“在市场进入这轮极端行情后，我们的产品均运行正常，并获得正常收益。而且收益分布比较均匀，并没有出现大起大落。我们的产品，投资目标是给客户提供与市场涨跌不相关的稳定收益，成为客户可以信赖的储蓄工具，是类固定收益类产品。”任思泓表示。

　　作为对冲基金，该机构的操作方式是：通过一些算法建立计算机模型，然后寻找其认为有投资价值的股票；同时，为了规避市场风险，做空等价的股指期货进行对冲。此类产品的收益率和股市涨跌不相干，因而能在股市动荡之中表现突出。“预测市场不是我们的强项，我们从来不押单边。”任思泓说。

　　据介绍，通常情况下，对冲基金在牛市中盈利机会更多，因为牛市中beta会远远超越alpha。但如果市场跌了，仍然能够通过对冲盈利。

　　对于散户而言，在面对如同近期股市大跌的情形时，唯有卖出股票以自救。市场中仍缺少一种可以让资金量小的散户进行避险的股指期货产品。

　　“建议针对散户推出迷你期指，让一般投资者也能掌握对冲工具。当然，由于专业性不足等问题，对于散户而言，对冲工具的使用可能会成为双刃剑，因此还需要坚持循序渐进的原则推进新产品。如果把金融期货市场比作游泳馆的话，可以把大门敞开，让所有人都可以进来游泳。只不过对于那些水性不足的，要让他们先在浅水区试一试，水平达到一定高度后，再向他们开放深水区。”银河证券衍生品部总经理丁圣元表示。

　　股指期货迷你合约又叫小型股指期货合约。从国际上看，相对于标准合约而言，迷你合约的面值通常不超过标准合约的五分之一，具有交易快捷、流动性好，保证金低的优点，非常适合散户交易。

　　国际市场成熟经验表明，许多国家在推出大型股指期货合约一段时间后，会根据市场发展状况和投资者需求推出迷你型股指期货合约，而且迷你合约的推出，显著提升了股指期货的市场流动性和活跃程度。

　　在目前全球60种上市交易的主要股指期货合约中，过半合约价值在50万元以内。国际上有代表性的小型股指期货合约有迷你标准普尔500股票指数期货合约、迷你道琼斯股票指数期货合约以及迷你纳斯达克100股票指数期货合约等。

　　韩国、我国台湾以及香港地区都在大型合约推出1-4年内推出了迷你型股指期货或期权产品。2004年在全球交易量排名前十位的股指期货和期权产品中，迷你型股指期货就占了3位，其余7个皆为期权。

　　业内人士认为，除了国外其他成熟市场小合约的示范效应之外，鉴于我们目前资本市场的现状，已具备推出股指期货小合约的条件。

　　以沪深300股指期货为例，截至今年6月，该产品已经稳定运行了五年多，市场认可度和参与度都在不断提升。但目前沪深300股指期货合约价值高达118万元，按期货公司收取的12%左右的保证金水平计算，每手保证金逾14万元，加上50万元的硬性资金开户门槛，这就使得一批资金实力不足的散户无法进入股指期货市场，无法对冲股市下行风险。从对冲风险的角度看，即便只开1手期指，对应现货市值也高达118万元，对于股票资产较少的散户投资者，目前的股指期货合约的确有些大，用来对冲风险无疑会出现风险敞口。

　　对冲工具不能覆盖中小散户，这无疑与目前A股市场以中小投资者为主的结构形成了鲜明的反差，也使得中小投资者通过金融衍生品进行风险管理的客观需求不能完全满足。

　　市场人士建议，参考国际期货市场小合约运作经验，可以考虑推出股指期货小合约，以满足我国股市、期市众多的散户投资者参与需求。

　　值得注意的是，尽管小合约价值小，但仍具有期货、期权交易的一般特征，如市场波动较大、投资期限较短、交易策略多元化、操作难度高等；同时，小合约所涉及的投资者覆盖面广、分散性大、风险承受能力相对较低。对此，有业内人士建议，推出小合约，必须合理设计其规格，减少市场操纵行为对小合约期货交易的影响，同时还要加强对中小投资者的教育，以维持市场的长期、稳定、健康发展。