□东航金融 徐广语

　　截至8月6日，422只偏股型混合基金近一个月算术平均净值增长率为0.5%，同期上证指数下跌3.03%，沪深300下跌4.17%，中小盘上涨4.49%，创业板上涨-0.52%，偏股型混合基金涨幅好于大盘指数，市场反弹热点集中在中小板、创业板上，主板市场表现平淡。

　　本月股指基本呈现宽幅震荡走势，指数在3500点至4300点区间维持震荡。期间，“国家队”积极入场，一改前期只救权重股做法，实施大批量、大范围扫货维护市场稳定，股指及个股走势明显企稳。个股方面，国企改革、国防军工、次新股成为本轮反弹主力军，“国家队”入驻的个股，整体涨幅明显高于大盘。盘面方面，6月出现无流动性螺旋式下跌，由于高杠杆资金1:3以上杠杆资金基本已离场，流动性风险大幅降低，千股以上跌停局面大幅好转。此外，由于前期下跌较快，市场人气受到严重打击，在7月初大幅反弹后，量能明显萎缩，一方面，短期累计涨幅大抛盘较多，另外一方面前期下跌过快打击了投资者情绪，量能大幅萎缩后短期大幅上涨十分困难，需时间和空间来恢复。

　　近一个月，申万一级行业分类分化严重，国防军工上涨28.17%，农林牧渔上涨13.41%，装饰材料11.02%。传统行业走势较差，非银行金融下跌16.50%，银行下跌10.53%。剩余板块基本涨跌幅在-2%至4%之间。行业盘面来看，国防军工领涨，国防类股票是国家护盘的重镇，涉及到国家安全，且国企改革概念众多，在股市大跌之后率先反弹，部分个股甚至创出历史新高。农林牧渔类股票，一方面股市大跌之前涨幅有限，另外部分个股也涉及国企改革概念，相对来说安全性较高，同样大幅回升。银行与非银行金融类股票，是股市大跌当中护盘先锋，盘中一度创出新高，但市场企稳后不断走低，近期市场再度陷入低迷，板块整体跌幅较为有限，建议投资者可以继续关注，积极配置。

　　422只开放式混合型基金近一个月平均表现为0.5%，市场表现分化。近一个月单位净值增长率排名第一为富国高新技术产业，升幅为19.85%。第二名为大成竞争优势，升幅15.21%。第三名为金鹰行业优势，升幅达15.01%。这三只基金中，基金配置上仍以中小盘个股为主。整体来讲，本轮反弹以小盘股为主，但部分小盘个股出现分化，三只基金配置个股质地较为优质。目前行情波动仍较大，板块上涨连续性较弱，目前投资者不适合选择上月涨幅较大的基金进行配置。

　　6月上游产品价格显著下跌，说明整体需求端仍较弱，消费方面明显好转，消费品价格小幅上升。经济基本面仍不乐观。股指至5100点以后进入深入调整期间。从量能来看，沪深300、上证指数正在缩量当中，说明下跌动能已明显减弱。但中小板创业板在反弹中与下跌当中量能并未明显萎缩，说明后波动仍将剧烈，部分质地不佳的个股将会被抛弃。短期指数进入盘整期，一方面前期跌幅过大需时间整固，另外投资者信心仍未完全恢复，即使国家大幅救市，市场信心恢复也需要过程，目前股指很可能在3500点至4200点反复震荡筑底。针对目前股指状况，投资者需要关注以下几点：第一点，谨慎追高，由于目前股指是震荡走势，一旦追涨很容易被短期套牢10个点以上；第二点，由于短期下方空间十分有限，下跌当中要敢于加仓，高抛低吸不断降低自己的持股成本；第三点，留好底仓，普通投资者亏损的主要原因是高位加仓，低位减仓，导致资金巨大回撤，目前的点位可以选相对安全的品种，逢低吸纳留好底仓，廉价筹码比黄金还要珍贵。

　　前几个月推荐的偏股型基金多数获得稳定收益，其中中海蓝筹配置上涨0.86%、光大动态优选升1.77%、富国天成红利升1.13%。预计本月中小板收益很难维持上月的较高水平。投资者可以关注一些防御类品种作为获利了结，同时获取市场平均收益，重点关注生物医疗、大消费、酒类股补涨行情。