情绪转暖 隐含波动率回落
- 发布时间：2015-09-23 02:31:51 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
□本报记者 马爽
昨日，50ETF价格上涨带动，认购期权价格多数走高，认沽期权价格多数回落。平值期权方面，9月平值认购合约“50ETF购9月2250”收盘报0.0088元，与上日持平；9月平值认沽合约“50ETF沽9月2250”收盘报0.0170元，下跌0.0350元或67.31%。
波动率方面，昨日期权隐含波动率继续小幅有降。经历前期认沽期权隐含波动率的迅速回落，目前认沽和认购期权的隐含波动率差异大幅缩窄。此外，由于9月期权合约即将到期，其波动率明显下降。截至昨日收盘，9月平值认购合约“50ETF购9月2250”隐含波动率为21.29%。9月平值认沽合约“50ETF 沽9月2250”隐含波动率为13.94%。
海通期货期权部表示，相对于前期的大涨大跌，近期市场波动相对较小。从历史数据来看，波动率通常存在聚集现象，即在一段时间处于低波动率，而在另一段时间处于高波动率，未来两天若无新的热点接力，小步慢跑行情恐难延续。
对于后市，光大期货期权部刘瑾瑶建议投资者，构建牛市价差组合策略。该策略是指投资者在买入N单位行权价格较低的认购期权，同时卖出N单位相同到期月份且行权价格较高的认购期权。
而基于上述分析，海通期货期权部推荐一级投资者：若持有现货，可买入远月平值附近认沽期权构造保护性策略；二级投资者：若周三下午实值合约持仓依然较重，无其他刺激因素影响情况下可考虑买入10月虚值认购期权；三级投资者：同二级投资者。
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