□本报记者 常仙鹤

　　近日，上证综指维持3000点-3200点震荡整理，中小板、创业板上周先扬后抑窄幅震荡。业内人士认为，目前去杠杆接近尾声，市场正在凭借自身力量恢复正常，但短期还不具备反转的条件，仍以主题性行情为主，反弹获利后及时兑现收益仍是操作主旨。

　　市场仍处于底部区域

　　对于当前的市场，基金认为一些风险因素仍然值得关注。

　　博时基金宏观策略部总经理魏凤春分析指出，美国9月不加息，但加息时点、路径不确定性仍抑制风险资产价格，“靴子”依然没有落下来；欧洲央行未来加码QE的预期升温；而国内宏观经济增长的数据仍无改善的迹象，国内经济依然羸弱。

　　大摩华鑫基金认为，虽然目前蓝筹股估值已低于历史均值，但中小市值个股估值还说不上“便宜”。同时宏观增长低于预期，政策虽然在发力，但到目前为止效果并不明显。在政府大力干预之下，汇率表面稳定但潜在的贬值预期仍在萦绕。市场大幅下跌之后，监管环境在起变化，有逐步收紧趋严的趋势。在经历了几个月的大幅下跌后，市场可以依靠自身的力量正常运行。但此时投资者信心已经受挫，成交量较高位大幅萎缩，市场很可能进入一个较为复杂的寻底阶段。大摩华鑫表示，对未来的行情既不宜过度悲观，同时也要对市场寻底的复杂性有所准备。

　　阶段性参与主题性行情

　　在市场尚未完全“康复”的情况下，大多数机构投资者仍然选择在反弹获利后锁定收益。

　　农银汇理基金认为，近日市场凭借自身力量出现企稳是非常乐观的迹象，反映出目前位置市场开始到达阶段性平衡状态，短期市场存在主题操作机会。习主席访美有望就汇率等核心问题进行磋商，高端装备等走出去领域也有爆发主题热点的可能。但从趋势来看，市场尚不具备趋势性反转条件，整体仍维持谨慎，反弹获利后锁定收益仍是当下最安全适宜的选择。

　　博时行业轮动股票基金经理王晓冬认为，随着监管政策清理场外配资的趋于尾声，市场将把注意力从整体市场切换至个股的超额收益上，但是，绝大多数个股尤其创业板转型类个股估值仍旧较高，建议整体仓位保持中性。中长期来看，利率走低和经济转型的大背景依旧存在，A股市场有作为的概率大于无作为。

　　南方基金杨德龙表示，当前提振经济疲弱态势仍需依靠更为积极的财政政策，后续可能出台更多刺激性财政政策。A股市场基本完成去杠杆过程，场外配资大部分已经主动或被动去杠杆，两融余额已经回到年初起点。当前市场杠杆风险总体可控，不必过度恐慌。考虑到大跌之后投资者信心恢复需要一段时间，未来一段时间大盘走势仍以震荡筑底为主，投资者可以保持较低仓位耐心等待底部出现，重点配置业绩增长好的行业和板块，如新能源汽车、医药、食品饮料、中小银行等。