信贷有效需求仍可能不足
- 发布时间：2015-08-08 02:56:16 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
□本报记者 任晓
从本周六始，7月经济金融数据将陆续发布。受食品价格上涨影响，7月CPI可能同比升至1.6%，信贷有效需求仍然不足，当月新增贷款可能环比回落。
交通银行金融运行中心认为，当前经济下行压力依然较大，企业有效信贷需求不足境况未发生根本性改变，表外转表内对前期信贷增长贡献较大，然而随着表外业务受政策引导及规范化监管的影响进一步萎缩，信贷增长最终需要落脚于实体经济的真实需求。6月信贷数据显示，非金融公司中长期贷款已开始反弹，而居民中长期贷款得益于房地产市场逐渐回暖快速回升。此外，工业增加值同比增速企稳反弹至今年峰值水平（6.80%），间接反映实体经济有企稳迹象，对未来信贷需求是利好。随着地方政府债务置换不断推进，被置换出的信贷余额可能对新增人民币贷款数据产生负面影响。预计7月新增人民币贷款将达8500亿元左右，环比有所下降。
物价方面，7月食品价格环比上涨，猪肉和部分蔬菜价格上升幅度较大，非食品价格稳中有升。主要生产资料价格下跌的种类增多、幅度加大，预计PPI同比跌幅扩大至-5%，为2010年以来最大降幅。
外需方面，7月出口低增长，进口跌幅缩小，顺差较高。外需仍存不确定性，当前出口形势未明显改善。大宗商品价格低位徘徊，近期油价再次下跌，但国内企业补库存意愿有所改善。
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