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期权波动率维持高位 关注套利机会

  • 发布时间:2015-06-11 02:31:19  来源:中国证券报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  □本报记者 马爽

  受标的上证50ETF价格低开震荡影响,昨日50ETF认购期权合约价格普跌,认沽合约价格普涨。截至收盘,主力6月合约中,平值认购期权“50ETF购6月3300”收盘报0.1497元,下跌0.0313元,跌幅为17.29%;平值认沽期权“50ETF沽6月3300”收盘报0.1047元,上涨0.0104元,涨幅为11.03%。

  波动率方面,进入6月后,期权波动率便逐日上升。昨日期权市场隐含波动率继续维持高位震荡。相比此前一交易日,昨日期权标的合约上证50ETF20日历史波动率继续上升至42%,当月合约平均隐含波动率也达到67%。其中,6月平值认购期权“50ETF购6月3300”隐含波动率为51.65%;6月平值认沽期权“50ETF沽6月3300”隐含波动率为43.22%。

  海通期货期权部表示,如此高的波动率与近日大盘宽幅震荡关系密切。提醒投资者要谨慎交易,控制风险。与此同时,高波动率也增加了投资者的套利机会。比如箱体套利机会,投资者可把握机会,及时入场。

  对于后市,光大期货期权部刘瑾瑶建议投资者,继续使用做空波动率操作,即同时卖出认购和认沽期权,构造卖出跨式或宽跨式组合。针对持有现货的投资者,建议卖出认购期权构造备兑组合。卖出认购期权收取的权利金可以增加投资者的盈利,同时备兑开仓具有不需要额外缴纳现金保证金的优点。

  基于对后市行情走势的判断,海通期货期权部则推荐一级投资者:构造保护性看跌策略,建议购买下月偏实值认沽期权;二级投资者:如同一级投资者;三级投资者:择机卖出当月深度虚值期权合约,建议短线持有。

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