金价料重回下跌通道
- 发布时间：2015-08-22 01:56:24 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
□ 明富金融研究所 谢堃
未来一周国际现货黄金价格的走势，主要取决于美联储（Fed）升息前景。虽然美国近期的制造业数据欠佳，但是服务业指数和房地产数据表现靓丽，推动美元指数升至97的心理关口。另外，原油等大宗商品全线下跌拖累黄金估值下移，料金价重回下跌格局。
美国近期数据喜忧参半，其中，8月纽约联储制造业指数为-14.92，大幅不及预期，并取得5年多以来最大跌幅，但是强势美元并没有受到此次负面数据冲击。而8月NAHB房产市场指数创2005年11月以来新高，对美元指数构成支撑，小幅上涨。其实，纽约州制造业指数波动性很大，主要是受到库存拖累。另外，制造业占美国经济比重较小，而纽约区制造业占美国整体制造业比重也不大，反而房地产市场对美国经济的影响力重大。
制造业和石油业受到强美元和弱油价的拖累而放缓，但是服务业扩张幅度加大，这从近期ISM非制造业指数和Markit服务业PMI指数表现靓丽便可知。服务业和建筑业近期活跃，职位显著增加，足以抵消制造业和能源业的疲软，有助下半年经济温和扩张，强化了美国经济稳固的基本面，成为美联储在9月加息的重要理由。
美联储一直将通胀2%作为加息条件，而且近期公布的数据表示美国通胀水平一直在低位徘徊，市场对于美国通胀数据比较敏感，若通胀走高，那么加息预期再次升温，提振美元打压黄金走势。周四凌晨的会议纪要再次给市场制造波澜，近期美国数据表现靓丽，非农失业率连续低位，就业人口稳步于20万人以上，房地产市场表现强劲，制造业依然快速扩张。美联储近期数位官员，包括路特哈克、费舍尔、杜德利纷纷表示，美联储加息可能为时不远，投资者希望在本次会议纪要中找到美联储加息的蛛丝马迹，为9月美联储利率决议提供指引。
尽管黄金近日反弹回升，但以此认为黄金已经探明底部言之过早。从技术上看，底部的构筑需要经历一段较长时间，而目前黄金仅在低位整理一个多月。从基本面上看，美国加息势在必行，只是对时间的选择存在争议。明富金融研究所认为，美联储在首次加息后的态度尤为关键，若表示这仅是一个开端，美国将步入加息通道，从而引发金价新轮下跌。
白银当前下行压力加重，市场空头力量持续增强。银价已跌破近日形成的上涨通道，后市可能会重拾下滑走势。日线图MACD指标中，双线处零轴下方，并且快线掉头向下，然而绿色能量柱缩短，显示白银上方阻力较大。日线图中各条均线开始分化，5日均线掉头向下。明富金融研究所认为，白银价格整体转弱，投资者可考虑做空策略。
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