三主线精选个股
- 发布时间：2015-07-20 01:30:31 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
中国证券报：下半年具体操作上，你将采取什么样的策略？
徐荔蓉：下半年持仓结构的重要性远高于仓位本身，市场仍然可能出现一些能够翻倍的公司，只是这类公司比例比较低，需要投资者加强选股。涨时重势，跌时重质，投资者将更趋于理性，市场将从重势步入重质阶段。此次急跌过后进入中报业绩密集披露期，业绩确定性将成为下一阶段影响市场结构的关键。
中国证券报：你具体看好哪些品种？
徐荔蓉：总体而言，我认为下半年仍然是偏成长的行情，只是市场对于上市公司的成长性会更为挑剔，既要求公司具有一定的估值优势，又要求有一定的想象空间。
我主要看好三个领域的机会：一是国企改革领域的机会，这其中的一些公司存在资产注入、并购重组、业务转型等预期，而估值又相对便宜；二是能够以自身成长性消化高估值的公司。从最近的中报预告来看，创业板龙头公司已经开始逐步兑现利润，流量变现的逻辑得到验证并且业绩增速一定程度上超出了市场预期。这类优质公司永远是稀缺的，下半年，以新兴产业龙头股为代表的一批优质股票大概率后续不会创新低，会率先走出上升趋势并带着指数缓慢向上；三是大跌中被错杀的品种，也即跌出来的机会。一些公司股价已经跌到去年9月份的水平。相对而言，跌破增发价和员工持股成本的公司、大股东或高管大比例增持公司以及较大幅度回购的公司具有较高安全边际。
中国证券报：是不是有一些公司在短期反弹之后仍难以避免继续下跌？
徐荔蓉：成长板块整体估值并不便宜，当市场冷却下来的时候，估值所对应的必定是极高的业绩增速和未来极高的盈利能力，A股运行速度太快没有给优秀的上市公司足够的时间去兑现业绩，而未来成长股需要在各自的领域向市场证明其盈利能力，否则挤泡沫的过程还没有结束。高估值总是短暂的，只有持续提升的盈利能力才能推动股价的不断上升。
以创业板为例，从中报业绩来看，创业板中报业绩相比一季报明显加速，创业板整体中报业绩预告增速中值为24%，高于一季报的8.7%，和去年年报的24.4%基本持平。并且，龙头权重公司的业绩增速明显高于非权重公司，创业板市值前30%的公司中报预告业绩增速37.9%，高于一季报的5.9%，但略低于去年年报的40.8%。虽然创业板整体业绩呈现上行趋势，但是从个股来看业绩分化依然较大。35%的公司中报业绩预告同比下降，27%的公司同比增速在20%以下，增速超过50%的公司仅占21%。而当前创业板整体PE接近100倍，在未来数月的分化行情中，投资者需要精挑细选，关注成长和估值匹配度高的股票。
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