■海外观察

　　□刘洪

　　2009年1月20日奥巴马就任美国总统时，纽约股市以一场暴跌作为“见面礼”——道琼斯指数当天暴跌超过4%，再次跌破8000点的心理关口。而从2008年11月4日奥巴马当选总统，到翌年1月20日正式入主白宫，道指累计下跌了14%，超过了富兰克林·罗斯福1933年就职前13%的跌幅。

　　尽管奥巴马随后推出了“奥巴马新政”等一系列大手笔救市举措，任性的纽约股市还是以一种近乎断崖式的下跌作了回应。2009年2月23日，道琼斯指数跌到7114.78点，创下1997年以来最低水平；而到3月2日，该指数更跌至创新纪录的6763点。

　　如此惨淡的开局，让奥巴马委实坐卧不安。2009年3月3日，他在会见时任英国首相布朗后的记者会上脱口而出说：股市就像政治人物的民意支持率，每天都会有高低起伏，但如果从长期投资眼光看，现在可能是一个很好的“买点”。

　　尽管加了个“长期投资”的前提，但总统公开谈论股市，尤其是带有明显劝大家“买进”色彩的言论，这是非常罕见的。这从一个侧面也说明了奥巴马内心的焦虑。但可惜，市场还是很不给奥巴马面子，当天道指继续收跌。此后几天，道指盘中还一度跌破6500点关口。

　　换了新总统，股市依旧跌。最根本的原因，当然是外界对美国经济的担忧，国际金融危机还在恶化，失业率在持续攀升，金融企业不断关门，政府赤字高悬，消费萎靡不振。当时美国经济已陷入深度衰退，AIG、花旗等金融巨擘在生死边缘徘徊，股市自然愁云惨雾。

　　但道指暴跌无疑还有另外一个重要原因，那就是恐慌性抛售。股市是信心经济，没有了信心支撑，股价自然一泻千里。这种恐慌，又跟当时治国经验不多的奥巴马有关。

　　比如，在执政头50天，奥巴马发表的一系列谈话，几乎都不乏警告，比如，“这是我们从未见过的危机”，“经济在好转前还会继续恶化”，“有可能由危机发展成灾难”，“前路是漫长充满艰险”，等等。

　　奥巴马说错了吗？没错，金融危机确实是“百年一遇”，经济前景也确实不容乐观。但这些警告其实他不明说，美国人也知道。至少在当前情况下，没几个美国人会乐观到认为美国经济马上就会否极泰来。但在极度恐慌的市场情况下，气只可鼓而不可泄。所以，当年的罗斯福就警告，在经济危机中，唯一值得恐惧的是恐惧本身。

　　对于奥巴马的警告，前总统克林顿在接受媒体采访时也委婉表示，奥巴马讲话似可更乐观一点，让民众确信他确实能应对目前危机。《华尔街日报》专栏作家伊万·钮马克则说得更直白一点：“你（奥巴马）是美国希望和梦想的头号推销员，别再表示哀悼了，走出门去，将乐观情绪传递给人们吧。”

　　奥巴马迅速意识到这一点，2009年4月24日在对国会的第一次重要演讲中，他基调为之一变，乐观代替了悲情，信心代替了警告。他强调美国经济将渡过危机，并会更加强健！

　　与此同时，奥巴马推出的一系列举措也更加坚决和有针对性。比如向AIG、花旗等公司大规模注资，帮助它们渡过难关；为住房市场提供再融资，帮房奴们保住资本抵债的房屋；此外，设立帮助公私合营的投资基金，帮助金融业剥掉“有毒资产”，重启信贷市场。

　　这种对市场的干预，被认为是对市场经济的背叛，遭到不少经济学家的反对。当时许多美国人开玩笑说，美国经济的复苏不是“V”形、不是“U”形，也不是“L”形，而更可能是 “J”。为什么？“J”就是一个抽水马桶，美国政府做的，不过是将纳税人的大笔金钱，投进这个抽水马桶。

　　但从最终效果来看，正是这种断然举措，避免了美国金融业的彻底崩盘。金融市场的初步稳定，又为实体经济扩张创造了条件。美国经济复苏是一个缓慢的过程，但奥巴马头一百天的努力，却是一个惊心动魄的开端。

　　到2009年4月29日，奥巴马执政满100天时，道琼斯指数已回升至8000点上方——超跌之后，必然是报复性反弹。随着美国经济的不断复苏，即使道琼斯指数最近连续大跌，但目前仍维持在16000点左右，超过金融危机前的最高点，持续复苏的美国经济也成为当前世界经济的一大亮点。

　　反观上证指数，且不管2008年危机前的6124点，即使到2009年4月29日，点位也在2500点左右，而现在的点位比当时高不了多少。周小川说的“股市已大致调整到位”，或许正同奥巴马当时指出的“买点”一样。虽然这并不能阻止股市进一步下跌，但或许并未看错市场的方向。