。
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